Барель з $82. Довго Путін буде знімати вершки з подорожчання нафти
Вже не перший день нафту на світових ринках не просто росте в ціні, а ставить все нові рекорди. 25 вересня ціна на нафту марки Brent піднялася вище $82 за барель вперше з листопада 2014 р., свідчать дані торгів Міжконтинентальній біржі ICE.
Вартість листопадових ф'ючерсів на марку Brent виросла до $82,03 за барель; котирування листопадових ф'ючерсів на техаську світлу нафту WTI в Нью-Йорку підвищилися за підсумками торгів на $0,2 і склали $72,28 за барель. На торгах в Європі теж подорожчала нафта, вартість листопадових контрактів на Brent виросла на $0,67, до $81,87 за барель.
Ціни на нафту зростають через поєднання цілого ряду причин: зниження запасів у США і скорочення поставок з Ірану і Венесуели, політики ОПЕК, а також рішення Китаю почати закуповувати нафту в американських постачальників.
Незважаючи на те що зараз між КНР і США в самому розпалі торгова війна, китайська нафтохімічна компанія Unipec повідомила про готовність відновити в жовтні закупівлі нафти в США. Це серйозні обсяги - близько 0,5 млн барелів на добу, достатні для того, щоб вплинути на нафтові котирування.
У свою чергу, країни-члени ОПЕК дотримуються домовленості про індивідуальні обмеження рівні видобутку, встановлених в жовтні 2016 р. При цьому ОПЕК не планує додатково підвищувати видобуток нафти заради компенсації можливого скорочення поставок з Ірану.
Далі, Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) попередило про можливість подальшого зниження експорту нафти з Венесуели, де обсяги поставок на зовнішні ринки впали до 1 млн барелів на добу - за два роки нафтовий експорт з країни Ніколаса Мадуро скоротився в два рази. У МЕА також зазначили, що проблеми з видобутком можуть виникнути в Нігерії, Лівії.
Нарешті, постійно діючий фактор збільшення цін на нафту - невизначеність із поставками іранської нафти. Нафтові санкції США проти цієї країни вступають в дію 6 листопада, але ринок починає готуватися до цієї події вже зараз. На початку серпня обсяг поставок нафтопродуктів з Ірану оцінювався на рівні 2,1 млн барелів на добу, але до сьогоднішнього дня втратив майже половину від цього рівня.
Світова економіка не злазить з "нафтової голки"
Якраз на тлі зростаючих цін на нафту ОПЕК опублікувала свій щорічний огляд World Oil Outlook 2018. У ньому збережено торішній прогноз, згідно з яким частка нафти у світовому енергобалансі до 2040 р. все ще перевищуватиме частку газу.
На думку експертів, газ стане найдинамічнішим видом палива у світовому енергобалансі, проте не зможе випередити нафту.
За даними ОПЕК, частка газу у світовому попиті на енергоносії становить 21,7%, а частка нафти - 31,5%. До 2020 р. частка газу зросте до 22,3%, а частка нафти знизиться до 31,4%, до 2030 р. частка газу зросте до 23,6%, частка нафти впаде до 29,5%. У підсумку в 2040 р. частка газу у світовому енергобалансі буде становити 25%, а частка нафти - 27,8%.
При цьому ОПЕК очікує зростання попиту на свою нафту після 2025 р.
"Частка нафти ОПЕК в глобальних постачаннях нафти, згідно очікуванням, зросте з 34% в 2017 р. до 36% у 2040 р.", - наголошується в World Oil Outlook 2018. Згідно з прогнозом, попит на нафту ОПЕК зросте з 32,47 млн барелів на добу в 2018 р. до 32,7 млн до 2020 р., а потім поступово знизиться до 31,56 млн барелів на добу в 2023-м. До 2025 р. попит відновиться до 32,14 млн барелів на добу, після чого почнеться його різке зростання. До цього періоду часу видобуток сланцевої нафти в США і загальна видобуток нафти в країнах, що не входять в ОПЕК, досягнуть піку.
