• USD 41.9
  • EUR 43.5
  • GBP 52.4
Спецпроєкти

Рік гривні. Втрималася перед доларом, але не встояла перед цінами (ІНФОГРАФІКА)

Українська валюта закінчує рік навіть краще, ніж початку, якщо судити за обмінним курсом до долара, однак купівельної спроможності вона традиційно і значно втратила
Фото Олексія Шевнина 26.12.2018
Фото Олексія Шевнина 26.12.2018
Реклама на dsnews.ua

На сьогодні, 26 грудня, Нацбанк встановив курс 27,43 грн/$, що приблизно відповідає ціні покупки "зелений" в обмінниках, в продажу він на 15-30 коп. дорожче.

А ми підсумуємо, як розгорталися основні події навколо гривні в поточному році.

Курс в нормі

В цілому вартість гривні до долара змінювалася в залежності від сезону, і наведений нижче графік відбиває сировинний цикл, у якому рухається наша економіка: навесні найбільші експортери - аграрії - витрачають валютну виручку на посівну - гривня зміцнюється, восени доводиться купувати за долари енергоносії - гривня йде вниз. Втім, останній фактор виявився не таким сильним, як раніше, адже у зв'язку з різким падінням нафти в кінці осені подешевшало пальне.

Джерело: НБУ

Звичайно, на курс протягом року впливають і багато інших чинників. Ось найважливіші.
В цьому році долар сам по собі дорожчав за відповідної політики Федеральної резервної системи США. Загалом відтік капіталу з ринків, що розвиваються погіршив позиції місцевих валют.

Реклама на dsnews.ua

Курс гривні сильно залежить і від стану платіжного балансу України - скільки приходить у країну валюти і скільки йде за кордон. З цим у нас проблеми: останніми даними НБУ на жовтень, дефіцит поточного рахунку з початку року склав $4,7 млрд, це з урахуванням зовнішньоекономічної торгівлі товарами та послугами, переказів заробітчан і виплат інвесторам за кордон. При слабкому потоці іноземних інвестицій даний розрив реально перекрити лише з допомогою позик - це одна з причин, чому весь рік так чекали кредиту від Міжнародного валютного фонду (МВФ).

Очікування - "наше все". Так, у серпні, на тлі чуток про зрив співпраці з МВФ, при "дірявому" платіжному балансі і об'єктивної потреби в найближчі роки віддавати багатомільярдні державні борги (що формуються в доларах) девальвація почалася навіть раніше звичайного.

Також в кінці липня Мінфін почав погашати короткострокові гривневі облігації, частина з яких тримали іноземні інвестори, які відразу ж кинулися купувати долари і євро, чинячи тиск на курс української валюти. В цей же час зросли ціни на паливо, а значить для його закупівлі знадобилося більше доларів.

Але, з іншого боку, політика НБУ в частині підвищення облікової ставки посприяла зміцненню гривні в першій половині року і утримання її курсу восени. В зв'язку з цим збільшились і відсотки по кредитах, а інвестори почали купувати українські гривневі облігації під 16-20% річних і євробонди під 9% і більш - останні в сумі на $2 млрд розмістили в жовтні. В обох випадках був приплив валюти. Але, на жаль, це дуже дорогі кредити.

Джерело: НБУ

Як ми знаємо, в кінці кінців восени ситуація вирівнялася, а МВФ в грудні пообіцяв Україні кредитну програму на $3,9 млрд.

Важливо відзначити різкий зрив до 29,5 грн за долар в обмінниках 26 і 27 листопада - як реакцію на підписання президентом України Петром Порошенком указу про військовому становищі: багато кинулися за валютою. Але як тільки стало відомо, що парламент погодився на такий крок лише на місяць замість двох, виключно в 10 областях і без кардинальних обмежень свобод громадян, гривня блискавично відіграла позиції. Так що НБУ навіть особливо і не відреагував на це: досягнувши максимуму 30 листопада в 28,39 грн/$, офіційний курс потім знову пішов на зниження, подолавши 6 грудня психологічну позначку нижче 28 грн/$.

