Золото і електроніка. Кому Кім Чен Ин дасть заробити на війні з США
Ймовірність традиційної війни між двома Кореями загрожує не тільки масштабними гуманітарними наслідками, але і істотною шкодою світовій економіці. За результатами дослідження, проведеного Capital Economics Ltd., у разі війни світове виробництво ряду товарів — від смартфонів і автомобілів до телевізорів з плоским екраном — зазнає значних втрат. Очікується уповільнення виробництва товарів цих категорій і відповідне зростання цін в усьому світі. Справа в тому, що Південна Корея — ключовий гравець ланцюжка поставок, що постачає виробництво електронного обладнання.
Ланки електронної ланцюга
Південна Корея — найбільший виробник рідкокристалічних дисплеїв, які використовуються у виробництві телевізорів та інших електронних приладів. На її частку припадає 40% всіх світових РК.
Країна також другий за величиною світовий виробник напівпровідників — її частка світового ринку становить 17%. Напівпровідники використовуються у виробництві смартфонів, і переривання поставок призведе до подорожчання кінцевого продукту на досить довгий час — потрібно близько двох років, щоб з нуля побудувати завод з виробництва напівпровідників.
До того ж Південна Корея — один з найбільших виробників автомобілів. Також на її території розташовані три найбільші у світі суднобудівні компанії. "Якщо південнокорейської промисловості буде завдано серйозної шкоди в результаті військових дій, весь світ відчує дефіцит цілого ряду товарів", — цитує Bloomberg економістів Гарет Ледер і Крістал Тан.
Ризику піддаються й судноплавні шляхи. Будь-яка ескалація конфлікту перекриє основні торгові маршрути біля східного узбережжя найбільшого світового торговця — Китаю. "Якщо стане занадто ризиковано для контейнеровозів відвідувати китайські порти, то це призведе до подальшого порушення глобальної економіки", — пише Capital Economics.
Ряд аналітиків стверджує, що на даному етапі загроза війни перебільшена, до того ж із-за кількості зацікавлених сторін неможливо спрогнозувати, як саме розгорнеться конфлікт, перейди він в активну фазу.
Але навіть у відсутність військових дій наростаюче напруження негативно позначається на зростанні североазиатских економік.
"Для Південної Кореї накопичується невизначеність підриває впевненість, погрожуючи погіршенням інвестиційного клімату і уповільненням процесів найму. Для Японії посилення ієни вдарить по корпоративних доходів і утруднить виконання наміченого Банком Японії плану стимулювання економічного зростання", — повідомляє Bloomberg Intelligence.
З холодним серцем
У відповідь на посилення напруги на півострові фінансові ринки Кореї економік регіону відреагували на диво незначним падінням. Коли мова йде про Азійсько-Тихоокеанському регіоні, фінансові аналітики надають більшу вагу поліпшенню економічних засад у противагу геополітичних ризиків. Розвиток ринків країн АСЕАН, таких як Філіппіни, Індонезія і Таїланд, засноване на галузях внутрішнього значення, що робить їх менш чутливими до напруги на Корейському півострові, повідомляє Bloomberg.
Щоб хеджувати північнокорейські ризики, на випадок посилення конфлікту Societe Generale SA рекомендує інвесторам сфокусуватися на ринках країн АСЕАН і японської нерухомості, яка зростає з посиленням ієни і не корелює з фондовою біржею. В цілому прогнози щодо місцевих фондових бірж перевершують прогнози по експортерам, оскільки внутрішні ринки менш чутливі до коливань ієни і мають "оборонний" характер.
Очікується, що фармацевтичні підприємства, виробники продуктів харчування, наземний транспорт і компанії, що оперують в галузі інформації і комунікацій, опиняться в кращій позиції, ніж акції банків або електронного машинобудування.
Фази ядерної війни
Щоб запобігти найстрашніше, США та Південна Корея проводять щорічні військові навчання (почалися 21 серпня), незважаючи на заклики відкласти захід.
Протягом 10 днів 17 500 американських і 50 тис. південнокорейських військових викликають обурення Пхеньяну, який вже затаврував захід як "підливання бензину у вогонь".
Після того як Північна Корея погрожувала ударом з американського Гуаму і з урахуванням послідувала за цим безпрецедентною словесної війни з приводу повторних північнокорейських випробувань балістичних ракет, аналітики попередили, що в такий складний час спільні навчання можуть бути сприйняті як провокація. Втім, останнім часом Пхеньян схильний заявляти про провокації у відповідь на чи не кожна дія оборонного сектора США, і ні Америка, ні Південна Корея не мають наміру дозволити шантажистові диктувати умови, міняючи йому на догоду власний графік.
Вашингтон запевняє, що навчання носять оборонний характер, але Пхеньян, який бачить в них підготовку до вторгнення, пообіцяв пильно стежити за діями США. 20 серпня редакторська колонка урядової газети "Нодон Сінмун" повідомила, що проведення навчань посилить ситуацію на півострові, і попередила про "неконтрольованої фазі ядерної війни".
Останні балістичні випробування показали, що Північна Корея чи в змозі доставити ядерну бомбу в точку призначення. Можливо, говорячи про "неконтрольованої фазі", Пхеньян натякає на неможливість передбачити, куди, власне, полетять його ракети у разі запуску.
У сумнівній ситуації купуйте золото
Золото має тенденцію зростати в ціні під час посилення геополітичних ризиків. Так, 18 серпня ф'ючерси на золото вперше з листопада 2016 р. перевищили позначку в $1300 за унцію. Скачок ціни пройшовся як раз на час словесної війни Вашингтона з Пхеньяном. Як тільки напруга спала, інвестори знову повернулися до більш ризикованих активів. Після виступу білих расистів у Шарлоттсвилле і що послідувала неадекватною реакцією президента США золото знову піднявся в ціні. Терористична атака в Барселоні також вдарила по фінансових ринках і призвела до подорожчання золота.
"Ставлення ринку до ризику було вкрай нестабільним в останні тижні. Зсув у бік казначейських активів, золота і ієни підкреслюють очевидну останнім часом тривожність, — говорить фахівець з аналізу ринку Джошуа Махоні. — Як би трейдерам не хотілося мати можливість планувати наперед, немає ніякої можливості передбачити, якою криза Трамп створить наступним".
Чим сильніше нагнітається політична непевність, тим більше ринок схиляється в бік безпечних активів.
Поки Пхеньян веде ядерну війну з невідомим супротивником, нехай поки що і "контрольованої фазі", а американський президент ніяк не може вгамувати свою пристрасть до різких заяв, пересічним мешканцям планети варто запасатися електронікою і дорогоцінними металами.
