Чортова п'ятниця. Долар за 29 гривень і краще не буде
Сьогоднішній день став якщо не чорною п'ятницею для українського фінансового ринку, то точно сірої - вранці в обмінних пунктах курс нацвалюти перевалив за позначку 29 гривень за долар.
НБУ: Спокій, тільки спокій
Національний банк виступив із заспокійливою заявою, що падіння курсу пов'язане з традиційним для початку року спадом ділової активності. Нібито аграрії зараз приносять в Україну менше виручки від експорту продукції. Заступник голови НБУ Олег Чурий нагадав, що у перші післясвяткові дні на міжбанківський ринок надходила валюта, яка накопичувалася в Україні під час новорічних вихідних, які збіглися з робочими днями в США і Європі.
В результаті гривня на самому початку року навіть зміцнилася. "Але цей фактор був тимчасовим", - зазначив заступник голови Нацбанку. Тепер же, на думку НБУ, основним джерелом надходження валюти в країну стає металургія - ціни на руду і метал на світових ринках підростають. НБУ заспокоїв громадськість, міжнародні резерви налічують понад 15 млрд. доларів і цього, на думку центробанку, цілком достатньо для виконання зобов'язання по підтриманню стабільності національної валюти.
Я Вам не вірю
Однак пояснення НБУ віриться насилу. Радник президента Асоціації українських банків Олексій Кущ вважає, що такі заяви центрального банку самі по собі є чинниками дестабілізації, оскільки не викликають довіри ані суспільства, ні для бізнесу. "Традиційне пояснення девальвації гривні вихідними днями і падінням експорту є правдою лише частково. Таке глибоке падіння не може бути пояснено лише цими причинами, але в якійсь мірі є їх наслідком. Падіння експорту - це частина економічної стагнації, в тому числі і наслідок відсутності ефективної монетарної політики, спрямованої на стимулювання реального сектору економіки", - сказав він.
"Така модель використання інфляції/девальвації в інтересах латання внутрішніх дефіцитів і бюджетних дірок, працює з 2014 року. Нацбанк самоусунувся від вирішення курсових проблем", - сказав він.
Не так тушкують
З п'ятниці минулого тижня НБУ виходив з пропозицією валюти на міжбанківський ринок, але це були спроби залити пожежа дитячої лійкою. Зокрема, 6 січня НБУ продав на міжбанку трохи більше 55 млн. доларів, але це задовольнило лише 87% попиту на валюту. 10 січня НБУ продав на ринку 51 млн. доларів, задовольнивши менше 90% заявленого попиту.
А в середу і четвер цього тижня НБУ вже аукціон не проводив. І тільки після того, як долар на готівковому ринку проломив позначку "29", НБУ пообіцяв вийти на аукціон з пропозицією 100 млн. доларів валюти. Експерти мало вірять у здатність погасити курсове загоряння таким чином. "Спроби виправити ситуацію шляхом проведення валютних аукціонів - це лише можливість заробити на спекуляціях для декількох обраних банків", - вважає Кущ.
Вишенька на торт експортерам
Головний редактор журналу "Деньги" Олександр Крамаренко нарахував цілих чотири причини зниження курсу гривні. Першою причиною стали наслідки націоналізації "Приватбанку": була проведена монетизація держоблігацій, випущених під докапіталізацію цього банку. Другою причиною стали неузгоджені дії НБУ і Мінфіну в частині управління ліквідністю фінансової системи - в грудні експортерам було відшкодовано понад 16 млрд. гривень податку на додану вартість, і Нацбанк не вжив жодних заходів, щоб стримати цей вал гривні, що хлинули на ринок.
Також НБУ збільшив експортерам на третину, до 120 днів, терміни повернення валютної виручки в Україну. Крім цього, НБУ послабив режим валютного регулювання, зокрема щодо виведення дивідендів. Тому експортери стали грати на пониження гривні, щоб продати виручену валюту за більш вигідним курсом, а збільшені терміни повернення виручки дають їм можливість вичікувати наинизшего курсу гривні, щоб отримати максимальний прибуток від продажу валюти.
При цьому Чиновник зазначив, що для виведення капіталу з України активно використовується схеми трансфертного ціноутворення (ТЦО), які є для експортерів своєрідною "вишенькою на торті". Разом з вищевказаними валютними послабленнями це просто шикарний бонус - досить подивитися на суми дивідендів, які виплатять в цьому році гірничо-збагачувальні комбінати і експортер залізної руди компанія Ferrexpo.
Чого чекати?
Експерти очікують, що НБУ в подальшому не буде надто напружувати сили, щоб утримати скачущую вгору гривню. Тому зі своїм завданням - утримати закладений у бюджеті на цей рік курс 27,2 гривні за долар - НБУ не впорається. "Ми при найкращому розвитку подій не очікуємо середньорічний безготівковий курс краще 28 гривні за долар", - сказав Крамаренко.
На думку Куща, Нацбанк буде лише симулювати боротьбу з девальвацією. "Традиційні аукціони з продажу валюти призведуть лише до збагачення обраних банкірів, але не зможуть вплинути на ринок", - вважає він. На думку експерта, бюджетні курсові параметри витримані не будуть і це стало вже очевидним навіть для заангажованих експертів.
