Транш на паузі. Що Україна повинна довести МВФ

Міжнародний валютний фонд відклав на невизначений час розгляд питання про виділення Україні чергового траншу в розмірі $1 млрд. Міністерство фінансів заявило, що відстрочка викликана необхідністю уточнити макроекономічні показники в зв'язку з припиненням торгівлі з окупованими територіями Донбасу. "ДС" опитала експертів про те, чи інші, на їх думку, причини для надання відстрочки траншу, як рішення МВФ позначиться на українській економіці, слід очікувати коливань курсу гривні і що має робити український уряд.

Гліб Вишлінський, виконавчий директор в Центрі економічних стратегій

Я вірю в пояснення причин відстрочки, яке дало Міністерство фінансів України, оскільки кредитна програма повинна базуватися на адекватних розрахунках. Оскільки ефект блокади значний, то перерахунок базових цифр має значення.

Якщо питання про черговий кредит МВФ буде вирішено протягом кількох тижнів, то особливих наслідків не буде. Відповідно, вплив на курс може бути лише від поєднання цього психологічного чинника і самої блокади. Але ефект буде мінімізований сезонним перевищенням пропозиції валюти над попитом.

Я не виключаю, що МВФ буде уважно стежити за призначенням аудитора НАБУ від Верховної Ради і країни — ключові акціонери МВФ використовують нинішню паузу для тиску на владу, щоб забезпечити призначення незалежного кандидата від парламенту.

Олександр Крамаренко, головний редактор журналу "Деньги"

Необхідність уточнення макроекономічних показників — це єдине реальне пояснення, оскільки має прямий зв'язок з маяками — розміром бюджетного дефіциту. Прямий зв'язок з меморандумом питання про призначення аудитора НАБУ не має.

Питання про терміни, протягом яких МВФ повернеться до українського питання, залежатиме від оперативності технічної місії і готовності Мінфіну України показати компенсатори втрат держбюджету від втрати податкових надходжень від підприємств, розташованих на неконтрольованої території. Ну і прогноз платіжного балансу, так як втрачається валютна виручка.

На курс гривні перенесення надання траншу на один-два місяці не вплине ніяк. Радше вплине припинення попереднього контролю імпортних контрактів Нацбанком з 22 березня. Але якщо четвертий транш відкладеться далі ніж на літо, то вплине.

Від української влади зараз потрібно швидко перерахувати показники держбюджету з урахуванням втрат надходжень податків і валютної виручки. І довести місії МВФ, яку очікують в найближчі дні, що це не зруйнує виконання маяків по бюджетному дефіциту.

Олександр Паращій, керівник аналітичного відділу Concorde Capital

Про необхідність перегляду макроекономічних показників говорять не тільки наші влади, але і МВФ. Очевидно, що якщо Україна говорить про можливі втрати від блокади в розмірі $2 млрд, тобто вдвічі більше, ніж розмір очікуваного траншу, то у МВФ виникає цілком резонне питання по цій блокаді. З іншого боку, цілком можливо, що якби блокада була єдиною новиною останніх днів, дратівливою наших західних партнерів, то МВФ міг би на це закрити очі.

Серйозних наслідків від відстрочки траншу не повинно бути, хоча деяка паніка неминуча, адже подія є "негативним сюрпризом". Можливо, для уряду Гройсмана це навіть непогано — навряд чи парламент зважиться висловити йому недовіру в таких умовах в середині квітня.

На курс гривні це подія якщо і вплине, то в найближчі кілька днів, на можливих панічних настроях. На баланс попиту і пропозиції на ринку в перспективі декількох тижнів і довше це ніякне повинно позначитися.