Криптовалютна гонка. Чому біткойн піднявся на хвилі коронакризи

Нова "тиха гавань"

Перша в світі криптовалюта - біткойн - не випадково була створена в 2009 р. Криптовалюти з'явилися, тому що в суспільстві сформувався запит на "нові гроші". Такі, які не схильні до інфляції і не контролюються урядом будь-якої країни. А заодно - запит на інструменти, що дозволяють обходитися без банків з їх величезними комісіями за транзакції, неповороткістю і жагою наживи. Сформувався запит на можливість швидко і анонімно переводити будь-які суми між будь-якими людьми поза увагою банків і держорганів.

Багато ентузіастів так і сприймають "крипту" - як нову форму грошей, хоча по класичній економічній науці криптовалюти лише частково виконують такі функції грошей, як засіб платежу і обігу. І малопридатні як міра вартості і накопичення. У результаті в різних країнах "крипта" вважається нематеріальним активом, цифровим активом, платіжним засобом, зовсім заборонена, але ніде не визнається "справжніми" грошима.

Але технологія блокчейн і криптовалюти як її перша практична реалізація в будь-якому випадку створила якийсь фінансовий феномен. Більш того, сама ідея виявилася настільки вдалою, що породила бум, знаменитий ажіотаж 2017 р., "міхур" завищеної вартості криптоактивів, - і їх подальший обвал на початку 2018-го. Все приблизно так, як було з акціями залізничних компаній в XIX ст., коли нову технологію супроводжував фінансовий хайп.

З тих пір всі вже більш-менш заспокоїлися, криптовалюти на чолі з біткойном помітно подешевшали, але впевнено зайняли свою нішу з капіталізацією близько $300 млрд.

В сьогоднішньому розумінні криптовалюта - швидше сурогат грошей, спосіб передавати в цифровому вигляді еквівалент вартості. На відміну від PayPal або банківського додатка, встановленого на телефоні, криптовалюта децентралізована, вона не має центрального банку або групи людей, які могли б змінити поточні правила без загальної згоди. У системи немає ієрархії, її вузли з'єднуються один з одним і передають інформацію про фінансові транзакції. Знищити цю розподілену мережу можна, тільки вимкнувши взагалі всі комп'ютери. Поміняти дані, одного разу записані в блокчейн, теж неможливо, адже всі вузли зберігають копії бази даних. З більш ніж 2 тис. криптовалют найбільш використовуваною залишається біткойн.

З початком коронакризи до криптовалют знову виявилася прикута загальна увага. Як буває завжди, коли виникають проблеми економіки: люди шукають активи, в яких можна врятувати гроші від знецінення. Зазвичай це золото, нерухомість, нафта, а в останні роки - ще й "крипта". От тільки в цій кризі все було трохи не так. Перш за все нафта не стала рятівним активом - навпаки, вона впала в ціні до нуля.

Ринок розгубився, і криптовалюти в якийсь момент теж різко подешевшали. Наприклад, біткойн почав рік з ціни $7233 за криптомонету, потім виріс до 15 лютого до $10353, до 16 березня впав до $4609. Абсолютно божевільна волатильність, не притаманна більше ніяким біржовим активам, - відмітна риса криптовалют.

Але далі серед інвесторів стала популярна думка про те, що потрібно виходити з фіатних (тобто державних) валют в щось інше. Результатом стало нове зростання курсу біткойна, який 8 травня знову перевищив $10 тис. Потім відкотився вниз, але ненабагато.

Слідом за біткойном ростуть і альткойни (інші криптовалюти). Їх ринок надзвичайно складний, але настільки ж цікавий для професіоналів.

"Після того як біткойн подорожчав до $10 тис., настала корекція - "бики" (трейдери, які робили ставки на зростання курсу) прогнозовано почали фіксувати прибуток, що призвело до зниження ціни. Курс біткойна тепер "гуляє" в діапазоні $8200-9900 за одну криптомонету, - сказав "ВД" український криптотрейдер Геннадій Чоловенко. - Звичайно, можливий як прорив до рівня $10 тис. за біткойн, так і зниження нижче $9200. Але я очікую швидкого прориву вище $10 тис. А якщо подивитися на ринок з прицілом чотири-шість-дев'ять місяців, то, найімовірніше, у біткойна є великі перспективи вже незабаром подолати максимум 2019-го - $14 тис. - і до кінця поточного року коштувати навіть дорожче. На це вказує динаміка зростання курсу, активне накачування долара додемісією і світова економічна криза, що змушує інвесторів шукати нові "тихі гавані". Криптовалютний ринок має всі шанси стати однією з таких "гаваней" на тлі падіння фондового ринку та зниження вартості більшості блакитних фішок".

