У світі про економіку. Нова компанія-трильйонер, рік Хав'єра Мілея і найдорожчий вантаж в історії

У кожній країні своя інформаційна атмосфера. І в місцевих стрічках новин неминуче губляться події, ідеї, лайфхаки з усього світу, які могли б зацікавити читачів ділового ЗМІ. Ми знову вибрали кілька закордонних публікацій останніх днів та подаємо їх у переказах на одній сторінці — саму суть.

Поповнення у клубі трильйонерів: Неперевершена сімка стає BATMMAAN

Протягом року ми відстежували "американські гірки" так званої Неперевершеної сімки — семи компаній, що мають ринкову капіталізацію понад $1 трлн. Це усім відомі технологічні гіганти Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta і Tesla, які (особливо Nvidia), не пропустили шансу зрости на захопленні інвесторами проектами зі штучним інтелектом. І от на цьому тижні до клубу трильйонерів увірвався ще один гравець — американська Broadcom, яка, скажімо прямо, менш відома широкому загалу. Утім, причина її успіху не унікальна: за останніми даними, доходи компанії від ШІ підскочили на 220%. Broadcom розробляє та подає напівпровідникові пристрої та корпоративне програмне забезпечення.

А це означає, що під кінець року доведеться міняти назву для всього клубу. Sharwood News пропонує яскравий варіант. "Ми припускаємо, що акції "BATMMAAN" можуть бути кращою абревіатурою для бегемотів, на яких зараз припадає майже $19 трлн сукупної ринкової вартості, що домінують на фондовому ринку Америки", — пише видання.

Отже, BATMMAAN — це абревіатура складена з перших букв восьми компаній-трильйонерів. А ось як він виглядає в числах:

Отже, всіх цих техногігантів об´єднала зосередженість на проектах зі штучним інтелектом. Наприклад, Meta, Alphabet, Apple, Microsoft і Tesla використовують переваги ШІ у своїх платформах соціальних мереж, пошукових системах, смартфонах, ПО та транспортних засобах, тоді як Amazon, Nvidia і Broadcom займаються фізичним обладнанням, що лежить в основі буму ШІ — серверами, центрами обробки даних чи мікросхемами. 

Реформи Мілея в Аргентині: економічні підсумки року

Чи не найбільш контраверсійний лідер у світі, президент Аргентини Хав´єр Мілей цього тижня відзначив рік перебування на посаді. Час підбити перші економічні підсумки — і це складне завдання, бо оцінка його реформ, як правило, відображає позитивні або негативні упередження аналітика до харизматичного політика та піднесеного ним лібертаріанства. З одного боку, очевидний успіх Мілея у боротьбі з інфляцією (і на цьому фокусуються його прихильники), з іншого — економіка стагнує, виштовхуючи дедалі більше аргентинців за межу бідності (на цьому наголошують критики). Ми ж спробуємо подати різнобічний огляд економічних реформ в Аргентині за останній рік, спираючись переважно, але не виключно на статтю AP, мабуть, найбільш об’єктивну аналітику, яку ми знайшли на провідних ділових ЗМІ.

Почнемо з позитиву:

• Захмарна інфляція знизилася багатократно (хоча все ще залишається дуже високою). Місячний показник зростання рівня споживчих цін впав з 25,5% у грудні 2023 р. до 2,7% у жовтні — найнижчого рівня за останні три роки. "Торік був шок для системи, я не встигала за цінами, — говорить 34-річна працівниця гастроному Жасмін Кінтана. — Я не кажу, що мені подобається цей хлопець, я вважаю його дуже дивним і агресивним, але я визнаю: якщо він продовжить цей шлях, я буду дуже щаслива".
• Песо зміцнюється. Розрив між курсом долара на чорному ринку та офіційним курсом скоротився на 44%.
• Облігації Аргентини подорожчали. Індекс країнового ризику досягнув найнижчого значення за п´ять років.
• Близько $19 млрд повернулися в аргентинські банки з офшорів та з-під матраців в результаті першого етапу податкової амністії, яка тривала до 31 жовтня. Це сприяло збільшенню дефіцитних валютних резервів та зростанню курсу песо.

Варто додати, що Мілей відмовився від передвиборчих обіцянок спалити центробанк та швидко замінити аргентинський песо на долар США, що стало б потрясінням для економіки. Водночас він просував реформи через заходи жорсткої економії, включно із скороченням енергетичних і транспортних субсидій, звільненням десятків тисяч державних службовців, заморожуванням державних інфраструктурних проектів, а також зарплат і пенсій нижче рівня інфляції. Зрештою, Аргентина вперше за 12 років мала профіцит держбюджету. Залежно від ставлення аналітиків до таких дій, вони можуть розглядатися як у позитивному, так і в негативному світлі.

