Порто-франко під наглядом Туреччини. Як правильно Україні розвивати Маріуполь
Вони вам не інвестори
Почнемо з дефініцій. Інвестиційний форум у Маріуполі став унікальним заходом в своєму роді, так як пройшов практично без інвесторів. У всякому разі, системних. Якщо спробувати максимально наблизити форму до змісту, то його сміливо можна було назвати "кредитним", так як на ньому в основному були присутні міжнародні фінансові організації, такі як СБ, ЄБРР, ЄІБ, МФК. Тобто всі ті транснаціональні інституції, які кредитують, а не інвестують. Лише як виняток з правил ці МФО можуть увійти в той чи інший проект в якості інвестора. Цікавлять їх проекти, пов'язані з розвитком соціальної, транспортної та логістичної інфраструктури, екологією і вкрай рідко - з розвитком реального сектора економіки. Крім того, на форумі в надлишку були присутні так звані портфельні інвестори або, по-простому, лобі інвестиційних банкірів, які вкладаються на ринку ОВДП. Ці інвестиції фактично зжерли весь внутрішній ринок капіталу, відвівши базові фінансові потоки від реального сектора економіки. Крім того, на форумі були присутні інвестори-індивідуали або як їх ще називають - "інвестиційні туристи". Це, звичайно, не лижні інструктори з Іспанії, у них навіть є певні бізнес-проекти, але подорожують по світу вони не в цілях вкладень на ринках країн, а в пошуках грошей, які там можна знайти, враховуючи інституційну неміч і падкость місцевих чиновників на різні сумнівні фінансові схеми.
Так що перед нами - типовий "кредитний форум", на якому присутні або ті, хто дає гроші в борг дорого (інвестори боргового ринку) або дешево, але під пакет політичних вимог (міжнародні кредитори).
Закриті вікна і навіть кватирки
Створення зручних "вікон" входу для інвесторів - наріжний камінь будь-якої системної інвестпрограми. На даний момент у світі існує два типи країн, які ефективно залучають прямі іноземні інвестиції (ПІІ). Це або інституційні ринки, де права інвесторів забезпечуються усталеними ринковими практиками і якісними інститутами: судами, антимонопольної та регуляторною політикою і т. д. Як правило, в даному сегменті представлені держави західної демократії, які можуть запропонувати інвесторам столітні традиції поваги до їх прав. Або ж це країни, в осяжному майбутньому не здатні побудувати якісні і надійні ринкові інституції, які змогли б успішно діяти в рамках всієї економіки. Але в них є політична воля запропонувати інвесторам окремі ізольовані кластери або точки росту, де, з одного боку, їхні інвестиції будуть капіталізуватися і бізнес отримає динамічний мультиплікатор, а з іншого - в цих точках/кластерах будуть діяти знайомі для інвесторів сервіси. По цьому шляху пішли Китай, Казахстан, Білорусь, РФ та інші країни Азії і Африки. Яскравий приклад - Міжнародний фінансовий центр (хаб) в Казахстані. Так, казахи не можуть забезпечити якісну судову систему, ізольовану від корупційного впливу в масштабах всієї країни. Але вони можуть створити судовий анклав в окремому хабі, коли суди в ньому будуть діяти на основі британського права.
Будь-який інвестиційний форум повинен бути територією нових смислів. Інакше це не форум. І не інвестиційний, а звичайна рекламна агітка, націлена не так на зовнішніх інвесторів, як на внутрішнього споживача-виборця, який має побачити, що бідне на смисли уряд може виступати - і хто його слухає.
До речі, про виступи. Президент випромінював оптимізм і це правильно. Ось тільки він підкріплював його набором економічних маніпуляцій, які легко виявлялися досвідченими експертами. Це і теза про зростання ВВП у другому кварталі цього року на 4,6%, та зниження облікової ставки на 1%, і підвищення нашої позиції в рейтингу легкості ведення бізнесу, покращення кредитних рейтингів, та спрощення процедури початку будівництва в Україні, і багато іншого. Всі розуміли, що ВВП оцінюють році і його зростання відбувається на тлі падіння промвиробництва, а драйверами поки ще виступають роздрібна торгівля та сільське господарство. І що навіть після зниження облікової ставки НБУ на 1% її рівень до цих пір майже в два рази перевищує динаміку споживчої інфляції. Та й щодо рейтингів: на тлі поліпшення умов ведення бізнесу - падіння в рейтингу конкурентоспроможності економіки. А "покращення" кредитного рейтингу - це зазвичай борсання в "смітнику" емітентів та позичальників, ніякого прориву тут теж поки немає, а є лише рух від дна до стелі "своєї" групи.
Не був оригінальним і прем'єр Олексій Гончарук, який заявив інвесторам, тобто кредиторам, що корупція у верхніх ешелонах української влади вже успішно переможена. Але, на жаль, наш прем'єр так і не презентував модель економічного розвитку і хоча б загальні контури промислової політики. Чому це важливо? За даними звіту про глобальні інвестиції ЮНКТАД при ООН, 101 країна світу приваблювала ПІІ з допомогою реалізації національних промислових політик.
Але будемо справедливі: навіть найбільш економічно вивірені презентації та моделі наразі не здатні спонукати інвестора вкласти свої кошти в Україну: в 2018-му обсяг ПІІ в Україну склав всього $2,2 млрд, що при подушного перерахунку набагато нижче, ніж в деяких азіатських і африканських країнах.