Що ще важливо знати? Те, що криптовалюти перестали корелювати з фондовим ринком. До початку травня біткойн "відв'язався" від фондових індексів, тобто тепер акції зростають або падають самі по собі, криптовалюта ж - сама по собі. З тих пір три активи - золото, срібло і біткойн - чинять опір будь-якому руху вниз і показують зростання незалежно від фондового ринку.

Долар як порятунок чи порятунок від долара?

Коли економіка України зростає, а у людей з'являються якісь вільні гроші, наші громадяни купують на них долари. Просто виходячи з того, що це оптимальний спосіб зберегти вартість - так і відкладати валюту можна потихеньку (на відміну від золота або нерухомості). Така парадигма формувалася десятиліттями, шаблон поведінки "отримав зарплату - купив долари" характерний не тільки для України, але і для інших пострадянських країн.

Інвестори (інституційні та приватні), які сьогодні активно купують криптовалюти, виходять з того, що описану парадигму доведеться міняти. Американці намагаються врятувати власну економіку від обвалення в умовах коронакризи і для цього друкують долари в небачених раніше масштабах - кілька трильйонів за пару місяців. У деяких спостерігачів складається враження, що таке велике й одномоментне вливання грошей неминуче знецінить заощадження тих, хто зберігає їх в доларах. Ця точка зору має право на існування, хоча й у ФРС США розуміють небезпеку знецінення своєї валюти, а тому заздалегідь готуються до поглинання надлишкової грошової маси, виведеної зараз на ринок. Тобто, дуже ймовірно, що побоювання "долар перетвориться на порожній папір" - безпідставні. Однак інвестори страхуються - в тому числі переводячи кошти в "крипту".

Сама нешкідлива альтернатива будь-якій фіатній (тобто державній) валюті - це золото, тому що його ціна, як правило, зростає тоді, коли долар (або будь-яка національна валюта) падає. Тільки ми говоримо не про ювелірні вироби. Може допомогти лише золото, яке торгується на ринку і має свою ціну, тобто товар, який завжди можна легко купити і продати. Це може бути фізичне золото у вигляді зливків або у формі золотих монет. З початку року ціна золота вже зросла майже на 10%.

Проблема в тому, що золото - відмінний актив у кризові часи, але в звичайному житті може підвести. Наприклад, в серпні 2011 р. ціна золота впритул підійшла до $1900 за тройську унцію, і багато людей, які тоді купили його в ажіотажі, виявилися у великому програші: цей рівень ціни не досягнуто досі. Отже золото - гарний захист від слабкого долара, але так само, як у євро або англійський фунт, всі гроші вкладати в нього не варто.

Крім того, є такі активи, як акції компаній і різноманітні облігації (приватні і державні). Ось тільки в кризу вони - поганий порятунок для капіталу. Можна згадати, що Велика депресія 1930-х почалася якраз з обвалу ринку акцій. А фінансова криза 2008-2009 рр. - з того, що звалилися іпотечні облігації.

Нерухомість - хороша, але потребує великих сум. Залишається "крипта", в яку можна вкладати, як і в долар, - по трохи. У неї теж є згаданий вище мінус - дуже сильна волатильність. Але професійні трейдери впевнені, що вкладення в біткойн або в кошик різних криптовалют виявляються більш виграшними, ніж вкладення, скажімо, в акції американських компаній. Правда, цей ринок не для інвесторів-любителів - їх на професійному сленгу називають "хом'яками".

Біткойн часто називають "цифровим золотом": його важко "добувати" (майнити), і він існує в обмеженій кількості. Тому у випадку з біткойном не доводиться боятися несподіваного розкручування інфляції.

