Долар по 25. Чому обвалилася гривня і не пізно штурмувати обмінники
До такого обвалу гривню підштовхує Національний банк, купуючи на ринку величезні валютні суми, а далі нацвалюта котиться вниз на взросшем ажіотажному попиті на "зелені".
Тільки за останній тиждень - з 23 по 28 грудня - НБУ "зняв" з ринку близько $1 млрд. В цілому навіть $1,508 млрд у еквіваленті (купівля валюти $1,558 мінус продаж $50 млн), але решту $500 млн на ринок так і не потрапили - про це трохи нижче. Якщо конкретніше, 23 грудня регулятор вийшов з інтервенціями на суму $215 млн. А 26 грудня НБУ несподівано, протягом одного робочого дня, купив на міжбанківському ринку відразу рекордні $700 млн. Причому третину цієї суми він придбав на першому у поточному році валютному аукціоні.
Майже $1 млрд - це дуже суттєве зменшення пропозиції валюти на українському ринку. Для порівняння найважливіший фактор зміцнення гривні - збільшення портфеля нерезидентів, які купують українські ОВДП, за рік можна цінувати $4-4,5 млрд. до Речі, "ДС" незабаром опублікує аналітику по валютному ринку України в 2019 р., де ми розглянемо докладніше всі основні фактори, що вплинули на курс національної валюти.
Отже, на цьому тижні НБУ почав методично опускати гривню, а в п'ятницю взагалі знизив курс на 39 коп. - до 23,69 грн/$ - який офіційно має протриматися всі свята. Виявилося, що це тільки квіточки - готівковий ринок пішов вниз набагато сильніше. Дефіцит валюти відчули всі, в тому числі і населення. Люди кинулися в обмінники - і сьогодні до вечора у багатьох пунктах взагалі вже немає валюти (крім хіба що російських рублів).
А як же $2,9 млрд, які "Газпром" перерахував "Нафтогазу" на виконання рішення Стокгольмського арбітражу і про що вчора відрапортували влади? Вони поки що не вплинули на курс, тому що ізольовані від ринку. Як раз ті $500 млн, про яких згадувалося, НБУ придбав (до речі, по своєму офіційному курсу 23,69 грн/$) в рамках валютного аукціону (з одним учасником), то є просто викупив у "Нафтогазу", швидше за все, з рахунку компанії в "Ощадбанку", на який, ймовірно, і надійшли гроші від "Газпрому".
Серед інших, помітно більш слабких, причин падіння гривні можна назвати традиційне відшкодування державою ПДВ "під ялинку" (а це викид гривні) і навіть фінансування населенням передсвяткових покупок за рахунок доларових заначок.
Що можна сказати точно: дефіцит гривні і її падіння - спровоковано не фундаментальними ринковими чинниками (як наприклад, різке зменшення валютних надходжень у країну в 2014-2015 рр .. ), а діями Нацбанку. Це означає, що подальшого сильного просідання гривні не буде, курс незабаром знайде дно" і далі, ймовірно, в перших числах нового року, ринок вирівняється. Інша справа, що і своїм зміцненням гривня зобов'язана насамперед спекулятивним валютним капіталу, хлынувшему в Україну під купівлю ОВДП в цьому році. Але вічно держава не зможе брати борги, причому під високий відсоток, що і приваблює іноземців.
Таким чином (якщо говорити спрощено) найбільше два різноспрямованих і певною мірою штучних фактора тиснуть на курс з різних сторін. І тут відомо одне: Мінфін поки не планує скорочувати запозичення, графіки яких розписані на перший квартал 2020 р. (що грає на зміцнення гривні). А ось дії НБУ ще до кінця не зрозумілі - то це початок політики масового викупу "зайвої" валюти, то одиничний "подарунок" під Новий рік. Але, як бачимо, на цей раз він явно перестарався і тому, напевно, на час втихомирити своєї "пилосос", вычищающий з ринку валюту. А значить штурмувати обмінники, швидше за все, вже пізно. Якщо вас не цікавлять короткострокові спекуляції: на стрибку долара можна заробити...