Михайло Крутіхін: В Росії з нафтовидобутком вже ніхто навіть на три роки вперед не дивиться

Михайло Крутіхін — російський економічний аналітик, фахівець з нафтогазовому ринку, історик-іраніст.

У 1970 р. закінчив Інститут східних мов при Московському університеті за спеціальністю "перська мова та література". У 1970-1972 рр. — військовий перекладач в Ірані. Протягом 20 років працював у ТАСС — у відділі Близького Сходу і в корпунктах (Каїр, Дамаск, Тегеран, Бейрут), завідував відділеннями в Лівані та Єгипті.

Закінчив аспірантуру Академії суспільних наук при ЦК КПРС, кандидат історичних наук (1985). З 1993 р. займається аналітикою нафтогазових інвестицій в колишніх радянських республіках.

Заступник генерального директора PR-агентства Alter Ego (з 1992 р.), редактор, потім головний редактор часопису Ukrainian Petroleum Investor (з 1993 р.). З 2002 р. партнер інформаційно-консалтингового агентства RusEnergy.

"ДС" Похід ціни на нафту вище $50. Що це?

М. К. Це нормальний процес. По-перше, треба пам'ятати, що торгівля реальної нафтою з ф'ючерсними контрактами має мало спільного. Якщо дивитися на "паперовий" ринок, то там ціна формується за іншими правилами. Наприклад, агентство Reuters повідомляє, що країни ОПЕК домовилися про заморожування видобутку нафти. На ділі не домовилися — неправильно сформований заголовок новини. Однак 85% угод з паперами такого типу роблять роботи. Це програми, які відстежують ключові слова, за мілісекунди приймають рішення.

"ДС" Швидше, ніж люди...

М. К. Так. І коли з'являється така інформація, масивно циркулюючи в ЗМІ, то це враховується, і ринок починає коливатися. На цих перепадах можна легко заробити.

По-друге, коливання ціни в середньому укладаються в лінію, яка коливається навколо $45 за барель марки Brent вгору і вниз. Я в кінці 2014-го на два роки передбачав середню ціну в $45, хоча раніше вважав, що нижче $80 не впаде, тому що є Саудівська Аравія, яка не допустить зниження ціни. А Саудівська Аравія почала діяти інакше. Вони вирішили конкурувати за нішу на ринку, а не за ціни.

"ДС" Саудівська Аравія досягла своїх цілей?

М. К. Немає. Ринок прийшов до рівноваги, зараз попит дещо менше, ніж пропозиція. Є коливання пропозиції в один-півтора мільйона барелів на добу. Цей навіс тисне ціни вниз. Саудити розраховували витіснити з ринку тих, у кого велика собівартість. Вдарили по Венесуелі, трохи по американцям, але американці витримали.

По-перше, американці скоротили видобуток. По-друге, в США є близько трьох тисяч свердловин, пробурених під сланцеві проекти. Якщо ціна трохи виросте, то вони швидко викинуть нові обсяги нафти. Сьогодні swing producer (стабілізуючий або компенсує виробник. —"ДС") нафтового ринку — американці, а не саудити. Саудити переживуть, будуть отримувати прибуток, але вже не таку велику.

"ДС" Чому ви так думаєте?

М. К. Є норвезька фірма Rystad Energy. Вона стежить за свердловинами в світі якісніше, ніж міністерство енергетики США. Вони порахували, якою повинна б бути ціна нафти для проектів, по яким ще не прийнято рішення про старт. Для Саудівської Аравії вийшли на $25. Такою має бути ціна, щоб починати там працювати. Для Росії ціна в $110 за барель. Якщо зараз сказати це російському нафтовиків, то він розкритикує мене. BP теж говорить, що в Росії свердловин по $20 за барель ще на 20 років вистачить.

"ДС" Питання напевно в обсязі такої нафти?

М. К. Справа в тому, що Rystad Energy включили в російські проекти і дорогу нафту на шельфі, і проекти з видобутку важковидобувних запасів, а такий нафти в Росії вже 70%. Це дорого. "Лукойл" порахував, що собівартість видобутку важкодобувної нафти в Росії вимагає ціни $80 за барель. А якщо туди додати ще й нафту на шельфі, тоді і виходять ці $110.

"ДС" За який час російська нафтова галузь виробить свердловини з відносно дешевою собівартістю нафти?

М. К. Це загадка. Зараз вони женуть все, що можна взяти з проектів, де давно йде видобуток, де вже компенсовані капітальні вкладення, амортизовано все, що можна. Вони несуть тільки операційні витрати, а вони невеликі. Якщо починати нові проекти, то там до прибутковості 7-10 років. У норвежців великий проект на шельфі — 19-20 років. Тому в РФ компанії практично не вкладають у нові проекти. Основна частина витрат йде на те, щоб на введених в експлуатацію промислах бурити більше свердловин, робити гідророзрив пласта, стимулювання нафтовіддачі. Вибирають нафту по максимуму, але майже не розвивають нові проекти.

"ДС" Якщо зв'язати цінову динаміку на нафту і прогнози розвитку таких великих економік, як Китай і США. Що буде?

М. К. Це невідомість. Наприклад, у американців сланцева революція почалася в 2008 р., а помітили її тільки в 2013 р. Могли помітити в 2011-му, але там були події в Лівії, країна прибрала свою нафту з ринку. Лівія видобуває легку нафту, так само, як і американці. Приплив легкої сланцевої нафти був замаскований пропажею лівійської нафти. У 2013 р. стало зрозуміло, що сталося щось дуже серйозне в США. Американці сильно збільшила видобуток. З США можуть бути якісь сюрпризи в майбутньому.

