У жаху від США. Як Євросоюз власним SWIFT буде рятувати Росію (ІНФОГРАФІКА)
Зараз умовні війська двох протиборчих сторін у вигляді США і Росії вишикувалися біля найбільш важливих рубежів оборони, за якими звичайний санкційний інструментарій вже закінчується і починається нова реальність. Щось схоже вже відбувалося з Іраном, коли після місцевої революції і захоплення посольства США в Тегерані активи іранського центробанку були заблоковані в західних фінансових установах на довгі роки. Зараз подібне загрожує і РФ, адже будь-який пакет санкцій має обмежувач в частині набору конкретних інструментів. Список олігархів, компаній, банків, галузей економіки, товарів та іншого рано чи пізно закінчиться, і можна прогнозувати, до цієї дати Крим буде як і раніше анексований, а конфлікт на Донбасі не врегульовано. Правда, є "останнє китайське попередження" у вигляді обмеження інвестицій нерезидентів в облігації федерального позики Росії. Так, вона втратить кілька десятків мільярдів доларів (це з урахуванням упущеної вигоди у вигляді нерозміщених випусків в майбутньому), так, курс рубля просяде ще на п'ять–десять "великих постатей" по відношенню до долара, але все це, враховуючи резистентність російської економіки до криз, буде мати лише умовне вплив.
Просування антиросійських санкцій зараз загрузло, як наступ німецьких військ на Ипре під час Першої світової. А кожна санкційна хвиля що-небудь та варт і для Заходу. А враховуючи, що світ входить в епоху індустріального ревізіонізму і економічного протекціонізму, пояснювати американським і європейським фермерам, чому для них закритий російський ринок, стане все важче.
Значить, саме час пускати "гази": мається на увазі можливість відключення частини або всієї фінансової системи РФ від платіжної мережі SWIFT.
Тим більше що, як і під час першої в історії газової атаки, на даний момент у росіян немає надійних систем захисту від цього виду санкцій, хіба що "марлеві пов'язки" у вигляді обіцянок центробанку що-небудь придумати.
Абревіатура SWIFT в контексті теми антиросійських санкцій досить часто стала поминаться всує. Товариство всесвітніх міжбанківських фінансових каналів зв'язку (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications — SWIFT представляє собою міжнародну міжбанківську систему передачі інформації та здійснення платежів. Простими словами, це система передачі даних про валютні платежі, які здійснюються її учасниками (банками та їх клієнтами).
За своїм юридичним статусом SWIFT — кооперативне товариство, засноване у відповідності з законодавством Бельгії 248 банками з 19 держав. Зараз в організацію входять близько 9 тис. банків з більш ніж 200 країн. Головний офіс розташований у Брюсселі. Крім банків, учасниками є і інші компанії, в тому числі більше тисячі транснаціональних корпорацій. Для проведення операцій кожен банк-учасник отримує унікальний SWIFT-код. Щорічно система приймає на обслуговування 4-5 млрд платіжних доручень. Двозонна архітектура зберігання баз даних і застосування унікального індивідуального коду клієнта забезпечують практично 100%-ную захист клієнтських платежів. Після подій 11 вересня 2001 р. США в особі ФБР, ЦРУ і мінфіну отримали доступ до баз даних. Саме тому існує твердження про те, що дядько Сем бачить кожен безготівковий долар і кожного відправника і одержувача американської валюти.
На перший погляд, вплив американців на систему SWIFT вельми обмежена. Компанія розміщена в Європі і діє за бельгійськими законами. Про це не втомлюються повторювати і самі росіяни, і їх європейські друзі. Але унікальність SWIFT грунтується на тому ексклюзив, який ця компанія отримала в системі доларових розрахунків. Якщо американський мінфін почне боротьбу з цією "ексклюзивністю", від компанії залишиться лише один офіс і старі сервера. Саме тому SWIFT мовчки погодився з розкриттям банківської таємниці на вимогу американських силовиків, незважаючи на численні звинувачення у порушенні базових банківських принципів. Так що воля США тут буде виконана блискавично.
