Трамп, китайський Вінні-Пух і мафіозі з Кремля. Яким буде світ у рік Жовтого Земляного Кабана
Дві тисячі вісімнадцятий рік завершується підвищенням рівня глобальної нестабільності, яка провокується переважно господарем Білого Дому, подібно телеведучому реаліті-шоу всмак разругавшемуся з усіма учасниками і більшістю глядачів телепрограми. Починаючи з січня, Дональд Трамп, на третьому році свого президентства, встромиться в позиційну війну з Палатою представників, де на початку листопада минулого року змінилося більшість, і Демпартія жадає крові.
Резонансні відставки - швидше, замасковані під ротацію, ніж у реальності є нею, оскільки 45-й президент раптом розлюбив військових, на яких (як, паралельно, і на підрядників Пентагону) намагався спиратися не менше півтора років, після розпаду ідеологічної "адміністрації Бэннона". Втім, кое-які паростки того бэнноновского періоду все ще залишаються в Білому Домі, і, мабуть, їх отрута нарешті знайшов незахищене місце. Схоже, це місце - уражене самолюбство, оскільки горезвісна стіна не будується, Британія ніяк не выломается з ЄС, сам ЄС хоч і трусить, але торговельні війни Трампа там сприймають з розуміючою усмішкою навченого досвідом дядечка, Китай все частіше робить симетричні дії.
Та ще й власні виборці настирливо запитують, коли ж Клінтони і Сорос нарешті сядуть за грати, а білий англосакс зможе безпечно ходити по вулицях? Не кажучи вже про холодних пальцях спеціального прокурора Мюллера, мовчки переворачивающего сторінки показань під заливчастий гавкіт лібералів в Конгресі і "головних медіа", не упускающих жодного дня, щоб вкусити бідного Дональда. Так відіграється в черговий раз роль особистості в історії - і, як правило, найбільш неоковирним для історії чином.
Втім, віруючих не варто третирувати занадто явно. Схоже, вони все ще вірять, що геній лідера так чи інакше засяє над двома океанами, веселкою силового поля закривши американський "град на пагорбі" від нав'язливої глобалізації, яка не дозволяє їм залишитися у втраченому раю пізнього суспільства масового споживання. При цьому фан-клуб Трампа забуває про набагато більш важливі обіцянки свого лідера, виконати які йому так і не вдалося.
Зокрема, мова йде про зовнішній борг, який продовжив зростати, і настільки критикованном республіканцями "кількісного пом'якшення", до якого, є така думка, в різних прихованих формах довелося або доведеться повернутися (над чим сьогодні чимало потішається жорсткий опонент Білого дому Пол Кругман, нещодавно присвятив цілу колонку того, як республіканці раптово загорілися любов'ю до емісії).
Тому в самому загальному сенсі саме США будуть у новому році генерувати хвилі дестабілізації (у зовнішньополітичній площині вони будуть проявлятися дещо по-іншому, повернемося трохи нижче).
Отже, чому вже в цьому році "гарячі гроші" побігли з ринків, що вдарило і по Україні? Іноді говорять про внутрішні політичні ризики, але вони, мабуть, не самі основні, і якщо в турецькому випадку це так, то в аргентинському - навряд чи. Убогість нашого нової угоди з МВФ пов'язують з виборами і виплатами боргів (навіть прогноз зростання нижчі, ніж у цьому році), а експортерам сировини в цілому 2019 р. пророкують важким. А адже Україна і країна, що розвивається, та переважно поки все ж сировинної експортер, так і того ж країна, воююча з об'єктивно сильнішим сусідом.
Справа в тому, що нещодавно ФРС знову підвищила облікову ставку, чим викликала гнів президента Трампа і погрози звільнити її керівника Джерома Пауелла, якого він же і призначив, і раніше хвалив, мабуть, в комплексі своєї віри у вічне зростання фондових індексів завдяки геніальності свого правління. Хоча, звичайно, щодо інтерпретації показників фондового ринку герої фільму "Уолл-стріт" були набагато ближче до істини...
Так чи інакше, риси можливого швидкого кризи бачаться сьогодні в тому, що довгий період низьких ставок породив цілий клас фірм, здатних існувати тільки при таких низьких ставках і, відповідно, при дешевому позиковому капіталі. Причому серед них є гіганти, і вони, впавши, можуть повести за собою цілі галузі. У ФРС очікують, що подальше поступове підвищення ставки буде відповідати стійкому зростанню економічної активності, збереженню стабільності на ринку праці та наближення інфляції до цільового рівня 2%, а наявні ризики регулятор оцінює як збалансовані.