Також у своєму звіті ОПЕК оцінює обсяг інвестицій в нафтову галузь: $11 трлн по всьому світу до 2040 р. Інвестиції в розвідку і видобуток оцінюються в $8,3 трлн, або близько $350 млрд в рік. Інвестиції в нафтопереробку складуть $1,5 трлн. Інвестиції в транспортування нафти очікуються на рівні близько $1 трлн.
Зрозуміло, що нинішнє зростання цін, підтримуваний ОПЕК, зовсім не радує основних споживачів вуглеводневого палива - Євросоюз, США і Китай. Дональд Трамп у своєму недавньому виступі в ООН заявив, що країни-учасниці ОПЕК встановили дуже високі ціни на нафту і повинні почати їх зниження.
"Країни ОПЕК, як зазвичай, наживаються за рахунок решти світу. Мені це не подобається, і нікому не повинно це подобатися... Ми хочемо, щоб вони припинили підвищувати ціни на нафту, щоб вони почали знижувати ціни", - сказав президент США. Але при цьому він, суперечачи самому собі, виступає проти виходу на ринок нафти з Ірану, що суттєво знизило б ціни. "Ми почали процес відновлення санкцій відносно Ірану. Додаткові санкції набудуть чинності 5 листопада. Ми працюємо з країнами, які імпортують іранську нафту, щоб припинити ці поставки", - зазначив Трамп.
Іран, зрозуміло, не став мовчати. Представник країни ОПЕК Хосейн Ардебілі заявив, що нафта і далі продовжить дорожчати, оскільки такі великі її виробники, як Росія і Саудівська Аравія, не можуть збільшити її поставки - їм не вистачить потужностей.
Останнє, втім, сумнівно. Нагадаємо, що буквально напередодні в новому міжнародному рейтингу компаній енергетичної сфери S&P Global Platts "Газпром" несподівано впав з першого на 17-е місце, а ось "Лукойл", навпаки, піднявся на другу сходинку. Це пов'язано з тим, що компанія отримує хорошу прибуток від зростаючих цін на нафту, має в розпорядженні ряд перспективних родовищ і здатна наростити як видобуток нафти, так і її постачання споживачам.
У 2018 р. в Росії було розвідано ще кілька родовищ нафти - невеликих, але досить легких для розробки. Це дозволить російським нафтовим компаніям як мінімум зберігати свою капіталізацію в найближчі пару років. До того ж в 2019-му в Росії починається "податковий маневр" в нафтовій галузі, який знизить операційні витрати нафтовидобувачів, спростивши податкову бухгалтерію.
А ось як буде вести себе ОПЕК в цілому, поки сказати складно. Зараз світові нафтодобувачі після тривалого періоду низьких цін радіють майже двократного зростання доходів. Так і Росії, яка під санкціями, як зазвичай, "дуже гроші потрібні" - вона вже навіть Білорусь перестає фінансувати. До того ж США зусиллями Трампа в останні місяці примудрилися практично всьому світу оголосити торговельну війну, так що не дивно буде, якщо світ відповість дорогою нафтою.
Що подорожчання нафти означає для України
Перше і найочевидніше: зростуть ціни на автозаправках. Можна згадати, як це було в травні нинішнього року, коли ціна нафти марки Brent несподівано перевалила за $79/барель. Тоді мережеві АЗС суттєво підняли ціни на всі види автомобільного пального. Наприклад, мережа WOG підвищила вартість дизельного, "другого" і "п'ятого" бензину відразу на 50 коп. за Літр найдорожчого А-95 коштував автомобілістам в 32,45 грн.
Україна імпортує близько 85% світлих нафтопродуктів і від цін на світових ринках залежать і розцінки на наших АЗС. За оцінками українських експертів, кожен долар, добавляющийся до ціни бареля нафти, дає прибавку в 44 коп. на літр автомобільного палива. Іншими словами, при зростанні на $10, ми побачимо плюс 4,4 грн на літрі на заправних станціях.
