Інвестори переходять з депозитів, на облігації
Свідченням пожвавлення ринку ОВДП є збільшення портфеля ОВДП нерезидентів з 11 млн грн у середині серпня до 2,68 млрд грн у другій половині вересня, збільшення вкладень в ОВДП з боку страхових компаній на 37% за останній рік (з 4,3 млрд грн до 5,9 млрд грн) і на 25% - з боку НПФ (до 974 млн грн). Зростає попит на держпапери і з боку приватних інвесторів-фізосіб. "Причина підвищеної уваги фізосіб до ОВДП - податкові стимули, а також зниження ставок за депозитами в банках", - пояснив Костянтин Стеценко.
Наступним важливим етапом розвитку фондового ринку, на думку Костянтина Стеценко, стане випуск гривневих облігацій ЄБРР або МФК. "Облігації МФО можуть стати новим безризиковим інструментом для банків, страхових компаній і пенсійних фондів. Крім того, емісії облігацій ЄБРР і IFC, як правило, задають нові стандарти розміщення та структурування випусків облігацій. В Україні, наприклад, це можуть бути випуск облігацій з плаваючою ставкою купона", - зазначив Костянтин Стеценко. На його думку, початок розміщення тримісячних депозитних сертифікатів НБУ може наблизити випуск гривневих облігацій МФО, так як створить орієнтир для плаваючої ставки цих облігацій.
Перспективним цікавим інструментом для ринку можуть стати облігації, забезпечені портфелями кредитів і іншими активами. Для їх випуску необхідно прийняття відповідної законодавчої і нормативної бази. "Забезпечені облігації дозволять банкам розвантажувати свої баланси, сек'юритизуючи портфелі іпотек або автокредитів, і залучати фінансування шляхом розміщення забезпечених облігацій", - говорить Костянтин Стеценко. У таких інструментах також зацікавлені в першу чергу, інституційні інвестори - пенсійні та інвестиційні фонди, страхові компанії, яким на тлі зниження депозитних ставок необхідні дохідні, довгострокові і надійні інструменти.