Однак, за кілька років околонулевой ставки весь діловий світ (там, де він є - в Україні схожі питання регулюються рефінансуванням від держави) звик до дешевих кредитів, які тепер різко подорожчали. Почасти в цьому можна угледіти і причину поширювалась в країнах Заходу корумпованої політичної млявості. Як зазначає у своїй аналітиці американський брокер по операціях з нерухомістю Redfin, більше третини всього житла, яке виставили на продаж в США, в жовтні цього року пропонувалося з дисконтом до ринку більше 1%. За останні вісім років це рекорд. Роком раніше частка "дисконтних" будинків була на 6% менше. Продаж житла в Redfin в жовтні впали на 5,7% в річному обчисленні. І найбільш сильно попит падає в дорогих регіонах, наприклад в Сіетлі і Сан Дієго, на 20 і 16% відповідно. Шок на ринку нерухомості викликаний саме підвищенням ставки. За даними Асоціації іпотечних банків (MBA) США, ставка по 30-річної іпотеці підскочила до 5,17% вперше з квітня першого посткризового 2010 р. І це вже серйозно позначилося на попиті. Аналітичне агентство CoreLogic вказує, що тільки за вересень продажу на первинному і вторинному ринках американської нерухомості впали на 18% щодо вересня 2017-го. Але прийнято вважати, що проблему облігацій деривативів в свій час вже вирішили (щоправда, саме при Трампа стримуючий спекулянтів законодавство знову було пом'якшено).
Подібне падіння було і у вересні 2007-го, перед кризою, коли луснула бульбашка нерухомості, але тепер медіанна ціна будинку в США вже помітно вище передкризової. Також, м'яка політика Європейського ЦБ і ФРС в минулому призвели до того, що за останні роки в Європі, і особливо в США розплодилися "компанії-зомбі". Так прийнято називати організації, які є збитковими або мають дуже низький дохід, щоб жити без серйозних запозичень. В дослідженні Банку міжнародних розрахунків (БМР, міжнародна фінансова організація, а також офіційний форум центральних банків) говориться, що "прибуток таких компаній не покривала витрати на обслуговування боргів навіть за посткризових наднизьким процентними ставками". Фактично зомбі-компанії здатні абияк жити тільки в умовах наддешевого кредитування. За оцінками БМР, частка таких компаній в країнах ОЕСР досягає 12%. Це серйозний ризик.
Зазначимо, що саме Китай до країн ОЕСР не належить. І, незважаючи на численні песимістичні завивання - після експерименту із загальнодоступною фондовою біржею (КНР відбулася легким переляком), серйозних проблем з економікою не відчуває. Розуміє американський президент і його радники-однодумці, що Америка стає дуже вразливою для повномасштабної торгової і корпоративної війни з Китаєм, до якої він так прагне? І що в 2019 р. Китай її може просто-напросто виграти огляду на хитке становище президента США будинку (з цим у його опонента взагалі немає ніяких проблем), і на міжнародній арені? Адже на відміну від нинішнього Вашингтона - зовнішньополітичний курс Пекіна передбачуваний.
Також, за підрахунками аналітиків з американської Xerion Investments, вже до літа 2018 р. більше третини найбільших світових компаній мали високий рівень позикових коштів, тобто у них щонайменше п'ять доларів боргу припадало на кожен долар прибутку, а це робить їх вразливими до будь-якого спаду прибутку або збільшення процентних ставок. Активно викуповували позикові кошти торгова мережа Sears (йдуть переговори з кредиторами), мультибрендовий гіпермаркет J. C. Penney, Xerox і медіаконгломерат Viacom. І незважаючи на заяви Дональда Трампа про те, що ФРС "зійшла з розуму" (правда, потім довелося дезавуювати), цілком очевидно, що політика посилення кредитування буде продовжуватися. Тому деякі вважають, що криза може початися символічною смертю General Electrics, чия капіталізація і так впала до $65,93 млрд доларів, обвалившись з піку 2000 р. на 87%. Банкрутство найстарішого промислового конгломерату США здатне запустити обвал на фондовому ринку (у третьому кварталі цього року GE відзвітувала про збитки в розмірі $23 млрд доларів). І це при негативних чистих активах, корпоративний борг $114 млрд. Для подібних компаній вже придуманий термін "BBB-компанії". Вони мають кредитний рейтинг останнього інвестиційного рівня плюс проблеми з боргами, як і GE. До речі, до них відносять і інших представників реального сектору - наприклад, Ford ($158,33 млрд боргів). Так що особливого промислового ренесансу в США при Трампа як-то непомітно (він скоріше був видний при Обамі в самих нових секторах). Схоже, від президентства Трампа та - донедавна - домінування республіканців у всіх гілках влади поки виграє тільки військова промисловість і частина енергетики. Правда, і ці речі варто перевіряти, а не судити про них по твітів.