Однак є й цілком об´єктивні показники погіршення в аргентинській економіці, а саме:

• Жорстока економія поглибила рецесію, ВВП скорочується (за різними оцінками буде мінус 3-4% за результатом 2024 р.), а споживчі витрати впали на 20%.
• Безробіття збільшилося до 7,8% у третьому кварталі і до кінця року сягне 8%, (це згідно з жовтневим звітом центробанку Аргентини). Зокрема, за останній рік втратили роботу близько 200 тис. будівельників. До приходу Мілея безробіття оцінювалося в 6,1%.
• Рівень бідності зріс до найвищої за двадцять років позначки — 52,9%. Особливо тяжко пенсіонерам, адже значної економії уряд досяг, зокрема, через стримування реальної купівельної спроможності пенсій. "Ми завжди були в поганому становищі, але зараз все ще гірше", — сказав 76-річний Рубен Кокурулло, один з десятків пенсіонерів, які на початку грудня протестували біля офісу соціального забезпечення в Буенос-Айресі. — "Вони хочуть нас вбити?"
• Міцніший песо стискає аргентинську промисловість, бо здорожує експорт. Плюс іноземних туристів (які мають розміняти тверду валюту) відлякують високі ціни на початку пікового сезону.
• Наукові дослідження позбавлені державного фінансування, а університети часом лишаються навіть без світла, бо їхні бюджети більше не індексуються на інфляцію.

Утім, історія ще не завершена. Рейтинг підтримки Хав´єра Мілея утримується на рівні близько 50%. А він продовжує обіцяти економічне відродження після болючих реформ. Слідкуємо, а принагідно нагадаємо нашу аналітику економічної історії Аргентини за останні 150 років, зроблену одразу після обрання Мілея на президентський пост. Зібравши історичні дані, ми дійшли висновку, що в основі так званого аргентинського парадоксу (країна перейшла і з "першого" світу в "другий") лежить не відхід від вільного ринку, а радше залишення на тій структурі економіки, яка давала можливість добре заробляти на початку XX ст., але вже не в середині і в подальшому. 

Штучний інтелект може зробити революцію в центробанкінгу

Штучний інтелект (ШІ) дедалі частіше застосовується в бізнесі, на рівні компаній, про що ми писали неодноразово. Але ще більший вплив ця технологія може справити на макроекономічну рівні. Наприклад, економісти визнають потенціал машинного навчання (ML), глибокого навчання (DL) та великих мовних моделей (LLM) для вдосконалення аналітичних інструментів, особливо в дослідженнях центрального банку та монетарної політики.

Маркос Центуріон-Вісенсіо з Гренобльського економічного дослідницького центру передбачає "методологічну революцію" в роботі центробанків, якщо за допомогою ШІ вдасться підвищити їхню спроможність відповідати на складні виклики, такі як цінова стабільність, зайнятість та фінансове регулювання.

Економіст наголошує, що порівняно з традиційними моделями, які гірше працюють зі складними, багатовимірними даними, машинне навчання та LLM вміють краще виявляти нелінійні взаємозв'язки, а отже, дозволяють отримати більше корисної інформації. А монетарна політика центробанків, від якої залежить стан всієї економіки, якраз і покладається на такі дані — численні та швидкозмінні економічні показники.

Точність і швидкість — ось що може запропонувати ШІ:

• Центральні банки можуть використовувати машинне навчання для підвищення точності політики, особливо в управлінні інфляцією та ліквідністю. Наприклад, моделі LLM можуть обробляти великі текстові дані (як-от звіти центробанку), економічні прогнози та ринкові сигнали для кращого прогнозування інфляції та процентних ставок. Аналізуючи ці нечислові джерела даних, LLM-моделі можуть давати краще розуміння економічного клімату, допомагаючи центробанкам ухвалювати найоптимальніші рішення.
• ШІ також може збільшити швидкість реакції центробанків на нові економічні ризики. Традиційним моделям, які часто використовують фіксовані рівняння і припущення, складно адаптуватися до шоків або нових комплексних тенденцій, як-от фінансові ризики, пов'язані зі зміною клімату. А системи на основі ШІ здатні аналізувати високочастотні дані майже в режимі реального часу, що дозволяє центробанкам швидше реагувати на ринкові збої або зміни в настроях агентів. Зокрема, так можна вдосконалити так звану макропруденційну політику, спрямовану на запобігання ризикам та підтримку стійкості фінансового сектору.

У цьому блозі Маркос Центуріон-Вісенсіо спирається на наукову працю "Центральний банк, монетарна політика та штучний інтелект", що виходить друком під його редакцією у видавництві Edward Elgar, і, звичайно ж, не обходить увагою значні обмеження у застосуванні ШІ в цій галузі. Серед них — непрозорість роботи ШІ-моделей, ризик їх надмірної адаптації під історичні дані та можливі витоки конфіденційної інформації, з якою працюють алгоритми.