Загроза блокування валютних активів повністю усвідомлюється і в самій Москві: йде кропітка і прихована від очей непосвячених робота по диверсифікації валютних ризиків.
У 2018 р. ЦБ РФ істотно скоротив свій портфель казначейських облігацій США, які зараз, навпаки, користуються підвищеним попитом на ринку капіталу. Прибутковість по даному виду фінансових інструментів підвищилася до 2,5%, а купувалися вони росіянами тоді, коли їх прибутковість була істотно нижче. Отже, при розпродажі довелося фіксувати недоотриманий дохід або навіть збитки. Тим не менш якщо ще в березні 2018-го портфель облігацій казначейства США у структурі валютних активів ЦБ РФ складав $91 млрд, у квітні — вже $49 млрд, а в травні — $15 млрд, тобто скоротився майже в шість разів за два місяці!
В якості альтернативи ЦБ РФ збільшив інвестиції в золото, довівши його питома вага в резервах до 17%, хоча ціни на цей метал не цілком сприяли відкриттю даної позиції. Крім того, в структурі резервів раптово виник юань. У колишні часи, незважаючи на настільки популярну мантру російських аналітиків про китайської фінансової альтернативу, вкладення ЦБ в активи Піднебесної були на рівні голого нуля. Зараз це майже 3%, хоча китайська валюта девальвує під ударами американських торгових обмежень і не дуже годиться для ролі вигідного об'єкта інвестування. Але у китайського старту немає альтернативи: крім золота, потрібен і кеш, нехай і в ослаблених юанях. Зараз активи в доларах ЦБ РФ складають більше 40%, в євро — більш 20%, у фунтах — понад 8%. Сама ж сума резервів коливається в діапазоні $435-440 млрд. Таким чином, блокування доларових активів ЦБ РФ обріже резерви відразу до $200 млрд. Динаміка скорочення доларових активів на балансі говорить про те, що ризик даної опції допускається росіянами приблизно в 2019 р. За випадковим збігом обставин це рік українських виборів. Але так вже випадковим...
Протягом останніх років ЦБ РФ м'яко охолоджує валютну складову національної банківської системи. По валютних кредитах збільшені коефіцієнти ризику (з 1 до 1,1 для компаній-експортерів і 1,3 — для кредитування інших клієнтів). Охолоджуються не тільки валютні активи, але і пасиви. На 1% зросли відрахування банків у Фонд обов'язкового резервування за зобов'язаннями в іноземній валюті — до 7% за коштами населення і 8% за іншими зобов'язаннями. Дана міра повинна, на думку регулятора, "дестимулювати" зростання валютних пасивів російських банків і переорієнтувати їх на рубль. На 1 червня поточного року питома вага валютних активів/пасивів був збалансований на рівні 29%, в той час як ще в 2015-му активи у валюті становили 43%, а пасиви — 41%. Порівняно з 2016 р. портфель валютних кредитів схуд на 18-20%, а кошти клієнтів скоротилися більш ніж на 10%.
Тим не менш якщо завдання дедоларизації резервних активів ЦБ РФ вкрай важка, але здійсненна, то аналогічна мета в масштабах національної банківської системи практично нереальна. Мова може йти лише про часткової амортизації можливих ризиків в корпоративному секторі. Що стосується населення, що зберігає в російських банках близько $90 млрд, то воно фактично приречена на реалізацію аргентинського сценарію (у разі відключення російських банків від SWIFT): заморожування депозитів та їх конвертація в рубль за фіксованим курсом.
І якщо подібні потрясіння можуть відносно безболісно пройти для американської економіки, то круги по воді, розходяться від падіння такого масштабного каменю, як російська банківська система, можуть неслабо зачепити фінансову систему ЄС та його економіку.
