Маячок. Чи зможе "Центренерго" стати символом великої приватизації

Кабінет Міністрів починає приватизацію компанії "Центренерго", яка своїми теплоелектростанціями забезпечує близько 8% в енергобалансі України. Сьогодні 21,7% акцій "Центренерго" торгуються на фондовій біржі, а контрольовані Фондом держмайна 78,3% акцій компанії планується продати стратегічному інвесторові за 5,98 млрд грн. 5 вересня в. о. голови ФДМ Віталій Трубаров заявляв, що компанія "Центренерго" буде продана до кінця листопада, а гроші від угоди надійдуть в бюджет не пізніше грудня.

Про те, що "Центренерго" в черговий раз виставляється на продаж, стало відомо в травні цього року, коли Кабінет Міністрів затвердив перелік об'єктів для великої приватизації державної власності на 2018 р. Тоді, крім ПАТ "Центренерго", підпали під приватизацію також ряд обленерго і теплоелектроцентралей, а також інших підприємств, здебільшого причетних до енергетичної галузі. Передбачається, що продаж цих об'єктів принесе 21,3 млрд грн.

Однак у "Центренерго" тут особлива роль - на прикладі ПАТ уряд хоче продемонструвати, що в країні дійсно йде роздержавлення енергетичного ринку і рух до вільної конкуренції на ньому. "Центренерго" відведена роль прецеденту, за яким підуть усі інші об'єкти", - вважає заступник міністра МЕРТ Максим Нефьодов. В даному випадку приватизація "Центренерго" - ще й демонстративне дотримання рекомендацій МВФ: Фонд наполягав на приватизації цього підприємства ще в 2015 р.

В якості радника з питань приватизації "Центренерго" уряд залучив Ernst&Young z Corporate Finance sp.k - польський підрозділ міжнародної аудиторської компанії Ernst&Young. Це було зроблено з розрахунком, що подібний хід приверне до приватизаційної операції увагу якого-небудь стратегічного іноземного інвестора.

Ernst&Young z Corporate Finance sp.k станом на серпень 2018 р. оцінило 78,3% енергогенеруючої компанії в $225,479 млн (5 млрд 984,992 млн грн). Пізніше робоча група з питань приватизації КМУ саме такий і встановила початкову ціну пакета акцій ПАТ. Ця оцінка приблизно збігається з ринковою - якщо розрахувати вартість 78%-ного пакету, виходячи з котирувань паперів "Центренерго" на Українській біржі.

"Центренерго" - найбільша енергогенеруюча компанія, що включає три ТЕС: Вуглегірську, Зміївську і Трипільську. Їх сумарна проектна потужність - 7690 МВт, тобто близько 14% від загальної потужності електростанцій України. Але сьогодні на кожній із станцій працює лише по одному енергоблоку, так що в загальному обсязі виробництва електроенергії України частка "Центренерго" складає 8%.

Уряду приватизація "Центренерго" потрібна насамперед як сигнал іноземним інвесторам, її сенс - привернути разом із закордонним капіталом також і нові технології, і західний менеджмент. Головне, щоб процес приватизації цього ключового об'єкта не затягнувся, як це сталося з Одеським припортовим заводом (коли потенційних покупців, зокрема, злякали борги підприємства). Інакше це поставить під удар всю програму приватизації.

Ще влітку в Кабміні як потенційного покупця "Центренерго" називали, наприклад, французьку компанію Engie. Відомо, що в 2015 р. Engie"(тоді вона називалася Gaz de France Suez) активно цікавилася приватизацією "Центренерго" і безпосередньо зверталася з пропозицією про викуп до керівництва Міненерго.

Альтернативою може стати консорціум з декількох американських фондів, сформованих компанією ERU Андрія Фаворова. Екс-глава ФДМУ Ігор Білоус рік тому згадував також виявили інтерес до приватизації "Центренерго" інвесторів з Китаю, Кореї, Туреччини та Індії.

Як вважає співзасновник Фонду енергетичних стратегій Юрій Корольчук, покупцю "Центренерго" доведеться також вкладатися в модернізацію обладнання та постачання вугілля на ТЕС підприємства. А достатні фінанси для цього сьогодні є тільки у великих іноземних інвесторів. Але якщо іноземці не викуплять ПАТ, то "Центренерго" може опинитися в руках середнього українського бізнесу, який просто не потягне розвиток найбільшої генеруючої компанії.

Раніше найбільш вірогідним покупцем "Центренерго" називали холдинг ДТЕК, що належить Рінату Ахметову. Однак генеральний директор ДТЕК Максим Тимченко заперечував такі плани, пояснюючи: "Вважаю, що у нас портфель "генерація-вугілля" вже збалансований, і ми не хочемо його нарощувати. У нас інтерес у нарощуванні потужностей за рахунок "зеленої" енергії".

Зате прямо про свої плани взяти участь у приватизації "Центренерго" не раз говорив бізнесмен з Донбасу Віталій Карпачов, якого пов'язують з близьким до президента нардепом Ігорем Кононенко, офіційно займає посаду першого заступника голови парламентської фракції БПП. Отже, Карпачов останнім часом будує власний вертикально-інтегрований енергетичний холдинг, і йому потрібні генеруючі потужності. Паливо для них є: Кропачеву належить контрольний пакет акцій підприємства, що веде видобуток вугілля на шахті "Краснолиманська", три збагачувальні фабрики та логістична компанія.

Іноземний інвестор може вкласти більше грошей і на покупку, і в модернізацію "Центренерго", але йому потрібні гарантії - як мінімум збереження формули "Роттердам+", що дозволяє забезпечувати ТЕЦ імпортним вугіллям, не втрачаючи рентабельності. Інакше кажучи, гарантії Кабміну по рентабельності приватизованого об'єкта, безпеки та ефективності інвестицій. Але напередодні виборів навряд чи хтось готовий дати такі гарантії.