Подарунки "блокадників" ОРДЛО. Чому долар може "полетіти" за 35
Ні, ми рішуче не готові до блокади. Перефразовуючи мова герцога з фільму "Той самий Мюнхгаузен", можна сказати: "Блокада - це не покер! Її не можна оголошувати коли заманеться! Блокада - це... блокада!". Загалом, як і зі снігом у листопаді, ми не готові.
На даний момент відчутним результатом блокади стала "націоналізація" українських корпоративних і державних активів самопроголошеними Л/ДНР. Хоча, якщо бути до кінця чесними, "націоналізація-отжимизация" почалася ще в 2014 р., коли були захоплені установи українських банків, в яких розмістилися співробітники центрального банку ДНР", державні залізниці, обладнання операторів мобільного зв'язку, торгові центри, інша інфраструктура. Просто сьогодні бойовики скористалися "ініціативою" "блокадників" як приводом, щоб віджимати власність у того, кому ще вчора зав'язували шнурки...
Основні втрати "націоналізації-нью": державні і приватні вугільні шахти, металургійні і коксохімічні комбінати, рудуправления з видобутку флюсової сировини. Структура корпоративної обгортки в регіоні строката, як на циганської весілля: тут вам і державні надра, які за ліцензії добувають приватні структури, тут і такі "відтюнінговані" за світовими стандартами міжнародні компанії, як ІСД і "Метінвест", тут і чисто російський інтерес в лиці "російських" банків, і (куди ж без них) впливові представники минулої влади в особі вельми одіозних персонажів. Загалом, як кажуть в регіоні, любе.
Економічні втрати від блокади оцінити досить складно, потрібен комплексний підхід. Озвучені Мінфіном показники в 2% ВВП взяті, образно кажучи, з довідника "Стеля". Так, підприємства, які перебувають на непідконтрольної території, так само як і пов'язані з ними компанії на контрольованою, платили податки в бюджет. Але, наприклад, від сплати податку на землю і майно підприємства у ОРДЛО звільнені. Основні надходження від них до бюджету - це нарахування на фонд заробітної плати. Що стосується ПДВ, то, наприклад, маріупольські металурги отримали від держави відшкодування податку на додану вартість в 2016 р. в розмірі 7,23 млрд грн., поступившись за цим показником лише криворізькому "Арселору". Так що гра йде аж ніяк не в одні ворота, і це необхідно враховувати при підрахунку балансу. Крім того, Л/ДНР фактично не платить української генерації за споживану електроенергію, загальний рахунок уже перевищив $1 млрд США.
До речі, на даний момент, найбільш "розпіарені" наслідки від блокади - це НП в енергетиці. Хоча якщо бути об'єктивним, відчутніше всього відгукнеться в гірничо-металургійному комплексі. Але про це воліють не говорити, так як у свідомості населення - це не їх проблеми, а лише однієї людини. Ну двох...
Між тим 40% усього, що Україна заробляє на зовнішніх ринках, тобто за валюту - продукції ГМК. Беремо як завжди не якістю, а ціною. Ціновий "демпінг" досягнуто не збільшенням ефективності виробництва, а в основному за рахунок побудови сировинної ланцюжка: вугілля - кокс - метал. Хоча використання природних переваг справа не підсудна. Для обслуговування "сировинної ланцюга" були створені вертикально інтегровані компанії. На кожному такому "ланці"/перехід виграється частину собівартості, що в загальному підсумку дає пристойну цінову фору на міжнародному ринку. Розрив цієї ланцюга загрожує і руйнуванням всієї конкурентної моделі. Цілком можливо, на зовнішніх ринках вдасться знайти і вугілля і кокс. Навіть проблеми з логістикою такого величезного обсягу сировини реально вирішити в найближчому майбутньому. Але все це призведе до подорожчання спершу вугілля, потім коксу, а на фініші і готової продукції - металу. Крім того, не варто забувати про флюсовое сировину, без якого неможлива технологія виробництва металу, а флюси залишилися на підконтрольних територіях. Таким чином, головний результат блокади - це втрата конкурентоспроможності українського металу. Він залишиться низькоякісним, але стане ще й дуже дорогим. По суті, при максимальному негативному ефекті, в роботі можуть залишитися потужності, покривають лише потреби внутрішнього ринку. Загалом, дякую організаторам...
Про долю гривні
Що стосується впливу на курс гривні. Втрата як мінімум одного мільярда валютної виручки може створити додатковий девальваційний ефект в розмірі однієї гривні на курсі долара США. За оцінками профільних асоціацій металургів, загальні втрати експортної виручки можуть скласти більше $2 млрд США. Таким чином, доведеться пожертвувати двома гривнями на курсі (мінімум) і то при інших рівних умовах...
Як видно на графіку "Моделювання курсу гривні в умовах блокади ОРДЛО", прогнозна модель показує зниження курсу гривні до 35 грн./$ США. "Доблокадный" прогноз показував приблизно 30 грн./$ на кінець 2017 р. Модель, крім прямої кореляції "експортна виручка - курс гривні", включає в себе і фактор "самускоряющейся" девальвації, яка спостерігається в Україні під час кризових явищ, в умовах неадекватної курсової політики НБУ на чолі з Валерією Гонтарєвої і спекуляцій на ринку. У нас, як правило, люблять заробляти на "девале", при чому заробляти багато. Тому замість двох гривень "теоретичної" девальвації легким рухом руки з циліндра дістануть....ні, не кролика, а приблизно п'ять додаткових гривень на обмінному курсі. Звичайно, все це приблизні розрахунки. Але навіть той факт, що МВФ вимагав уточнити макроекономічний прогноз на 2017 р. у зв'язку з блокадою, свідчить про істотну загрозу і курсу, і загальної економічної динаміки.
З іншого боку, кожна криза - це можливість для змін. І нехай із зони комфорту" доводиться виходити не добровільно, а під впливом "чарівного пенделя" - все одно це шанс поліпшити свої адаптивні можливості як для економіки в цілому, так і для маленького українця.