Правда, серед компаній нової економіки теж є закредитовані гіганти. Наприклад, улюбленець публіки Netflix: виручка $15 млрд доларів, борг $8,34 млрд, але от відношення чистого боргу до прибутку до оподаткування більше трьох і до того ж негативний грошовий потік. Або нещаслива Tesla: відношення чистого боргу до прибутку до оподаткування більше 16 плюс збитки.
Так що фактично, доля США - але не Китаю, або деяких більш примітивних суперників США (зразок Венесуели, ісламських фундаменталістів і, частково, Росії, прив'язаною до західного світу важкою фінансової ланцюгом) знаходиться в 2019 р. в руках Федеральної резервної системи, якщо її керівництво зробить помилку, почнеться спад. І, швидше за все, доміно банкрутств (а ситуація чимось нагадує стан справ з даткомами у 2000-2001 рр.) і рецесію вже не зупиниш "кількісним пом'якшенням". План Полсона і банкрутство "Леман Бразерс" сьогодні, через десять років - це крапля в морі. Затіяне в такому контексті протистояння з Китаєм, з партнерами по НАФТА, розвал океанських торговельних угод - на цьому тлі виглядає політикою малозрозумілою і недалекої. Проте, як ми переконалися (якщо не вірити в теорію залежності Дональда Трампа від Москви - хоча від кого не залежимо його зять, з яким у лютому доведеться виплатити $1,2 млрд, і вдасться розжалобити принца Салмана) що він щиро вірить в те, що дерегуляція є відповіддю на всі питання, в тому числі і зовнішньої політики.
Почасти тому і сам по собі світ, безсумнівно, ставав в цьому році все менш безпечним місцем і продовжить, швидше всього, у цьому дусі і в наступному році з характерною назвою Жовтого Земляного Кабана.
Коріння складається диспозиції наступного року, при зрозумілою важливість Європи та інших регіонів світу - все ж будуть рости стародавній колисці цивілізації Межиріччя.
Очевидно, що непослідовність політики обох останніх адміністрацій на Близькому Сході призвела до хаосу в Сирії, значною мірою - в Іраку. У Багдаді далеко не все спокійно, і навіть забавно, що деякі прихильники "зовнішньої політики Трампа" начебто вважають, що іракців можна залучити до стабілізації в Сирії, але найважливіше - до посилення Ірану і проникненню в регіон російського гангстерського синдикату. До речі, в останньому випадку - це цілком навмисне уточнення.
Справа в тому, що в останні роки на окупованих територіях України, в частинах Сирії, ЦАР, Судані та ряді інших країн відбувається процес раніше незнайомого типу. Він прямо пов'язаний з епізодами і процесами в офшорних юрисдикціях західного світу, таких як Монако, Кіпр або той самий респектабельний Люксембург (де наростає перспектива проблем з банком, контрольованим раніше близькою до Путіна олігархом, хоча і з обойми старих). Цей процес також вріс в боротьбу латиноамериканських наркокартелів, в проблематику попадання, передачі або продажу країнам-ізгоям, терористичним та кримінальним організаціям хімічного, бактеріологічного і навіть ядерної зброї. Мова йде про втрату Російською Федерацією (колишньої РРФСР) державності сучасного і навіть традиційного типу.
Іншими словами, давно є сумніви, чи є Росія державою в традиційному розумінні, або ж це досить слабо організований конгломерат кримінальних організацій (як нещодавно підтвердив сам Володимир Путін) інтересами в міжнародному масштабі, використовують для досягнення своїх цілей насильство. Швидше, це щось на зразок племінного союзу кочівників з економікою набегового типу в середньовіччі, піратським квазигосударством на островах Вест-Індії в XVI-XVIII ст.
Так, рік, що минає, ознаменувався прикладами атаки проти Скрипалів, ймовірно у зв'язку з "іспанським справою" особистої банди самого Путіна, вбивства підручними його партнера-кухаря журналістів в ЦАР, спроб проникнення в ОЗХО, нідерландське міністерство внутрішніх справ, ряд організацій у Женеві, пов'язаних з бандами російських спортсменів. Це не вичерпний список. Мабуть, тенденція розпаду держави на колишній території РРФСР придбала рельєфний характер. У прийдешньому році вона тільки продовжиться.
Наприклад, Путін, який має особисті ділові інтереси в Примор'ї і навмисний розвивати специфічні сировинні та логістичні проекти з Японією і Китаєм, об'єднує Примор'я з Сахаліном в один суб'єкт під свого намісника Олега Кожемяко. В цю компанію донедавна входили біг із Монако Дмитро Риболовлєв і посварившись з ним торговець предметами мистецтва і потужностями для їх зберігання Ів Був'є, але після скандалу Риболовлєва, мабуть, викинуть з бізнесу. З Архангельської області офіційно створюють звалище для Москви і Підмосков'я, то ж саме відбувається у багатьох інших провінціях.
