ВВП Вірменії зріс на 8%. Що зробив Пашинян, чого не може зробити Гончарук

Зростання у Вірменії, уповільнення в Україні

Даний показник тим більше заслуговує пильної уваги, що він зафіксований на тлі уповільнення зростання світової економіки. Тобто Вірменії вдалося показати вражаючий спурт у досить несприятливих зовнішніх умовах, коду зростання національного продукту досягається не завдяки, а всупереч. Тим більше що ще більше скорочення темпів економічного зростання відзначено в країнах Митного союзу Євразійського економічного союзу (МС ЄАЕС), членом якого є Вірменія, разом з Росією, Білоруссю, Казахстаном та Киргизстаном: економіки цих держав відіграють важливу роль у зовнішньоекономічних зв'язках вірменських компаній.

До речі, за даними Світового банку, в 2018-му схожими темпами (7-8%) зростали такі країни, як Індія, В'єтнам, Камбоджа, Бангладеш, Руанда.

Приклад Вірменії дуже важливий для України. По-перше, він показує, що постійні відсилання на зовнішні фактори збільшення ВВП, якими грішать українські чиновники (і колишні, і нинішні) насправді є дитячою хворобою влади, яка не може або не хоче взяти на себе повну відповідальність за ситуацію в країні, коли міністри шукають виправдання, а не працюють над прогнозуванням ризиків і можливостей у рамках країнової SWOT-аналізу. Даний аналіз дозволяє виявляти системні фактори внутрішнього і зовнішнього середовища за категоріями: Strengths (сильні сторони), Weaknesses (слабкі сторони), Opportunities (можливості), Threats (загрози).

Простими словами, у Вірменії перестали нарікати на низькі темпи зростання в РФ, а в Україні все ще продовжують виправдовувати внутрішні невдачі слабкою динамікою економіки ЄС.

Дитячі хвороби українського уряду поки дозволяють нашим міністрам лише засмучуватися про низьку зарплату, вибивати премії з довгим рядом нулів і при цьому укладати, що уповільнення темпів зростання ВВП в четвертому кварталі до 1,5% (мінімум з 2016 р.) - це нібито очікуваний результат, а руйнування індустріального ядра - закономірний процес. На відміну від нашого Кабміну, вірменський уряд показало, як на короткому часовому інтервалі досягати потрібної ефективності без постійних вагань в бік загальносвітових тенденцій.

По-друге, приклад Вірменії дуже важливий у контексті того, що оксамитові революції можуть завершуватися не тільки десокрализацией влади і загальним падінням легітимності держави, але і приводити до цілком відчутних позитивних економічних результатів. Це саме той ідеологічний посил, який так боялася отримати Росія від постмайданної України (хоча такі страхи були явно роздуті) і який абсолютно раптово прийшов від Вірменії.

Заради справедливості зазначимо, що високі темпи зростання у Вірменії спостерігаються вже третій рік. Після мінімуму в 0,2% у 2016-му динаміка ВВП в 2017-2019-му перебувала в діапазоні 5-8%. Секрет успіху прем'єр-міністра Нікола Пашиняна полягає в тому, що він зумів посилити позитивні тенденції і розкрив ще не активований потенціал, як якщо б в Україні прем'єр-міністр Олексій Гончарук прискорила б темпи зростання ВВП, досягнуті минулим урядом у другому-третьому кварталі 2019-го з 4,5 до 7-8%. До речі, приблизно по 7% в рік повинна була б зростати українська економіка, щоб здійснити обіцянку нашого прем'єра щодо 40%-го збільшення ВВП за п'ять років. Так що вірменський темп навіть вище.

Якщо взяти історичну ретроспективу, то на початку нульових економіка Вірменії вже переживала економічний ренесанс, який по динаміці навіть перевищував епоху ситих років в Україні. Уряд Андраніка Маргаряна домоглося в 2003-му перевищення показника ВВП радянського періоду на 8%, при цьому у 2002-2007 рр. темпи зростання валового продукту перевищували 13% щорічно (лише в 2004-му було 10,5%). Серед чинників зростання в той період можна виділити грошові трансферти з-за кордону і приплив іноземних інвестицій, залучення яких свою роль зіграла як сприятлива кон'юнктура глобального фінансового міхура, так і роль вірменської діаспори. У 2004-2008 рр. через місцеві банки в економіку надійшло зовнішнє фінансування (інвестиції і трансферти) на $5,3 млрд, в результаті чого валютний еквівалент ВВП Вірменії виріс з $2,3 до $9,2 млрд (таким чином розмір зовнішньої фінансової підживлення у вказаний період склав понад 50% річного ВВП, а були ще й неофіційні канали заводу грошових коштів). Смерть від серцевого нападу прем'єра Маргаряна в 2007-му відкрила шлях на владний Олімп президенту країни Сержу Саргсяну (2008-2018). При ньому ВВП Вірменії обрушився на 14,1% у 2009-му (основна причина - глобальна фінансова криза), а потім динаміка зростання увійшла в діапазон 2-7% з уповільненням до 0,2% у 2016-м Саме на зміну Саргсяну і прийшов Пашинян, який обіцяв повернути колишню високу динаміку економічного розвитку. Правда, на цей раз доводилося розраховувати вже не на екзогенні фактори у вигляді трансфертів та інвестицій, а на ендогенні (внутрішній ринок, сектор послуг, мікробізнес, промисловість та будівництво).

