Обвал гігантів. Чому трясе світові біржі, і що це означає для України
Почали з понеділка
Як і годиться всякому негарного почину, падіння акцій почалося з понеділка. Спершу, 19 листопада, Марк Цукерберг посварився з топ-менеджерами Facebook - оголосив їм, що компанія знаходиться в стані війни. Результат - падіння акцій найбільшої соціальної мережі до мінімального рівня за 19 місяців. Нагадаємо, що в цьому році "нова політика" Цукерберга вже призвела до звільнення ряду топ-менеджерів Facebook.
На наступний день, 20 листопада, американський ринок акцій відкрив сесію в Нью-Йорку сильним зниженням всіх котирувань. Три провідних індексу фондового ринку США моментом втратили все "зароблене" з початку року. Падіння біржових індексів S&P 500, Dow Jones і NASDAQ було визначено ще до відкриття торгової сесії. Причина - котирування акцій Apple опустилися до мінімальних рівнів за останні чотири з половиною місяці, впритул наблизившись до $185,65 (це на 20% нижче останнього максимуму Apple).
Apple виявилася під ударом після того, як The Wall Street Journal опублікувала матеріал про те, що компанія скоротила обсяг замовлень на виробництво всіх трьох моделей iPhone, представлених у вересні. Новини про скорочення замовлень від Apple, які надходили тиждень тому, вже викликали сильне падіння її акцій. Тепер же The Wall Street Journal посилила тривоги інвесторів щодо майбутніх доходів компанії. Слідом за акціями високотехнологічного гіганта почали падати в ціні і цінні папери інших компаній сектора.
Додамо сюди ж те, що інвесторів розчарувала квартальна звітність одного з лідерів китайської електронної комерції - компанії JD.com. Виручка онлайн-магазину зросла на 25,1%, до $15,3 млрд, але виявилася на 1,3% нижче прогнозів аналітиків. Розчарувавшись, інвестори почали позбуватися від акцій китайського онлайн-магазину, і його акції, що втратили до відкриття сесії більше 5%, потягли за собою і акції інших інтернет-компаній.
Відповідно, падіння акцій IT та інтернет-компаній вивело індекс NASDAQ в лідери падіння. У процентному співвідношенні за понеділок-вівторок він втратив вдвічі, ніж Dow Jones Industrial і S&P 500.
В інших секторах економіки настрій на розпродаж активів посилили квартальні результати Target і L Brands, котрі розчарували інвесторів. Папери цих компаній також сильно впали в ціні ще до відкриття торгової сесії.
Далі спрацювало заяву віце-президента США Майка Пенси, який заявив, що американські мита на імпорт китайських товарів залишаться в силі до тих пір, поки Пекін не змінить свою поведінку". Інвестори зрозуміли, що все деякий час буде погано, так що розпродажу активів поширилися на всі 11 секторів ринку. У результаті навіть акції Boeing впали на 4,5%.
Далі одним з лідерів падіння стала мережа магазинів Target: її акції впали на 13%. Інвесторів розчарував недостатній зростання прибутку і продажів. Загальна виручка Target виросла на 5,6%, до $17,82 млрд, тоді як аналітики прогнозували виручку в розмірі $17,76 млрд.
Втім, там непогані довгострокові перспективи: компанія вкладає гроші в ремонт магазинів і відкриває торгові точки меншого формату в передмістях і коледжах. Крім того, Target інвестує у власну ланцюжок поставок, щоб бути більш конкурентоспроможним порівняно з Walmart і Amazon. Торгова мережа продовжує додавати більше брендів одягу і товарів для дому. Завдяки цьому аналітики з Уолл-Стріт прогнозують зростання акцій Target в середньому на 17,6%, до $91,47, в перспективі найближчого року.
Між тим, компанія L Brands, якій належать бренди Victoria's Secret і Bed & Body Works, вирішила знизити дивіденди в два рази, з $2,4 до $1,2 на акцію. У III кварталі чиста виручка впала майже на 50% порівняно з минулим роком. Акції компанії подешевшали на 8,8%.
У середу, нарешті, сильно подешевшали акції нафтогазових компаній - вони пішли слідом за обвалом нафтових котирувань. Особливо постраждали папери не найбільших американських виробників нафти і газу. Справедливості заради відзначимо, що папери нафтогазових компаній почали дешевшати ще на початку жовтня, коли позитив на ринку нафти зійшов на немає на новинах про зростання пропозиції нафти.