Втім, реально підвищення цін на моторне паливо зазвичай відбувається із затримкою по часу приблизно на місяць після зростання цін на біржі. В першу чергу зростуть ціни на бензин, а слідом - може подорожчати і скраплений газ (пропан-бутан). Справа в тому, що чинна формула розрахунку тарифу базується на імпортному паритеті. Тобто чим вище ціни на європейському ринку, тим більше доведеться платити і українським споживачам.
Згідно з прогнозом фінансової групи Investment Capital Ukraine подорожчання нафти може призвести до зростання цін на нафтопродукти в Україні на 22-24%; імпортний газ подорожчає на 8-11%. За іншими оцінками, подорожчання нафтопродуктів на світових ринках на 20% може призвести до зростання цін на бензин в Україні приблизно на 6%.
Інша сторона проблеми - те, що в результаті виростуть транспортні витрати, які закладені у собівартості більшості товарів і послуг (навіть в магазин товари довезти треба, витративши дизпаливо). В результаті виростуть також ціни на продовольство - адже і бак комбайна потрібно заправити, і бак вантажівки, отвозящего зерно на елеватор. Проте в даному випадку, враховуючи, що нафтопродукти в сучасній економіці застосовуються всюди, - ми отримуємо швидше загальне зростання інфляції і гальмування зростання ВВП.
І при такому розкладі Україна виявляється рівно в тій же ситуації, що й майже всі європейські країни. На економіку ЄС подорожчання нафти вплине точно так само - зростанням споживчих цін та інфляції, скороченням зростання ВВП. З іншого боку, в періоди зростання цін на нафту стають більш платоспроможними країни, які цю саму нафту постачають на ринок. Тобто у світовому масштабі рівновага зберігається.
Відносна перевага нинішньої ситуації із зростанням цін на нафту в тому, що ростуть (у тому числі в Україні) інвестиції в альтернативні "зелені" технології енергетики та енергозбереження. Вітчизняним підприємцям також стає вигідніше інвестувати у виробництво біопалива (солярка з ріпаку), крім того, бізнес може повернутися до ідеї відродження власних українських НПЗ. Нагадаємо, що сьогодні з п'яти існуючих в Україні НПЗ працює тільки один.
Економіка інколи парадоксальна. Не завжди подорожчання палива спричиняє зростання цін в магазинах, там працюють набагато більш складні взаємодії. Наприклад, і в Росії (нафтовидобувній країні), і в Білорусі (нафтопереробної) давно помічено: нафта дорожчає - дорожчає і бензин. Нафта дешевшає - бензин знову дорожчає. Жарт "мабуть, у нас його не з нафти роблять" народилася не просто так. Тому чекати від нинішнього зростання цін на нафту суттєвих проблем для української економіки було б як мінімум передчасно.
Що далі?
Аналітики банку Goldman Sachs упевнені, що країни ОПЕК з високою ймовірністю будуть підтримувати ціни на нафту в 2019 р. на досить високому рівні. "Дії ОПЕК у поєднанні з геополітичними ризиками створюють всі передумови для повернення до $100 за барель вже в 2019-му", - вважають в Goldman Sachs.
Інвестиційний банк JP Morgan також підвищив прогноз світових цін на нафту. "Невизначеність навколо фактичного виробництва ОПЕК зростає. Поточні бюджетні обмеження і наслідки санкцій можуть означати, що ціни на нафту в найближчому майбутньому залишаться високими", - йдеться в записці дослідної групи по європейським інвестиціям. Банк додав, що волатильність, спостережувана на нафтових ринках в 2018 р., швидше за все, збережеться: "Ми очікуємо продовження коливань цін в широкому діапазоні: $50-80/барель".
Однак зауважимо, що аналітики JP Morgan дуже часто дають неточні прогнози. Зокрема, на 2018 р. вони прогнозували ціну $55,5 за барель, а ми зараз бачимо зовсім інші цифри.
Нарешті, Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує, що нові санкції США проти Ірану можуть призвести до більш сильного падіння експорту іранської нафти, ніж у попередній санкційний період. А це стане передумовою для зростання цін.