Секрет Пашиняна

Пашинян, нагадаємо, прийшов до влади на хвилі вуличних протестів у Єревані проти застарілої політичної системи та її представників. Як відомо, після конституційних змін повноваження президента республіки були істотно обмежені, і Вірменія зараз - парламентська республіка, при якій ключові владні механізми зосереджені в руках прем'єр-міністра.

Кожна країна, оцінюючи динаміку свого розвитку, намагається знайти особливі регіональні маркери успішності. Для Закавказзя - це змагання між трьома регіональними конкурентами: Азербайджаном, Вірменією та Грузією. За даними МВФ, найбільший річний подушний дохід зафіксований у вірмен - $4760. У той же час за оцінкою Світового банку регіональний лідер, виходячи з якісних показників ВВП, все ж Азербайджан. Це лише показує, наскільки щільна в регіоні йде боротьба за інвестиції та ринки збуту.

Попередньо оцінюючи темпи економічного зростання в 2019 р., Пашинян назвав цифру збільшення економічної активності - 7,8% (аналог ВВП за вирахуванням непрямих податків, таких як ПДВ і акциз). При цьому промвиробництво виросло на 9%, будівництво - на 4,6%, торгівля - на 8,9%, сектор послуг - на 15%. Помітне падіння відзначено лише в сегменті аграрного виробництва - на 4,2%. В цілому, з урахуванням непрямих податків, економіка зросла на 8%. Порівняємо ці показники з темпами ВВП в Україні на рівні 3,5% і падінням промвиробництва на 1,8% за підсумками минулого року.

В той же час так званий енергетичний метод показує, що зростання ВВП Вірменії мав у своїй основі як разові чинники (детінізація), так і ефект хвилі позитивних очікувань. Тобто фундаментальні фактори зростання поки не активовані. Виробництво електроенергії скоротилося на 1,9%, а споживання газу в промисловому секторі за підсумками січня-вересня 2019-го - на 8%. Значить, Пашиняну вдалося досягти комбінованого, кумулятивного ефекту: з одного боку, відбулася системна детінізація великого бізнесу в частині декларації реальних доходів, а з іншого - були перекриті тіньові схеми використання неврахованих енергоресурсів. Стосовно України це все одно, що змусити наші ФПГ задекларувати 30-40% неврахованої експортної виручки, що осідає на контрольованих іноземних компаніях у вигляді частини продажної ціни сировини і напівфабрикатів, і при цьому примусити газовидобувні компанії розкрити інформацію про реальну структурі технологічних втрат газу в процесі видобутку, а облгази - в процесі транспортування та спалювання за нормами у домогосподарствах без індивідуальних засобів обліку. А також попутно змусити зробити теж саме щодо "втрат електроенергії в мережах.

Що стосується разових факторів росту, то вони дійсно можуть бути суттєвими, наприклад, Ірландія в 2015-му переглянула темпи зростання ВВП з 7,8 до 26,3% за рахунок того, що офіси найбільший світових компаній були перенесені в Дублін через встановлений там пільгового податкового режиму.

Втім, говорити про вірменському економічне диво поки передчасно через все ще скромних показників якості життя в країні. Незважаючи на те, що зарплати виросли в минулому році на 5,8% (в бюджетному секторі - на 8,4%), їх абсолютне значення все ще досить скромне: еквівалент $380 (брутто) або $280 (нетто). Незважаючи на збалансоване зростання експорту та імпорту (на 9-10%), торговельне сальдо залишається негативним - близько $2,6 млрд.

Крім разового ефекту зростання ВВП за рахунок детінізації, виведення з тіні фінпотоків, насамперед на митниці, мінімізації незаконних операцій з енергоресурсами, Вірменії вдалося отримати і хвильовий ефект у вигляді сплеску кредитування та залучення інвестицій. Досить сказати, що восени минулого року ця країна змогла розмістити єврооблігації в доларах на десять років під 4,2%, в той час як Україна в рамках піврічного тимчасового інтервалу також розміщувала свої суверенні боргові інструменти, причому також на десять років і під схожі 4,375%, але тільки в євро. А виходячи з диференціала різниці базових і суверенних ринкових процентних ставок, відмінність між запозиченнями в євро і доларах становить не менше 2% на користь американської валюти. Тобто доларовий еквівалент нашої ставки в євро в розмірі 4,375% склав би 6,3-6,5% - більш ніж на 2% вище ставки запозичень з вірменським державними єврооблігаціями.

