Тимур Турлов: В середньостроковій перспективі, у період до одного року, ринок США має всі шанси продовжити своє зростання
"ДС" Для багатьох заможних людей і представників середнього класу інвестиції в цінні папери на розвинених ринках здаються якоюсь фантастикою. Чи може українець купити, наприклад, акції американських компаній або облігації США? Наскільки складно це зробити?
Т. Т. На поточний момент для українців можливий вихід на будь біржі світу допомогою отримання електронної ліцензії, яка дозволяє здійснити переказ грошової суми в розмірі $50 тис. на рік. Такий переклад можливий за умови, якщо майбутній інвестор уклав договір на обслуговування з брокерською компанією, яка має вихід на цікавлять інвестора біржі. Також інвестору потрібно при отриманні ліцензії підтвердити походження його коштів. Таким підтвердженням може бути щорічна декларація або виписка з податкової за сплату податків. На поточний момент НБУ видав 700 ліцензій, і українці змогли вивести близько $15 млн.
У перспективі українців чекає скасування електронних ліцензій та зняття обмежень щодо суми переказу. Прийнятий Закон "Про валюту і валютні операції", який підписав президент, дозволить здійснити такі операції вже з лютого 2019 року. Проте вимога щодо необхідного підтвердження походження капіталу залишається.
"ДС" Є сенс інвестувати на фондовому ринку США? Наскільки виправданими можуть бути такі вкладення?
Т. Т. Фондовий ринок США за 2017 рік виріс на 19,16%, за 2016-й - на 13%, сукупний зростання з 2016-го по поточний момент - 42%. Незважаючи на ці вражаючі цифри, прибутковість може бути ще більше, якщо ви інвестуєте в компанії, які виходять на первинне публічне розміщення (IPO). Ризик за такими операціями вище, ніж класичне інвестування в акції з індексу S&P 500, але у великій мірі все залежить від попереднього аналізу таких підприємств (які виходять на IPO). Такий аналіз, як правило, надають брокери або інвестиційні консультанти, які фільтрують компанії, які збираються розміщувати свої акції на біржі.
"ДС" Існують побоювання, що зараз фондовий ринок США досяг своїх вершин і незабаром може статися потужна корекція, що призведе до збитків. Наскільки реалістичним є такий сценарій?
Т. Т. Так, такі побоювання існують вже не перший рік, але чим ця ситуація кардинально відрізняється від ситуації, наприклад, 2008 року, так це тим, що регулятори повністю обізнані про ризики, присутніх у фінансовій системі США. У той же час індекс S&P 500 вже піддався щодо потужної корекції в лютому 2018-го, велика частина якої вже відіграна, що говорить про стійкість ринку. Тому ми вважаємо, що в середньостроковій перспективі, у період до одного року, ринок США має всі шанси продовжити своє зростання.
"ДС" З якоїсь мінімальної суми можна починати інвестувати в американські цінні папери?
Т. Т. В цілому це залежить від брокерської компанії, де ви плануєте обслуговуватися. Більшість рітейл-брокерів пропонує своїм клієнтам вхід від $2 тис.
"ДС" Які папери, на ваш погляд, вигідніше купувати, якщо розглядати вкладення на термін до року?
Т. Т. Як вже зазначалося вище, на наш погляд, найбільш прибутковим по відношенню ризик/прибутковість зараз є інвестування в IPO. У 2017 році майже 1,7 тис. компаній здійснили IPO, сукупно залучили $196 млрд. Основною перевагою участі інвестора в IPO є умовна премія, яку сплачує компанія за можливість залучити капітал шляхом розміщення своїх акцій на біржі. Чим молодше компанія і чим менше її популярність, тим вище премія. Але тут не йдеться про компаніях "одноденки" з сумнівною репутацією. Для того щоб провести розміщення на Нью-Йоркській фондовій біржі, компаніям потрібно пройти дорогий аудит і вести відкриту і публічну діяльність. Таким чином, інвестор може гіпотетично подвоїти свій капітал за квартал (саме стільки потрібно утримувати позицію IPO). Одним з найуспішніших IPO 2018 року, в якому брали участь наші клієнти, було розміщення компанії Zscaler, що займається кібербезпеки. Її акції після розміщення на біржі піднялися в ціні в перший день торгів на 106% і зараз торгуються з прибутковістю 148% від ціни первинного розміщення. Із-за специфіки бізнесу компанію оцінили на старті продажів всього в $1,9 млрд, після чого в ході аукціону інвестори переоцінили її вартість в $4,5 млрд.
