Економіка

Заслужила Україна гроші МВФ

У серпні рада директорів МВФ піде на традиційні тритижневі канікули, тому засідання Фонду поновляться тільки до кінця літа - початку осені
Фото: inpress.ua

Вчора голова правління Національного банку України Валерія Гонтарєва заявила, що розраховує на отримання чергового траншу кредиту від Міжнародного валютного фонду (МВФ) в сумі 2,7 млрд. дол. до кінця цього року. "ДС" зібрала думки економістів і фінансових аналітиків, щоб зрозуміти - наскільки реалістичний прогноз глави НБУ.

Останній транш МВФ Україна отримала приблизно рік тому чергове засідання ради директорів Фонду з українського питання має відбутися в середині літа. Тим не менш, керівництво МВФ так і не внесло Україну в розклад своїх липневих засідань. У серпні рада директорів піде на традиційні тритижневі канікули, тому засідання Фонду поновляться тільки до кінця літа - початку осені. У Нацбанку сподіваються, що це станеться все ж у серпні. Звідси і впевненість голови Нацбанку в тому, що до кінця року в Україну надійдуть два транші від МВФ. "Я думаю, що перший транш ми отримаємо в кінці серпня. Може на початку вересня. Приблизно загальна сума на цей рік - 2,7 млрд. дол.", - сказала Гонтарєва. Третій транш, за її прогнозами, Фонд перенесе на наступний рік.

Опитані "ДС" фінансові аналітики не настільки оптимістичні, як керівник НБУ. Більшість економістів переконані в тому, що Україна якщо і отримає кошти від Фонду, то це буде один транш у розмірі 1-1,5 млрд. дол. і виділять його до кінця цього року і в тому випадку, якщо політична ситуація буде стабільною. Аналітики також підкреслюють, що переговори з МВФ проходять у закритому режимі. Тему переговорів коментує лише українська сторона, а сам МВФ переважно зберігає мовчання.

Андрій Приходько, головний аналітик UniCredit Bank каже, що, судячи з Technical Assistance Report МВФ, який був оприлюднений на початку року, МВФ очікує від України впровадження досить жорстких і непопулярних заходів, зокрема скасування єдиного податку для всіх, крім малого бізнесу. "Український уряд не може собі дозволити одночасно кратне підвищення комунальних платежів та скасування єдиного податку, тому що така комбінація непопулярних заходів гарантовано викличе соціальний вибух", - каже Приходько. Уряд намагається переконати МВФ, але, судячи з усього, поки що безуспішно, вважає аналітик.

На думку Андрія Шевчишина, провідного експерта інформаційно-аналітичного центру Forex Club в Україні, основним стримуючим чинником відновлення кредитування МВФ виступають законодавчо-нормативні акти, які не прийняті Верховною Радою і на яких наполягає МВФ. "Оскільки депутати пішли на канікули до 6 вересня, очікувати прийняття цих законопроектів вже не доводиться", - говорить аналітик. До того ж, на його думку, останні засідання ВР не розсіяли побоювань щодо стабільності коаліції, і ризиків перевиборів. В даному контексті, вичікувальна позиція МВФ також досить логічна. Більше того, в Україні вже історично склалася традиція затягування виконання Україною вимог МВФ - з одного боку, і виділення кредитної допомоги МВФ - з іншого. "Виходячи з поточних передумов, найімовірніше, ми зможемо розраховувати на один транш до кінця року, і це за умови відсутності політичних потрясінь", - вважає Шевчишин.

Не більше одного траншу МВФ до кінця року прогнозує керівник аналітичного департаменту ІК "Concorde Capital" Олександр Паращій. "По-перше, про це говорить статистика наших взаємин з МВФ: за останні 12 місяців, ми отримали лише один транш з 4 запланованих. Наївно вважати, що за наступні 5 місяців ми отримаємо два транші. По-друге, станом на сьогодні, у держави немає критичної потреби поспішати з отриманням другого траншу в цьому році.

Тим більше, що вже найближчий транш відкриє вікно можливостей для отримання інших західних грошей (кредити, гарантії США і кредити від ЄС). А раз немає потреби поспішати - то і не варто очікувати активних рухів уряду і парламенту на зустріч вимогам МВФ", - вважає Паращій.

Більш оптимістичний прогноз дав керівник аналітичного підрозділу групи ICU Олександр Вальчишен. Хоча він також вважає, що політичний фактор буде грати важливу роль для надання Україні наступного траншу: "Цілком можливо, що до кінця року Україна отримає два транші МВФ. Якщо перший транш у цьому році вже на підході, то виділення другого траншу буде залежати від здатності уряду знайти в парламенті голоси на користь законів, які є умовою надання наступного траншу", - сказав аналітик. При цьому Вальчишен вважає перспективу отримання грошей МВФ у вересні цього року є цілком реальною.

Антоніна Дешко, експерт з питань фінансової політики Інституту суспільно-економічних досліджень говорить, що для отримання нової фінансової допомоги МВФ необхідно активізувати роботу уряду і Нацбанку по забезпеченню фінансової та макроекономічної стабілізації в найближчий час, а починаючи з осені - і роботу парламенту. "Зараз все залежить від своєчасного виконання Україною вимог МВФ, реалізації взятих на себе зобов'язань та проведення необхідних реформ в енергетичному секторі, і у фінансовому секторі, продовження реформування пенсійної системи та державних підприємств", - підкреслює Дешко.

На думку Андрія Приходька, якщо Україна не отримає транш МВФ зараз, то в цьому році може взагалі не бути. Адже восени почнеться бюджетний процес і МВФ швидше за все почекає з виділенням коштів, поки не буде затверджений збалансований бюджет. "Однак враховуючи, що в другій половині року Україна зможе самостійно покрити свої потреби у валюті на обслуговування боргу та закупівлю газу, отримання траншу МВФ у другій половині року не горить", - вважає Приходько.

З іншого боку отримання грошей від МВФ буде мати досить серйозний "психологічний" ефект для нашої країни: "Це розблокує надання Україні коштів фінансової допомоги від ЄС та інших країн, а також стане позитивним сигналом для іноземних інвесторів про хід реформ", - коментує Антоніна Дешко. На її думку, заява Валерії Гонтарєвої досить оптимістично, але якщо Рада МВФ розгляне "українське" питання відразу ж після повернення з канікул і рішення буде позитивним, то ймовірність отримання в цьому році двох траншів значно зросте.