Миф № 7: Почему рекомендации МВФ помогают не всем

На кого работает кредитор

Взять в долг, чтобы выплатить предыдущий: именно по такому принципу выстроены взаимо­отношения Украины и Меж­дународного валютного фонда. В ближайшие четыре года круп­нейший кредитор предоставит Украине $17,5 млрд. Первый транш в размере $5 млрд Украина уже получила.

Средства МВФ не пред­на­значены для социальных рас­ходов или поддержки реального сектора экономики. Главная цель кредита - выплата госдолгов (в том числе и перед самим МВФ), а также пополнение золото­ва­лютных резервов страны. Потому фонд, как никто другой, заинтересован держать заемщика (то есть украинское прави­тель­ство) в ежовых рукавицах, чтобы не допустить его банкротства. "Наивен либо неискренен тот, кто считает, что кредитные средства от МВФ предназначены для развития экономики Украины", - говорит экс-ми­нистр экономики Богдан Дани­лишин. По его словам, МВФ, дает деньги только в том случае, если получит гарантии проведения дефляционной политики. Даже если результатом этого станет спад ВВП и промышленного производства. Но иного выхода у украинского правительства нет. Займы, предоставляемые МВФ, - наиболее дешевый кредитный ресурс, на который оно сейчас может рассчитывать. Взамен Фонд требует гарантий проведения реформ и беспре­кословной бюджетной дисцип­лины. Среди прочего действу­ющая программа расширенного финансирования обязывает Кабмин обеспечить стабили­зацию гривни, перейдя к гибкому курсу национальной валюты, и сократить расходы на госсектор. Еще одно направление - реформа энергетической отрасли, которая должна привести к безу­быточ­ности НАК "Нафтогаз" к 2017 г.

Не факт, что эффект от реформ будет позитивным. "Например, требование Фонда о ликвидации дефицита "Нафтогаза" правиль­ное, но правительство выбрало неверный путь его выполнения", - убежден заместитель дирек­тора ОО "Публичный аудит" Андрей Вигиринский. При падении экономики, 40%-ной инфляции, заморозке заработ­ных плат и пенсий люди не потянут новые, более высокие тарифы. Результатом станет только рост задолженности перед монополистом. "Зато поиск и реализация других возможных источников дополнительного дохода НАКа правительством отложены в долгий ящик. План реформирования газовой отрасли рассчитан на два года и был утвержден уже после поднятия тарифов. Это типичный пример разумного требования и его неразумного выполнения", - отмечает Андрей Вигиринский.

В некоторых случаях правительству удается отбиваться от настойчивых предложений МВФ. При подготовке последнего меморандума власти смогли убедить кредитора в нецелесообразности увеличения пенсионного возраста. По словам министра социальной политики Павла Розенко, экономический эффект в этом случае был бы крайне незначительным, тогда как риск вызвать народное возмущение - очень высоким.

Почему Украина не выполняет условий

Украина еще ни разу не довела до конца ни одну из программ кредитования, подписанных с МВФ в предыдущие годы. Прошлогодний опыт сотруд­ни­чества с Фондом оказался плачевным. Программа stand by в итоге была выполнена лишь частично - Киеву предоставили $4,61 млрд вместо $7,4 млрд, предусмотренных на 2014 г. Но за эти деньги страна получила полноценный экономический кризис. "Одним из основных просчетов стала прежде­времен­ная попытка перехода к гибкому курсообразованию на фоне начинающегося кризиса и боевых действий на востоке страны. Последовавшая за этим глубокая девальвация стала одним из катализаторов нынешнего экономического кризиса", - поясняет начальник отдела рейтингов корпоративной сферы IBI-Rating Игорь Дикий. К ней добавились скачок коммунальных тарифов, заморозка зарплат и пенсий, а также повышение и введение новых налогов (сбора при покупке валюты в ПФ, допол­нительные 1,5% к подоходному налогу на нужды армии и т. д.). Общую картину дополнили 25%-ная инфляция (по итогам 2014 г.), падение розничных продаж и сокращение промышленного производства. Попытки взять ситуацию под контроль отчасти провалились из-за конфликта на востоке страны. Военный фактор стал непривычной сложностью для МВФ, чьи наработки по реформам более актуальны для мирных условий.

Иначе развивалась ситуация при правительстве Николая Азарова. Тогда власти просто не рискнули идти на непопулярные шаги, на которых настаивал МВФ, поскольку опасались потерять электоральную под­держ­ку. Вместо модернизации экономики они делали новые долги и добивались от РФ скидок на газ, загоняя страну в глухой угол. Время для реформ было упущено.

Доведут ли Украина и МВФ начатое до конца на этот раз - ответить сложно. Тем более что сейчас страна рискует сорвать получение второго транша, если не договорится о реструк­туризации государственного долга. Тупик в переговорах с иностранными инвесторами будет означать, что кредит как минимум отсрочат или его размер пересмотрят. Но особенность нынешней ситуации в том, что без вливаний от МВФ Украине придется объявить дефолт. Некоторые эксперты считают это не самим плохим вариантом. Как отметил замдиректора Центра социальных и трудовых иссле­дований Захар Попович, в исто­рии сотрудничества Украины и МВФ есть достаточно примеров, когда после прекращения кре­дитования экономика разви­валась более динамично, чем под пристальным надзором креди­тора. В частности, активный рост экономики Украина переживала в начале 2000-х, отказавшись выполнять реко­мен­дации Фонда. Правда, тогда бурному эконо­мическому росту способствовала благоприятная конъюнктура на мировых рынках, что позволило активизироваться метал­лур­гическим и химическим пред­приятиям.

Чем Греция отличается от Ирландии

Большинство госу­дарств, обратившихся за финансовой помо­щью к МВФ, поначалу имели одни и те же проблемы. Например, Ирландия была вынуж­дена брать взаймы после резкого сниже­ния ВВП страны в 2007-2010 гг. при росте безработицы. За время действия про­граммы страна полу­чила от МВФ 22,5 млрд евро. На период парт­нерства страна взяла обязательство повы­сить налоги и обес­пе­чить жесткую бюд­жетную дисциплину. Но за счет активизации экспорта и торговым отношениям с Велико­британией ирландцы возобновили рост эко­номики и отказались от дальнейшего сотруд­ничества с Фондом. Кардинально проти­воположный пример Греции. Несмотря на многомиллиардные вливания от МВФ и других кредиторов, экономика страны уже несколько лет нахо­дится в удручающем состоянии. Ни бюджет­ная экономия, ни уре­зание социальных расходов не дают желаемого результата. В течение 2010 г. власти Греции нес­колько раз сокращали зарплаты и премии бюджет­никам, увели­чивали ставки НДС и акцизов. В итоге это привело к социальной напря­жен­ности, которая выли­лась в забастовки и массовые беспорядки.

О 12 других мифах, которые в последнее время особо популярны среди украинцев, читайте здесь

Опубликовано в ежемесячнике "Власть денег" за июнь 2015 г. (№6/431)