Якраз у зв'язку з цим подальший - зі зменшеною або зниклої роллю США - розділ зон впливу в Сирії як раз покаже, витягнув чи синдикат Путіна уроки бійні в Дейр-ез-Зорі і чи готовий він до сутички з Туреччиною, Ізраїлем, Саудівською Аравією і ЛАД, справжнім ІГ з Іраку, яке з нестабільною американською політикою, поза сумнівом, воскресне, так і з самим Іраном. Яким Росія - все частіше без особливої потреби. Особливо якщо згадати, що в травні проти Ірану набуде чинності весь пакет санкцій.
І якщо Трамп продовжить бити горщики з Китаєм, Піднебесна може змінити свою обережну політику щодо Ірану і дотягнутися до нього своїми шовковими дорогами і мостами, взявши, так би мовити, на крило. Наступний рік взагалі може стати роком Китаю, активно будує свою платформу в Європі (облаштувався в Будапешті форум 16+1), незважаючи на окрики Брюсселя, рухається берегами Аравійського півострова і Африканського узбережжя. Бачачи нестабільність Америки, багато хто сьогодні звертають погляд на Схід, роздумуючи, скільки користі можна отримати з посмішки цього пекінського Вінні-Пуха і які ризики за цим йдуть? Не даремно адже навіть перший візит нинішнього міністра закордонних справ Великобританії Джеремі Ханта був в Пекін. А не в Вашингтон чи Брюссель.
Втім, не дивно. Британська хвороба - аналог солдатської "французької" хвороби, тільки в політиці - продовжить роз'їдати Європу, як мінімум ще всю весну наступного року. Лондон, очевидним чином, заплутався в своїх бажаннях, політичному выгадывании і внутрішніх інтригах. Який би вибір не був зроблений перемешавшимся всередині себе острівним істеблішментом, він виявиться в інтересах Брюсселя. Британців зловили на чомусь дуже характерному для Трампа - бажання укласти односторонню угоду. Але те, що характерно для оператора будівельного ринку, що має доступ до муніципальних дотацій або в кабінети керуючих банками - має мале відношення до міждержавної політики. Навіть дивно, що саме британців вдалося заразити цим (ті ж французькі протести, при всьому їх масштабі - мають іншу природу), адже вони грали в політичні ігри поколіннями і століттями. Так чи інакше, саме в наступному році стане ясно, чи має Великобританія, або її складові частини окрему долю від Європи чи ні.
Питання самої Європи - в силу м'якого накочування Китаю, прямої агресії російського гангстерського синдикату, близького зарубіжжя у вигляді Близького Сходу і смути в Америці - також повинен якимось чином вирішитися в 2019 році. Британський досвід добре показує, що розірвати ЄС якщо і можливо, то ціною цього буде відкат у раніше повоєнний час кризових, розвалюються колоніальних імперій. Тому Європи постараються якимсь чином перебудувати, і, досить імовірно, таким чином, щоб вона й справді була менш залежна від США. Курс Трампа буде реалізовуватися, але тільки у формі, яка йому навряд чи сподобається. За два роки у нього могло вийти привчити європейських лідерів до думки, що їм слід стати конкурентами Америці. Питання, правда, полягає в тому, кого ще в такій ролі бачать в європейських столицях і хто. Адже Брюсселю ще доведеться якось впоратися з італійським кризою і збалансувати відносини з консервативними популістами на сході, зробивши вибір - примиритися з їх "народною демократією" або морозити її, чекаючи зміни урядів, сьогодні аж ніяк не є гарантованою.
Нарешті, для України 2019 р., мабуть, виявиться складніше, ніж нинішній і минулий. Їй доведеться пройти крізь пекло подвійних виборів, які вставляє кіготь мафіозна організація Путіна, віддати великі борги і при цьому нарощувати обороноздатність. Агресор, як вже можна розглянути неозброєним оком, розкладається - але у своїй агонії здатний натворити ще чимало лиха. Зокрема, наростають загрози приходу до влади прокремлівських елементів в Молдові і спроби Москви ліквідувати білоруську державність - то є, і з цієї сторони нарощувати тиск на Україну в очікуванні змін у західній політиці, чекаючи зручного моменту продовжити експансію.
Найімовірніше, РФ у своїй нинішній формі вже не дочекається такого "нового мислення". Але одночасно це і робить єдиною реалістичною політикою для України постійне зміцнення своєї обороноздатності та економічної стійкості. Тому, можливо, на відміну від інших народів - в рік життєрадісного і приземленого Кабана, як раз в українців, швидше за все, розслабитися не вийде.