Враховуючи, що смисли - це універсальна наживка для інвестора, в Україні до звичайних презентацій необхідно додавати і реальні проекти "під ключ", які можна було б "помацати" під час форуму. І протестувати їх можливості і потенціал зростання.
Забутий шоурум
Форум в Маріуполі в цьому плані був ідеальним місцем для подібного роду "шоурума". З одного боку, Маріуполь - це своєрідний моногород, який "заточений" на два найбільших металургійних підприємства, від діяльності яких залежить добробут половини місцевих жителів, а опосередковано - всіх. І це відносно благополучний місто, якщо порівнювати його з іншими прифронтовими населеними пунктами. Скажемо більше: враховуючи, що в декількох десятках кілометрах досі стріляють, впорядкованість Маріуполя вражає не одного іноземного гостя. Сьогодні його життєвим фундаментом є одна фінансово-промислова група. І цей кейс не цілком цікавий системного інвестору, адже він не бачить у такому форматі простору для своїх інвестицій. Але цей формат можна і потрібно урізноманітнити, і диверсифікувати.
Враховуючи потенціал Маріуполя, уряд міг би провести презентацію своєрідної тріади залучення інвестицій: 1) програми державно-приватного партнерства, які спираються на систему держзамовлень і приватні інвестиції; 2) створення спеціального кластера зростання; 3) розвиток приватної підприємницької ініціативи в сегменті малого і середнього бізнесу (МСБ).
Почнемо з першого. В Маріуполі є не тільки металургійні підприємства, але і такий флагман важкого машинобудування, як "Азовмаш". Вже під час незалежності завод був розділений на кілька окремих структур. Зокрема, було виділено Маріупольський завод важкого машинобудування, який спеціалізується на виробництві залізничних цистерн, портових і промислових кранів. У попередні роки одна з компаній цього промислового агломерату - ПРАТ "Азовелектросталь" - неодноразово зверталася до уряду з проханням припинити закупівлю дешевого китайського вагонного литва. Втрата ринків СНД позбавила компанію істотної частини експортної виручки. А останній цвях - це переорієнтація "Укрзалізниці" (УЗ) на закупівлю імпортного устаткування і матеріалів. В 2019-му суд визнав цей завод банкрутом і відкрив відповідну ліквідаційну процедуру. Що могло б у цій ситуації зробити держава?
Тут можна згадати приклад державно-приватного партнерства в Польщі, зокрема - історію успіху компанії з виробництва локомотивів Newag, реанімовану місцевим підприємцем Збігневом Якубасом. Зараз акції Newag хочуть купити Alstom, Bombardier, Stadler, Skoda, Siemens. Ця компанія за допомогою одного IPO на Варшавській біржі приваблює 100 млн євро. Таким чином, держава може безпосередньо впливати на капіталізацію компаній, наприклад, за допомогою розміщення замовлень серед національних виробників: після укладення контракту з державною транспортною компанією Newag успішно провів IPO, і сам факт контракту дозволив залучити мільйони приватних інвестицій.
У Маріуполі держава могла б презентувати програму реанімації виробництва рухомого складу для потреб УЗ, показавши потенційний пакет довгострокових замовлень і концепцію створення на базі виробництв "Азовмашу" нового індустріального парку, тим більше, що з урахуванням процедури банкрутства і простою інших структурних одиниць колись єдиного підприємства ціна вхідного квитка для інвестора була б невисока. Крім того, на розвиток цього проекту могла б бути націлена і держпрограма будівництва нових п'яти портів, про які згадувалося у нещодавній програмі КМУ.
Маріупольський порт - ще одна точка зростання за умови мінімізації фактора ризику блокади Керченської протоки з боку РФ. Створення зони порто-франко в Маріуполі доцільно ініціювати в рамках Організації чорноморського економічного співробітництва (ОЧЕС).
Фінансовим інструментом гарантування прав інвесторів і контрагентів зони порто-франко в Маріуполі (або відразу в Маріуполі та Бердянську), включаючи безпеку судів, може стати як спеціалізований Чорноморський банк торгівлі і розвитку та інші міжнародні організації: ЄБРР та/або Світовий банк. Ну а ключовим гарантом безпеки нової СЕЗ - Туреччина (при певної економічної зацікавленості), зрозуміло.
Що стосується сегменту МСБ, тут держава могла б запропонувати цілу палітру проектів - починаючи від створення механізмів щодо стимулювання місцевого нетрадиційного експорту і закінчуючи інструментарієм організаційної та кредитної підтримки підприємців (наприклад, у частині компенсації відсоткової ставки). В якості прикладу можна взяти Фонд сприяння розвитку підприємництва в Естонії. Його головна мета - стимулювання галузей зі значним експортним потенціалом і високим рівнем доданої вартості. Естонський досвід говорить про те, що подібні структури пропускають через себе до 20-30% виділених країні кредитних, інвестиційних і донорських фінансових ресурсів, в результаті чого досягається високий рівень акселерації бізнес-процесів і формуються регіональні фокус-групи учасників. Враховуючи, що на створення подібної системи в масштабах держави можуть піти роки, в Україні можна було б почати з активації програм підтримки МСБ в окремих регіонах, зокрема на Донбасі. А інвестиційну "прокачування" даного проекту якраз і доцільно проводити за допомогою міжнародних инвестфорумов.
На жаль, форум в Маріуполі не став трансфертної майданчиком, де підприємницька ідея зустрічається з інвестором. Не став він і місцем, де були озвучені нові смисли держполітики.