З іншого боку, дуже висока волатильність "крипти" як активу призводить до того, що вкладені в неї кошти то знецінюються, то, навпаки, різко дорожчають. Сьогоднішній ринок криптовалют повний історіями як казкового швидкого збагачення, так і моментальної втрати всього. Поки що виграють на ньому тільки ті, хто вміють грати по-справжньому надовго: ті, хто купили біткойн в 2012-2015 рр., розбагатіли часом тисячократно.

Але ключове слово тут - "грати". Поки як засіб накопичення криптовалюти не підходять зовсім. Зате це особливий засіб платежу: швидко, майже без комісій (тисячні частки відсотка від суми важко сприймати як комісію), без меж і банківського і держконтролю...

Додамо, що на відміну від золота, яке у великих кількостях стає громіздким, біткойн легко зберігати і транспортувати в будь-яких кількостях. І 0,25 "битка", і 25 можна зберігати в одному і тому ж криптовалютному гаманці.

Гучні події 2020-го

Яскраво виражена тенденція початку 2020-го - держави та великі корпорації намагаються змусити криптовалютний світ грати за своїми правилами. Велика платіжна компанія Visa подала патентну заявку на "цифрову фіатну валюту", яка буде мати переваги криптовалют, але при цьому випускатися "централізованим органом". У патентній заявці сказано: "Криптовалютні системи мають переваги перед системами фіатних валют. Наприклад, пересилання грошей в криптовалютних системах зазвичай значно швидше. Крім того, до них більше довіри, так як записи транзакцій, внесені в блокчейн, вже неможливо змінити. При цьому криптовалюти не регулюються урядовими відомствами".

Тим часом американська Комісія з цінних паперів (SEC) через суд домоглася-таки заборони на реалізацію проєкту Telegram Open Network (TON) творця месенджера "Телеграм" Павла Дурова. Цей проєкт передбачав, зокрема, запуск власної криптовалюти Gram; під нього екстравагантний IT-бізнесмен зібрав інвестицій на $1,7 млрд.

Павло Дуров, який витратився на реалізацію проєкту, вже публічно заявив, що поверне інвесторам тільки частину коштів (решта списано на форс-мажор через завзятий держорган). Одночасно творець "Телеграма" публічно відмовився далі розвивати проєкт TON. Вже на наступний день проєкт перейшов під крило громадської організації на правах вільного програмного забезпечення. Тепер він відкритий для всіх охочих, а SEC над ним не владна.

Тим часом Китай "допилив" власну національну криптовалюту. Або, точніше, цифровий юань - він вже тестується в декількох містах. Китай, по суті, створив повністю контрольовані цифрові гроші: уряд виступає за цифрову валюту як ефективний спосіб позбутися від паперових грошей в країні, скоротити масштаби шахрайства та зробити багато інших корисних речей. Але треба розуміти: це означає, що Народний банк Китаю буде в реальному часі знати, скільки грошей у будь-якого громадянина, як він ними розпоряджається і т. д.

Реальна ж мета Китаю - створення цифрової валюти, яка замінить долар. Глава Facebook Марк Цукерберг відверто заявив, що якщо США не створять цифрову валюту, цифровий юань Китаю узурпує долар і отримає валютну перевагу.

Втім, хто ж йому дасть? Поки ФРС США, як би це відомство не критикували, - орган куди більш надійний, ніж Народний банк Китаю, який запросто девальвує юань за вказівкою Комуністичної партії. Тому саме долар і залишається міжнародним платіжним засобом.

А у Цукерберга тут свій інтерес: у гіганта соціальних мереж Facebook є власний криптовалютний проєкт - Libra. Вона задумана як наднаціональна цифрова валюта, тобто валюта, створена не країною, а великою авторитетною компанією. Вона здатна буквально сьогодні замінити існуючих фінансових посередників, таких як комерційні і навіть центральні банки.

Але Libra протиставляє себе звичайним цифровим грошам, випущеним центробанком, і тому вона ніяк не може отримати схвалення банківських регуляторів ні в США, ні в більшості інших країн.

Гонка цифрових валют ще тільки почалася, і поки невідомо, хто в ній переможе. Тобто розвинеться швидше інших і забере собі ринок. Втім, це не той випадок, коли "переможець отримує все". Одна з головних ідей, закладених в криптовалюти, в тому, що альтернатива є завжди.