Тоді котирування на ринку енергоносіїв спрямувалися вниз, а акції енергетичних компаній, що входять в індекс S&P 500, впали в ціні майже на $240 млрд. За оцінкою норвезької дослідницької компанії Rystad Energy, світової нафтогазовий сектор за той же період в сукупності втратив у капіталізації близько $1 трлн.
Це той випадок, коли причиною затяжного падіння цін на нафту і, як наслідок, акцій нафтогазових компаній, стало швидке зростання пропозиції нафти. З початку року видобуток у США, Саудівської Аравії і Росії виросла більш ніж на 3 млн барелів на добу. Також експерти очікують уповільнення світової економіки, що негативно позначиться на попиті на нафту.
Нарешті, в кінці тижня до падіння вирушили акції банків. Почалося з одного з найбільших в світі інвестиційних банків Goldman Sachs - на нього подали в суд через корупцію. Позивачами стали серйозні гравці: Еміратський суверенний фонд IPIC і його дочірній фонд Aabar Investments. Акції відреагували зниженням.
Проте все перераховане вище - за великим рахунком приватні випадки, нехай і об'єднані подіями одного тижня. Більше турбує інше: за жовтень інвестори вивели з інвестиційних фондів більше грошей, ніж в якому-небудь іншому місяці за останні три роки. В цілому основні інвестфонди втратили $29,1 млрд, до цього вкладених в акції та облігації. Це означає, що інвестори швидко втрачають довіру до цінних паперів як "класичної економіки", так і IT-"вундеркіндів". Тільки за жовтень фондові ринки США втратили $5 трлн.
Але при цьому вкладення в золото суттєво не зросли. Це означає, що на ринку залишаються вільні інвестиційні кошти, які шукають свого "притулку".
Розчарував IT-сектор
За останні п'ять років котирування американських технологічних компаній підскочили на 131%. В цьому році зростання сповільнилося, а до кінця року ми бачимо відчутний спад. Тільки минулого тижня акції NVIDIA знецінилися на 19%, а спочатку року акції втратили 22,3%. Micron Technology з початку року подешевшала на 14,6%, Western Digital - на 48,9%. Та й взагалі осінь 2018 р. проходить під знаком стрімкого здешевлення технологічних компаній. З кінця вересня на біржі Нью-Йорка сталося кілька обвалів, і кожен раз ставали причиною IT-компанії.
Тут, втім, думки експертів фондового ринку сильно розходяться. Одні (в Market Watch) вказують, що за останні три роки IT-сектор виріс на 69%, за п'ять років - на 131%, а за десять років - взагалі на 513%. Інші ж твердять, що бум на ринку IT закінчився, і інвестори більше не вірять в бурхливе зростання компаній сектора hi-tech. Втім, більшість профільних аналітиків все ж вважають, що в IT-сегменті спостерігається зростання (хай і не такий швидкий), а осіннє падіння залишиться лише епізодом.
Інша проблема - падіння акцій конкретно китайських інтернет-магазинів. Ми вже згадували, що акції китайського онлайн-магазину JD.com різко подешевшали котирування впали майже на 4% на торгах 19 листопада і з тих пір не піднімалися. В цілому ж з початку року акції JD.com впали на 44% через побоювання уповільнення зростання.
Станом на 30 вересня 2018 року чисельність продавців, які представляли свої товари на торговому майданчику JD.com, досягла 200 тис. Зараз компанія намагається залучити клієнтів у Південно-східній Азії та в сільських районах Китаю, оскільки попит у великих містах наблизився до максимально можливим значенням.
А його головний конкурент Alibaba також працює над збільшенням своєї клієнтської бази в цих регіонах. На початку місяця Alibaba знизив очікування по продажам в 2018 фінансовому році, посилаючись на невизначеність у подальшому зростанні економічного зростання через китайсько-американської торгової війни. Акції Alibaba з початку року втратили 11%.
Що все це означає для України? Безпосередньо ніякого впливу потрясіння американських і азіатських фондових ринків на нас не зроблять. Але на ринку стає більше вільних грошей, які шукають собі застосування, в тому числі і на інвестиційних ринках з досить високим ступенем ризику - але і високою прибутковістю. Український ринок відноситься якраз до таких, так що теж може розраховувати на свою частку "надбавки". Проти нас тут працює тільки загальна нерозвиненість вітчизняного фондового ринку.