Цунамі цін на морські перевезення автомобілів

Протягом року ми неодноразово описували автомобільний бліц-криг Китаю, який зміцнює свої позиції експортера №1 та бере планку в 6 млн автомобілів, проданих до понад 100 країн. Одним з наслідків стала відчайдушна спроба Євросоюзу стримати потік дешевших китайських машин підвищеними митами (тепер вони сягають 45%), хоча це все одно не врятувало провідних європейських автовиробників від "роботи на склад". Однак у тіні автоіндустрії залишається ще один ринок, який сягнув небачених висот під час експансії китайського автопрому. Сьогодні ми заповнимо прогалину — ось промовистий графік цін на ринку морських перевезень автомобілів з початку століття:

Як пише Bloomberg з посиланням на Clarkson Research Services, ще навесні ставки за фрахт вантажних суден, здатних перевозити близько 6500 автомобілів, сягали історичного рекорду в $115 тис. на добу. І хоча зараз заробітки на таких суднах впали нижче $100 тис. на день, вони все ще лишаються захмарно високими порівняно з часом до пандемії коронавірусу.

Утім, за прогнозом, ціни вже не битимуть рекордів, бо в 2025-2026 рр. флот вантажних суден для автомобілів зростатиме значно швидше за попит на них. Виглядає очевидною реакцією ринку. Але цікавий момент відзначає Sherwood News: побачивши захмарні фрахтові ставки на фоні дефіциту суден, китайський гігант BYD вирішив сам зайнятися перевезенням автомобілів, і вперше його BYD Explorer No. 1 вирушив у рейс на початку цього року. Отже, китайський автопром став спершу драйвером цін на морські перевезення, а згодом і пригасив бум на цьому ринку. 

Найдорожчий вантаж у світі

Нафта, газ, автомобілі, ядерні матеріали — це все надзвичайно прості та дешеві вантажі порівняно з тим, що збираються перевезти Європою. Речовина, яку скоро переміщатимуть у спеціальних транспортних пристроях, вважається найдорожчою на Землі: виготовлення одного її грама коштувало б кілька трильйонів доларів, пише The Guardian. Але поки що йдеться про лічені атоми, адже це антиматерія.

Антиматерія така дорога, бо її надзвичайно важко добути в лабораторних умовах. А просто так у нашому світі вона не "живе". Пояснення просте: все, з чого складається наш матеріальний світ, на атомному рівні створене з позитивного зарядженого ядра (завдяки протонам) і негативно заряджених електронів. Але у Всесвіті існують також атоми, в яких заряди розподілені навпаки: негативно заряджене ядро (завдяки антипротонам) з позитронами навколо нього. Якщо атоми матерії і антиматерії зіштовхуються — то вони анігілюються з виділенням енергії.

Однак це означає кілька викликів і можливостей для науковців.

По-перше, вивчення властивостей антиматерії може наблизити людство до розуміння процесів під час народження нашого Всесвіту. Вважається, що Великий вибух породив однакову кількість матерії і антиматерії, але їх повного взаємного знищення не сталося: матерія якимсь чином "перемогла". Отже, міркують вчені, існує базова асиметрія, яка сприяла матерії та не дозволила Всесвіту стати порожнечею лише з електромагнітним випромінюванням.

По-друге, антиматерію можна, але дуже складно створити в лабораторних умовах. Зараз цим займаються у Європейському центрі ядерних досліджень (CERN) поблизу швейцарської Женеви. Там антипротони генеруються, сповільнюються і вивчаються в умовах ретельно налаштованої комбінації потужних електричних і магнітних полів у спеціальних пристроях, де можна безпечно зберігати антиматерію. Але фонові магнітні поля обмежують точність досліджень, саме тому вчені хочуть перевезти зразки до інших лабораторій. "Перемістивши їх на нове місце, ми зможемо зробити вимірювання в 100 разів точнішими і отримати глибше розуміння антипротонів", — уточнює фізик елементарних частинок з CERN Штефан Ульмер.

Нарешті, саме транспортування такого унікального вантажу — завдання з трьома зірочками. Для цього вже побудували транспортні контейнери, що містять надпровідні магніти, кріогенні системи охолодження і вакуумні камери, в яких антипротони можуть утримуватися, уникаючи контакту зі звичайною речовиною, і перевозитися на семитонних вантажівках. Планується, що наступного року контейнери поїдуть до високоточної лабораторії в Університеті Генріха Гейне в Дюссельдорфі. А згодом і за потреби — до будь-якої лабораторії у Європі.