Вірменія поки дуже вміло використовує хвильовий ефект інтересу до себе, тим більше що цікавих новачків на інвестиційній карті світу не так вже й багато. Як це працює, добре показала стаття, яку найбільша американська біржа NASDAQ (високотехнологічний сектор емітентів) опублікувала на своєму сайті (а надрукована вона була журналістами Reuters). І називалася вона "Економічні реформи повернули Вірменію на радари інвесторів". Всі останні роки Україна вкрай потребувала таких статтях, але єдина новина про нас на сайті NASDAQ - коротка інформація про продаж мобільного оператора. Зате статті про Україну є на інших новинних стрічках, наприклад, на сайті агентства Bloomberg: корупція, війна, трудова міграція, знову війна...

Але повернемося до згаданої вище статті: "Після того, як у минулому році (2018-м. - "ДС") в результаті мирних протестів було створено уряд, орієнтований на реформи, економіка Вірменії зростає швидше, ніж у сусідньому багатому нафтою Азербайджані, що зміцнює готовність інвесторів кредитувати збіднілу, що не має виходу до моря країну з трьох мільйонів чоловік. Уряд прем'єр-міністра Нікола Пашиняна прийняв програму реформ, яка спрямована на зміцнення державних інститутів і верховенства закону, поліпшення ділового середовища і припинення корупції. У найближчі чотири роки планується збільшити частку інвестицій у ВВП до 23-25% з приблизно 20% в даний час і збільшити частку експорту до 43-45% ВВП з 37%".

Іноземні аналітики відзначили, що Вірменія в значній мірі залежала від видобутку корисних копалин і сільського господарства з часу розпаду СРСР, але тепер інші сектори, включаючи туризм, інформаційні технології та легку промисловість (текстиль), стали основними драйверами зростання. І хоча країна все ще значною мірою залежить від допомоги та інвестицій від колишнього імперського домініону Росії, чий економічний спад в останні роки вдарив по вірменському експорту, а також від грошових переказів від вірмен, що працюють в Росії, питома вага грошових переказів до ВВП поступово зменшується.

Схожі проблеми, несхожі реформи

Вірменія має схожу з Україною набором проблем: запізнілі структурні реформи; загострення внутрішньополітичної боротьби та електоральна революція з ризиком зниження легітимності держінститутів; залежність від ринків збуту СНД; трудова міграція і залежність економіки від грошових переказів; необхідність відволікання значних коштів на оборону; майже заморожений військовий конфлікт, який перманентно перетворюється в гарячий. Але при цьому якщо в Україні чиновники радіють зростання грошових переказів трудових мігрантів, то у Вірменії - скорочення їх впливу на економіку.

Вірменії ще тільки належить посилити зростання з допомогою відкриття реальних вікон входу для інвесторів і системного податкового маневру. Примітно, що навіть після планового зниження ставок податків (прибуткового, на прибуток), вони будуть або вище, ніж в Україні, або такими ж, з тією лише різницею, що у нас ці ставки існують уже багато років. Приклад Вірменії показує, що фіскалізацію потрібно починати з великого бізнесу, який повинен платити чесні податки і підкорятися антимонопольного регулювання. А дрібне підприємництво в цей же час має отримати максимальний пакет пільг: у Вірменії повністю звільнили мікробізнес від оподаткування.

Отже, рецепти зростання вірменської економіки - посилення держінститутів; забезпечення верховенства права, а не виборчого правосуддя; виведення економіки з тіні; мінімізація сірих фінансових потоків і нелегального ринку енергоресурсів; системна боротьба з корупцією і дерегуляція бізнесу; ефективне регулювання великого бізнесу; повне звільнення від оподаткування (податок з обороту) мікропідприємництва; позитивний імідж в очах інвесторів. Не все ще зроблено, але є головне - політична воля. Тепер перед країною стоїть більш складне завдання - зробити високу динаміку зростання ВВП стійкою і забезпечити хоча б мінімальний п'ятирічний період прискореного розвитку. У 2020-му ця задача повинна бути вирішена з допомогою податкової реформи та створення ефективних каналів залучення інвестицій.

Порівнюючи Україну з Вірменією можна констатувати, що ми поки не змогли забезпечити появи того самого разового фактора росту і хвильового ефекту. Так і з пріоритетами економічної політики все виходить з точністю до навпаки. А держінститути не тільки не зміцнюються, але і продовжують девальвувати, перетворюючись в особі своїх міністрів в об'єкти постійних і заслужених насмішок.