Зміцнюють нацвалюту в грудні і традиційні витрати населення: люди міняють долари та євро, щоб придбати новорічні і різдвяні подарунки і відпочити (не варто забувати і про заробітчан, у кого є валюта саме для розміну, "на життя"). У минулі роки цей фактор не завжди спрацьовував, точніше він перекривався вихлюпуванням на ринок величезної гривневої маси в зв'язку з бюджетними витратами під завісу року. Справа в тому, що у центральної та місцевої влади залишаються нерозподілені надходження - і в грудні вони кидаються їх витратити на бюджетні програми: в минулому році це було близько 50 млрд грн, а зараз - всього 17 млрд грн. І ще одне: за даними ДФС на 22 грудня, в поточному році вже бізнесу відшкодували понад 120 млрд грн ПДВ, що більше, ніж у минулому, а значить дуже великого "вивільнення" гривні по цій статті теж не буде.

Цінність падає

Відносна курсова стабільність гривні, втім, не вберегла її від втрати приблизно 10% купівельної спроможності. Це якщо дивитися по індексу споживчих цін (ІСЦ), ось він:

Джерело: Держстат

У річних оглядах найзручніше змінювати "накопичену" інфляцію на кінець кожного місяця по відношенню до грудня попереднього року. У нас рік ще не закінчився, а значить останні дані, природно, за листопад: з початку 2018-го загальний рівень споживчих цін зріс на 8,9%. Судячи з тенденції, за підсумками року інфляція перевищить планку в 10%.

І хоча це як мінімум на 1% вище, ніж вперто прогнозував НБУ до жовтня (коли нарешті заявив про 10,1% на кінець року), сюрпризів у такій траєкторії загального рівня цін по суті немає. У квітні-червні інфляція застопорилася на рівні 4,4% по відношенню до минулого грудня, а значить, звелася до нуля, якщо дивитися від місяця до місяця. Тут як раз зіграло роль зміцнення гривні - імпорт став дешевше. А далі - спасибі овочам, які з травня почали дозрівати і стрімко дешевшати, а також деяким іншим продуктам, в основному молочним. Так що влітку ціни традиційно поповзли вниз.

Нарешті восени, спасибі вже подорожчання через девальвацію імпорту, підвищився в серпні-вересні цінами на паливо, зниження пропозиції тих же овочів знову набрала обертів інфляція. До цього обов'язково слід додати осіннє обважнення платіжок - особливо різко ціни на комунальні послуги підскочили в листопаді, коли вартість природного газу для населення зросла відразу на 22,9%. Ось індекс споживчих цін за видами продукції, згідно з останніми даними Держстату, за січень-листопад (темпи приросту для зручності помножені на 100, а за 100% взято ІСЦ на початок року).

Джерело: Держстат

Звичайно, говорячи про інфляцію, обов'язково варто згадати і про доходи населення, в першу чергу заробітних платах. З двох причин. По-перше, зростання зарплат сам по собі штовхає ціни вгору, адже це збільшення виробничих витрат, а значить продукція стає дорожчою. А по-друге, 10%-ва втрата купівельної спроможності гривні зовсім не так вражає, якщо врахувати, що зарплати, принаймні офіційні, зросли ще більше. Ось доступні дані за 10 місяців поточного року.

Джерело: Держстат

Явний зростання середньої зарплати, який з невеликим просіданням на літо спостерігається з березня, без сумнівів, став ще однією причиною прискорення інфляції восени.

Тим не менш двозначна "споживча" інфляція за підсумками року - це все ж негатив, оскільки сильно б'є по тих, хто отримує фіксований дохід.

А на наступний рік прогнози для гривні в цілому позитивні. Незважаючи на вибори президента навесні і парламенту восени гривня може повторити траєкторію цього року зі схожими ключовими точками. Самий міцний курс можливий навесні, а найслабший - восени. Скажімо, в IMF Group вважають, що в квітні долар може коштувати лише 26 грн, а до кінця року - не більше 29,5 грн.

    Реклама на dsnews.ua