Нафтова реальність. Чому в арабських друзів Путіна не виходить підвищити ціну на нафту

Більш того, поява в Білому домі Дональда Трампа, який розповідав всю виборчу кампанію про дружбу з Росією, ні колись всесильна ОПЕК не зуміли і навряд чи зуміють підняти ціну на нафту в 2017-м. Навпаки, деякі експерти прогнозують нове зниження вартості нафти. І ось чому.

Сланцева пастка

Ще кілька років тому, коли сланцева видобуток була дуже привабливою галуззю для інвестицій, експерти вказували на її здатність стабілізувати пропозицію на ринку, припиняючи видобуток при падінні цін нижче рівня рентабельності і дуже швидко (протягом декількох місяців), реагуючи на зростання цін різким збільшенням кількості працюючих свердловин. Де саме знаходиться цей ціновий рівень - питання дискусійне, залежить як від родовища, так і від "місця сидіння" конкретного експерта. За словами генерального секретаря ОПЕК Абдалла аль-Бадрі, "при ціні на рівні $60 (за барель) велика частина виробників американської сланцевої нафти може повернутися (на ринок) протягом шести місяців". Якщо врахувати займану аль-Бадрі посаду, ця оцінка, швидше за все, дана з невеликим запасом і верхній ціновий обмежувач" знаходиться трохи нижче.

І якщо поглянути на ціни на нафту марки Brent з моменту скорочення видобутку нафти ОПЕК і кількома приєднаними до неї країнами, то можна помітити, що після різкого зростання вартості у відповідь на рішення знизити добову видобуток на 1,7 млн барелів на добу (крім країн ОПЕК, рішення про зниження виробництва підтримали 11 країн, які не входять в організацію), нафта торгується в дуже вузькому коридорі. Як ви, напевно, здогадалися, верхня межа ціни на сьогодні визначається сланцевої галуззю, в той час як нижня - країнами ОПЕК і приєдналися до них.

Що трапиться далі і якою буде ціна нафти в 2020-х роках, поки питання відкрите. Якщо вірити ОПЕК і експертів, які прогнозують зростання цін, то вартість нафти добереться до $80 за барель, якщо сподіватися на розсудливість ринку і дивитися на ф'ючерси, можна прийти до висновку, що ціна нафти марки Brent в найближчі роки буде бовтатися в межах $54-59 за барель. А якщо прислухатися до фанатикам технічного прогресу (які вірять у швидку заміну звичайних автомобілів електромобілями і т. д.), то можна вирішити, що доля нафтовидобувної галузі вирішиться вже в найближчі кілька років. Втім, крім безжурних прогрессивистов, є і приземлені фінансові аналітики, які стверджують, що найближчим часом ціна на нафту не тільки не зросте, а впаде до рівня $30 за барель.

Чого домоглася ОПЕК

Як ми вже переконалися вище, рішення ОПЕК змогло підвищити ціни. Однак констатації цього факту для повноцінного аналізу недостатньо. Пам'ятаючи про те, що рішення ОПЕК діє тільки до червня, треба подивитися, на скільки вдалося скоротити видобуток і які країни не виконали взятих на себе зобов'язань. Крім того, знаючи, що виробники сланцевої нафти здатні видати на-гора нафту не відразу після збільшення ціни, а з затримкою на півроку, необхідно подивитися, на скільки їм вдалося збільшити видобуток і те, як активно буряться нові свердловини в США.

За попередніми даними ОПЕК і Міжнародного енергетичного агентства, зібраними воєдино Bloomberg, країнам — виробникам нафти вдалося скоротити видобуток тільки на 1,3 млн барелів на добу. У січні чотири з 21 країни виконали або перевищили поставлену мету зі скорочення видобутку нафти, серед них - Саудівська Аравія, яка знизила видобуток відразу на 0,6 млн барелів на добу. При цьому Росія, яка посідає перше місце в світі за обсягами видобутку нафти, знизила видобуток лише на 0,1 млн барелів на добу при зобов'язання скоротити її на 0,3 млн. Нігерія і Лівія (члени ОПЕК, від яких не вимагали скоротити видобуток), за інформацією Bloomberg, взагалі збільшили видобуваються обсяги на 0,2 млн барелів нафти в добу.

Однак найцікавіше відбувається в США, в яких, починаючи з жовтня (ОПЕК танцює від цього місяця) видобуток збільшився на 0,5 млн барелів на добу, кількість активних бурових вишок зростає останні дев'ять місяців і за цей час майже подвоїлася, а Агентство охорони навколишнього середовища очолив республіканець Скотт Прюітт, який на посаді генерального прокурора в штаті Оклахома займався лобіюванням інтересів нафтовидобувних компаній (раніше в пресу потрапило вміст його поштової скриньки). Чиновник вже пообіцяв якнайшвидше і "в дуже агресивній манері" скасувати частину екологічних обмежень, введених в часи Барака Обами. Нескладно здогадатися, що такий підхід до справи може ще більше знизити собівартість видобутої сланцевої нафти.

У такій ситуації, йдеться в прогнозі нідерландського банку ABN Amro, якщо ОПЕК в червні не вдасться домовитися про продовження свого рішення (або якщо країни-учасниці почнуть шахраювати активніше), ціни легко можуть повернутися до рівня $30 за барель

Не менш важливо і те, що для одного тільки збереження поточних цін, на думку ABN Amro, ОПЕК доведеться домовитися про ще більше скорочення видобутку.

Міжнародне енергетичне агентство менш категорично, але, враховуючи його позицію, також налаштований песимістично. На його думку, якщо країни, що не входять в ОПЕК (на кшталт Росії), не зможуть скоротити видобуток сильніше, ніж очікується, то не варто і розраховувати на значне відновлення цін на нафту в короткостроковій перспективі".

Ризики і надії

Врятувати ситуацію для виробників нафти може тільки несподіваний сплеск попиту.Однак ні ОПЕК, ні Міжнародне енергетичне агентство традиційно фонтанирующие оптимізмом, цього не очікують. Так, попит продовжить збільшуватися. Так, вони сподіваються на зростання економічної активності, на попит на автомобілі в країнах третього світу і нафтохімічну промисловість. Але є й ризики. Головний з яких - економічна ситуація в Китаї, на частку якого припадає 12% всієї споживаної нафти і який тривалий час був ключовим джерелом зростання споживання нафти. Крім чисто економічних міркувань зразок величезної кредитування економіки, великої частки поганих кредитів, перевиробництва і незвично довгої відсутності рецесії (останній раз у Китаї вона була в 1976-му), є і "геополітичні". Зразок можливої торгової війни між США і Китаєм, здатної, за прогнозом GoldmanSachs, перетворити 3%-ве зростання світового ВВП в стагнацію або навіть рецесію.

Звичайно, нам не варто радіти можливої економічної кризи, адже наслідки відчують всі і ми, як бідні постачальники сировини, будемо серед переможених. Але дещо можна сказати точно:перспективи зростання цін на нафту не менш туманні, ніж зняття санкцій з Росії. На відміну від останніх ціни - не політичне рішення, а результат роботи ринкових сил. Економічна політика нової адміністрації США має всі шанси збільшити, а не зменшити тиск на ціни.