Якщо дивитися на попит, то головний гравець — Китай. У них теж дуже дивні рухи. Може серйозно сповільнитися економічний розвиток. Ми робили прогнози в 2014 р., вони були вірними 2015 і 2016 рр .. Боюся, що вони справдяться і на 2017 р. За нашими прогнозами, ВВП Китаю в наступному році збільшитися не більше ніж на 3,3%, а в 2018 р. може піти в мінус. Це, звичайно, лише прогноз. Китай — це теж велика загадка.

"ДС" Може, Індія витягне попит?

М. К. В Індії та Африці буде рости населення, але основна його маса переміщається на велосипедах, їм не потрібні двигуни внутрішнього згоряння. В Індії крихітні машинки, які не зможуть істотно вплинути на попит. Вона буде споживати більше нафти, але не так сильно, щоб вплинути на ринок.

Зараз китайці купують нафту, але це у них закупівлі під створення другої черги стратегічного запасу. (У вересні КНР закупила за кордоном 33,08 млн т нафти, що еквівалентно 8,08 млн барелів на добу, а в рекордному для країни грудні минулого року — 33,18 млн т. — "ДС") Цей процес близький до завершення. До речі, першу чергу вони наповнили дуже дорогою нафтою. Будуть вони будувати третю чергу стратегічних сховищ для нафти — один сюжет для ринку, не будуть — інший.

Також ми бачимо, що в Піднебесній зараз орієнтація на електромобілі. Якщо Tesla продала за один рік 40 тис. автомобілів, то в Китаї електромобілів продали 50 тис. Теж ж саме зі сланцевим газом. Все дуже скептично до цього ставилися. Сьогодні КНР видобуває 10 млрд куб. м сланцевого газу, а до 2025 р. збираються вийти на 30 млрд куб. м. Китай — це велика невідома функція в цьому рівнянні.

"ДС" Яке ваше ставлення до Паризького угоди, яка регулює заходи по зниженню вуглекислого газу в атмосфері?

М. К. Я критично до нього ставлюся.

"ДС" Чому?

М. К. Бо стали ділити відповідальність за глобальне потепління на всі країни. На мій погляд, було б грамотніше подивитися, хто більше шкодить навколишньому середовищу. Це Китай та Індія. Всі країни, які стурбовані цим питанням, могли б профінансувати перебудову їх економік, щоб вони не так сильно забруднювали атмосферу. Але це моя точка зору.

"ДС" На ваш погляд, наскільки швидко електромобілі увійдуть в наше повсякденне життя?

М. К. Не скоро. Там є стримуючі фактори. Наприклад, літій, з якого роблять акумулятори для електромобілів. Це вичерпний запас.

У деяких країнах електромобілі вже масово увійшли в повсякденне життя. Я добре знаю ситуацію в Норвегії, тут електромобілів дуже багато. Однак там основний виробник електроенергії — гідростанції, а не вугілля чи газ. Тому машини заряджають електроенергією не вугільної генерації, а "зеленої". Прогнози BP стримані, вони не думають, що електромобілі замінять двигуни внутрішнього згоряння. У деяких країнах електромобілі будуть домінувати, але далеко не у всіх.

"ДС" Коли російська нафтова галузь відчує потребу в інвестиціях?

М. К. У російських компаній є гроші. Головний удар від падіння цін на нафту відчув бюджет РФ, а не компанії. Якщо ціна нафти $40, то російська компанія отримувала $19-20. Якщо ціна була б $140, то вона отримувала б $40, все інше забирає уряд, там ковзна шкала оподаткування.

Знецінення рубля допомогло всім експортерам. Російські компанії витримають нинішню ситуацію. Справа не в інвестиціях, як я говорив, а в запасах. Зараз вони вибирають потенціал старих свердловин по максимуму, навіть на три роки вперед вже ніхто не дивиться. Выкачай все, що можеш, а далі хоч трава не рости.

"ДС" Коли почнеться спад видобутку?

М. К. За прогнозами уряду, спад видобутку почнеться в 2020 р., а ми коли-то прогнозували 2018 р. Важко сказати, можливо, уряд право.

"ДС" Якщо перебудовувати нафтогазовий сектор РФ, як це треба зробити?

М. К. Це неможливо зробити при нинішній структурі економіки. Потрібно дві речі.

Перша: податкова реформа. У нас зараз податки не стимулюють інновації та ризик. Вони стягуються з обороту. Інвестор вклав гроші і починає платити, а прибуток може піти тільки років через 7-10. Наприклад, у Норвегії є умови, які дозволяють компаніям працювати і платити з додаткового прибутку. У Росії це зробити важко, тому що простіше підкупити податківця. Адмініструвати такі специфічні податки в умовах корупції неможливо. В уряді розуміють, що переходити до такого оподаткуванню означає провал в бюджеті.

Друга: домінують великі компанії. "Роснефть" погано впливає на структуру галузі. У США 75% нафти видобувають маленькі компанії. До речі, Україні було б правильно дати можливість працювати малим операторам. Великі компанія, такі як "Роснефть" і "Газпром", — це проблема. Іноземному інвестору закритий хід на шельф і великі запаси в РФ: обмеження на 70 млн т нафти і 50 млрд куб. м газу. Обмеження проти приватного бізнесу та іноземців дуже заважають.

"ДС" Ваш прогноз на два-три роки за ціною на нафту?

М. К. Є прогноз Rystad Energy, що до 2020 р. ціна може знову вийти на $100, тому що дешеві запаси вичерпаються. Не можу з цим погодитися, тому що є ще і технологічний розвиток. На 2017 р. не виключаю середню ціну в $45 за барель Brent або трохи більше — до $50. Далі не прогнозую.

Читайте також першу частину інтерв'ю Михайло Крутіхін: "Турецький потік" — це капітуляція Путіна, але він зациклений на ідеї нанесення шкоди Україні