"ДС" Як, на ваш погляд, виглядає оптимальний портфель інвестора, що дозволяє мінімізувати ризики і забезпечити прийнятну дохідність (10% річних і вище)?
Т. Т. Вибудувати такий портфель з мінімальними ризиками на поточний момент не представляється можливим. Прибутковість корпоративних облігацій великих компаній США з рейтингом ВВВ зараз складає близько 4%, які забезпечують інвесторові фіксовану прибутковість. Також найбільш привабливі компанії з індексу S&P 500 платять дивіденди в районі 3-5% від вартості акцій компанії. Таким чином, краща консервативна стратегія, яку можна отримати при мінімальних ризиках, це покупка 50% корпоративних облігацій і 50% акцій дивідендних компаній - у результаті інвестор отримає 4% річних.
Варто відзначити, що навіть при такому портфелі, інвестор розсіює свою увагу на відстеження звітності відразу багатьох компаній, що в майбутньому може принести йому неприємні сюрпризи з-за неуважності. На наш погляд, ринок зараз не розташований до консервативного інвестування та найбільш справедлива премія за ризик є тільки в компаніях, які виходять на IPO.
"ДС" Які издержи інвестора при вкладеннях на фондовому ринку США?
Т. Т. Отримання електронної ліцензії від 0 до 10 тис. грн в залежності від банку, SWIFT-платіж у закордонний банк від 0,5 до 2% і у більшості банків комісія до 500 в. тобто незалежно від суми, комісія брокера (велика тарифна сітка, але мінімум
1 долар за операцію).
"ДС" Який сервіс надає ваша компанія своїм клієнтам, які вже вклали кошти?
Т. Т. Наша компанія надає повний спектр послуг по роботі з акціями і облігаціями на біржах США, Англії, Казахстану і України. Також компанія надає аналітичне супроводження, миттєве виконання ордерів допомогою торгових терміналів або голосового доручення.
"ДС" Як швидко інвестор може продати свої цінні папери і отримати кошти?
Т. Т. Виконання угоди відбувається блискавично як з торгового терміналу, так і з голосового доручення. Виведення коштів з українського банку займає до трьох банківських днів з моменту подачі розпорядження.
"ДС" Які гарантії того, що, співпрацюючи з вашою компанією, інвестор не втратить свої кошти?
Т. Т. Інвестиції на фондовому ринку пов'язані з високими ризиками і все залежить від досвіду самого інвестора або аналітичної підтримки, що надається брокерською компанією, де обслуговується цей інвестор. Як правило, запорукою успішних інвестиційних ідей є надання відповідної статистики. Наявність позитивної статистики є вагомим фактором, який дозволяє оцінити компетентність інвестиційної компанії. На даний момент середня прибутковість наших ідей, які ми рекомендували клієнтам, що становить 41% річних в доларах США.
Що стосується надійності самої структури компанії, то наша материнська компанія Freedom Holding Corp зареєстрована в США і її діяльність контролюється SEC (Securities and Exchange Commission). Також ми - єдина компанія з СНД, акції якої пройшли лістинг і котируються на позабіржовому ринку США. На поточний момент компанія готується до проведення IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі, що вже є високим знаком якості нашої структури.
Тимур Турлов
Більше 14 років працює у сфері міжнародних інвестицій, експерт з фондового ринку США.
Спеціалізується в галузях портфельного управління активами і розробки опціонних стратегій з обмеженим ризиком, веде авторські семінари з інвестиційних ідей.
До того як заснував групу компаній Freedom Finance, керував напрямками міжнародних ринків інвестиційних компаніях "Ютрэйд", "Нэттрэйдер".
Закінчив Російський державний технологічний університет ім. Ціолковського.
