Нова заначка Путіна. Навіщо "Газпрому" власний резервний фонд
Російський "Газпром" вирішив відкласти трохи грошей на чорний день — в його структурі планується створити власний резервний фонд. Формально творцем цього фонду виступає російська компанія "Газпром нафта", яка займається видобутком і переробкою нафти. Однак 95% акцій "Газпром нафти" належать "Газпрому", тому з повною впевненістю можна говорити про те, що це ініціатива самого "Газпрому", який цей фонд і буде контролювати.
"Газпром нафта" — одна з найбільших російських нафтових компаній, входить в четвірку лідерів з видобутку нафти і в трійку найбільших за обсягом переробки. Мережа заправок компанії налічує понад 1,8 тис., вони розташовані в самій Росії, а також в країнах СНД і Європі, і обсяг реалізації палива компанією навіть перевищує обсяг споживання палива усією Україною — понад 10 млн т.
"Газпром нафта", якщо вірити звітності самої компанії, працює поки що досить успішно. Зокрема, за 2016 р. компанія отримала 200 млрд руб. чистого прибутку, а це приблизно 94 млрд грн. Примітно, що за цим показником "Газпром нафта" навіть трохи випереджає найбільшу російську нафтову компанію "Роснафта", чистий прибуток якої за той же 2016-й склала 181 млрд руб. Іншими словами, "Газпром нафта" як нафтовий актив "Газпрому" поки що працює навіть з найкращим фінансовим результатом, ніж "Роснефть" під керуванням Ігоря Сєчіна.
Приводом для створення резервного фонду "Газпром нафти" нібито стали зміни бюджетних правил — у цьому році в Росії всі додаткові доходи, які отримують держкомпанії при продажу нафти дорожче $40 за барель, повинні спрямовуватися в резерви. Бізнес-план "Газпром нафти" на найближчі три роки зверстаний з розрахунку цін на нафту на рівні $43,8 за барель. Поки що ціни на нафту дозволяють направляти в резервний фонд хоч якісь гроші — середня ціна на барель нафти Urals (це сорт нафти, яким торгує Росія) в 2017 р. становив $53 за барель, а в цьому році навіть зріс до $59.
Швидше за все, саме те, що у "Газпром нафти" є хоч якийсь прибуток, і спонукало створити резервний фонд саме при цій компанії. Тим більше що "Газпрому" як основного акціонера сьогодні йде левова частка її прибутку. Наприклад, за підсумками 2016 р. "Газпром нафта" направила на дивіденди понад 50 млрд руб., які впали на баланс "Газпрому".
Однак "Газпром" сьогодні поступово скочується в збитки — вже три квартали поспіль він працює в мінус. З точки зору Кремля, нерозумно зливати прибуток від діяльності рентабельною "Газпром нафти" в бюджет "Газпрому", за рахунок якого фінансується маса проектів, які теоретично можуть окупитися або в далекій перспективі, або взагалі ніколи. Зокрема, саме "Газпром" фінансує будівництво "Північного потоку-2" і "Турецького потоку", а також ще масу інших проектів на території Росії, які збагачують лише підрядні компанії, які будують ці газопроводи, але сам "Газпром" прибутку не отримає ніколи, але буде покривати збитки від їх реалізації. В таких умовах Кремлю, жорстко контролює "Газпром", доцільно створити при його "дочці" резервний фонд, щоб гроші не витікали у бездонний колодязь нерентабельних проектів.
Подробиці по резервному фонду "Газпром нафти" — для чого він створюється, за рахунок чого буде наповнюватися і якими сумами — поки невідомі. Російська преса пише, що для розрахунку відрахувань компанії в цей фонд використовуватиметься складна формула, яка буде враховувати не тільки ціни на енергоресурси і курс валют, але і такі фактори, як інфляція і процентні ставки за кредитами. Особливої пікантності додає той факт, що у цю формулу будуть закладатися навіть прогнози температури в країнах, куди експортується російський газ. З урахуванням цієї останньої складової вся формула стає схожим на фіговий листок, з допомогою якого російські влади захочуть прикрити той факт, що фонд буде наповнюватися в ручному режимі. На що ж можуть бути витрачені з нього кошти?
З резервними фондами в Росії останнім часом ситуація не найкращим чином — з 1 лютого цього року припинив своє існування Резервний фонд Росії. Коли він створювався в лютому 2008 р., на його рахунку було 3 трлн руб. Він наповнювався за рахунок "вершків", які російська влада знімали при продажу нафти і газу в період високих цін на вуглеводні. Максимально на рахунках Резервного фонду російській владі вдалося акумулювати до лютого 2015 р. 5,8 трлн руб. Однак після анексії Криму і що послідували за цим санкцій проти Росії і зниження цін на нафту економічна ситуація погіршилася, і кошти Резервного фонду довелося витрачати на покриття дефіциту федерального бюджету. Іншими словами, гроші, зароблені від продажу нафти за позахмарними цінами, російське керівництво витратило на ліквідацію дефіциту Пенсійного фонду РФ.
В активі у російської влади ще залишився Фонд національного добробуту (ФНБ), який і був заточений підстраховувати дефіцит Пенсійного фонду Росії і брати участь у формуванні добровільних пенсійних накопичень росіян. Однак ФНБ використовувався частіше не за прямим призначенням — наприклад, за рахунок його коштів фінансувалося будівництво олімпійських об'єктів в Сочі і видавався кредит Україні у розмірі $3 млрд у грудні 2013 р. (так звана "хабар Януковичу" за відмову від євроінтеграції).
І ФНБ швидко тане: якщо на 1 березня 2016-го в ньому було 5,4 трлн руб., то до лютого цього року — вже 3,7 трлн. При цьому його ліквідна частина (гроші, не вкладені в активи) ще менше — 2,3 трлн руб. Швидше за все, ця державна заначка також буде витрачена на гасіння бюджетних пожеж в РФ.
З іншого боку, сумнівно, що резервний фонд "Газпром нафти" створюється для того, щоб бути третім за рахунком фондом, з коштів якого Кремль буде закривати проблеми федерального бюджету. Швидше за все, він стане заначкою на чорний день для тих, хто контролює "Газпром".