Як показала історія з будівництвом "Північного потоку-2" і недавній "право першого шлюбного танцю" в Австрії президента Володимира Путіна, нинішні санкційні стратегії Європи і США кардинально відрізняються один від одного. Ситуацію ускладнила і історія з іранським ядерним угодою. Європейці категорично не хочуть порушувати чіткі "червоні лінії" у взаєминах з Росією і Іраном, в той час як США, на словах теж виступаючи за збереження "червоних ліній", сповідують політику постійного їхнього відсунення. Перший млинець грудкою вийшов у ЄС в Ірані, коли європейці вже підраховували бариші від покупки дешевих іранських енергоносіїв і відкриття внутрішнього ринку цієї країни для західних товарів, наприклад, авіаційної техніки. Мова йшла про десятки мільярдів євро. Спроби Америки призупинити скасування санкцій викликали неприкрите роздратування в Брюсселі. Але якщо відносно Ірану дане почуття прийнятно назвати роздратуванням, то у випадку з порушенням "червоних ліній" в контексті РФ європейців охоплює справжній жах. Росіяни не раз заявляли, що відключення їх банків від системи SWIFT буде рівнозначно оголошенню війни, і в ЄС щосили задумалися, як би вивести євро з подібного цугцвангу.
"Ми повинні зміцнювати автономію і суверенітет Європи у торговельній, економічній та фінансовій політиці. Це буде непросто, але ми вже почали це робити. Ми працюємо над пропозиціями про платіжні каналах і створення більш незалежних від SWIFT систем, створення європейського валютного фонду", — заявив глава МЗС ФРН Хайко Маас на відкритті конференції послів в Берліні.
Нова європейська платіжна система повинна стати альтернативою SWIFT і по ряду інших, більш утилітарних причин.
Найближчим часом під удар американських санкцій можуть потрапити "корінні" європейські компанії, зав'язані на реалізацію проекту "Північний потік-2", і для його фінансування знадобиться альтернативна платіжна організація.
Крім того, ризик санкцій нависла і над Туреччиною, яка планує купити у росіян нові системи ППО. У такому разі це може лише посилити перебіг хвороби турецької економіки, в яку європейські банки вклали понад 150 млрд євро. "Якщо США раптом неузгоджено і досить неспецифічна вводять санкції проти Росії, Китаю, Туреччини, а в майбутньому, можливо, і проти інших найважливіших торгових партнерів, ми повинні на це реагувати", — не вгамовується Маас.
На даний момент у росіян є в запасі незалежна Система передачі фінансових повідомлень (СПФС), або "російська SWIFT", але вона може працювати лише в умовах блокади частини банків або всієї банківської системи за умови, що хоча б ЦБ РФ не буде відключений. При такому розкладі СПФС виступить як додаток до SWIFT. А якщо буде заблокований і центробанк, то всі валютні активи росіян опиняться під загрозою. Потенційні втрати — сотні мільярдів доларів.
Таким чином, у разі появи європейського платіжного аналога, росіяни зможуть швидко "перетекти" в євро і врятувати свої активи від заморожування. Для європейців ж подібна диверсифікація буде чревата тим, що, тікаючи від залежності від США, вони поступово потрапляють у залежність від РФ. І тоді "право першого шлюбного танцю" може плавно перейти в "право першої шлюбної ночі". Як казав Свіфт, цього разу Джонатан: "Коли ми прагнемо до чогось, це щось представляється нам винятково в позитивному світлі; але ось мета досягнута, і тепер уже в очі кидаються лише негативні сторони нашого підприємства".
А що стосується України, то вся ця історія наочно демонструє, що у сфері зовнішньої політики ми поки намагаємося наслідувати поляків з їх надмірною заточенностью на Вашингтон. Але Київ — не Варшава, і у нас немає повноцінного голосу в Брюсселі. А стало бути, спостерігати за російсько-європейської "весіллям" зі сторони — неприпустима розкіш для нас.
