В мире об экономике. Новые конкуренты Starlink, вирусные нарративы на рынках и деньги из "магических компьютеров"

В каждой стране своя информационная атмосфера. И в местных новостных лентах неизбежно теряются события, идеи, лайфхаки со всего мира, которые могли бы заинтересовать читателей делового СМИ. Мы снова выбрали несколько зарубежных публикаций и приводим их в пересказах на одной странице — самую суть.

Высочайший рынок: как развиваются провайдеры спутниковой связи

После тревожных известий в мировых СМИ, что США могут прекратить Украине доступ к спутниковой системе Starlink (хотя и опровергнутых собственником компании Илоном Маском) у нас и Европе в целом оживился интерес к этой высокой во всех смыслах отрасли. Поэтому есть смысл рассмотреть как отдельный рынок совокупность провайдеров спутниковой связи, которых, очевидно, станет больше в ближайшее время.

Начнем с лидеров. Вторым по количеству спутников после Starlink, которая с 2019 г. вывела на орбиту уже около 7 тыс. аппаратов, является французский оператор Eutelsat с более чем 600 активными телекоммуникационных саттелитов. Последний сейчас предоставляет услуги фиксированной и мобильной широкополосной связи на европейском континенте.

Количество спутников Starlink и OneWeb на орбите Земли по годам запуска

Eutelsat — это сегодня единственная низкоорбитальная спутниковая сеть, которая могла бы частично заменить Starlink для украинских военных (в Европе уже заявили, что рассматривают такую возможность). Однако, как отмечается в свежем материале на Statista, европейский оператор мог бы предоставить Украине лишь ограниченную помощь в обеспечении связи. Из минусов — у него спутников кратно меньше, они старше. Из плюсов — аппараты OneWeb (дочерней компании Eutelsat) вращаются вокруг Земли на более высокой орбите и могут интегрироваться с геостационарными спутниками материнской компании, поэтому каждый из них покрывает большую площадь.

В то же время международная конкуренция за вывод спутниковых систем на орбиту усиливается. В этом году первые коммерческие аппараты планирует запустить Amazon, которая в целом намерена развернуть более 3200 спутников в рамках проекта Kuiper. Кстати, в планах компании Маска расширить сеть на орбите до как минимум 12 тыс. аппаратов.

Главные проекты спутниковых группировок в мире

Следует учитывать, что Китай приступил к реализации по меньшей мере двух масштабных проектов по развитию спутниковой интернет-инфраструктуры. Госкомпания Shanghai Spacecom Satellite Technology (SSST) уже запустила первые спутники системы Qianfan, которая к 2030-му может насчитывать свыше 15 тыс. аппаратов. А Geespace, дочерняя компания китайского автопроизводителя Geely, может похвастаться десятками орбитальных аппаратов из 6 тыс. запланированных.

Возвращаясь к Старому свету, напомним, что Евросоюз работает над развертыванием собственной суверенной группировки из трех сотен широкополосных спутников Iris2, но это еще перспективный проект.

Мировая торговля оружием: главные игроки

В этом месяце Стокгольмский международный институт исследования проблем мира (SIPRI) существенно пополнил базу данных о международных поставках вооружений. Соответствующие новости разлетелись мировыми и украинскими медиа, впрочем, мы хотим дать более глубокое и наглядное понимание сдвигов на этом "участке" мировой торговли через акцентированное прочтение отчета SIPRI и показательную инфографику Lebanon News.

Итак, общемировой объем торговли оружием остался примерно на уровне 2015-2019 гг., потому что рост импорта в Европе и Америке компенсировался сокращением в других регионах.

Доля топ-10 стран-экспортеров и импортеров на глобальном рынке вооружений, %

Украина стала крупнейшим в мире импортером основных видов вооружений в период 2020-2024 гг., приумножив закупки в 100 раз по сравнению с 2015-2019 гг. По меньшей мере, 35 государств прислали нам оружие после полномасштабного вторжения России в 2022 г., ожидаются дальнейшие значительные поставки. В 2020-2024 гг. на Украину пришлось 8,8% мирового импорта оружия. Большинство основных поставок поступило из США (45%), Германии (12%) и Польши (11%). Европейский импорт вооружений в целом вырос на 155% за тот же период — это реакция на российское вторжение в Украину и неопределенность политики США.

США увеличили свою долю в мировом экспорте вооружений с 35% до 43%. Они осуществляли поставки в 107 государств. Примечательно, что именно европейские страны, несмотря на заявления об уменьшении зависимости от импорта оружия, значительно увеличили закупки у американцев.

Объемы поставок от крупнейших стран-экспортетов к импортерам в период 2020-2024 гг.

В общей сложности состав десятки крупнейших экспортеров оружия остался неизменным, но Россия (на которую теперь приходится 7,8% мирового экспорта) опустилась на третье место, уступив Франции (9,6%), а Италия (4,8%) поднялась с 10 на 6 позицию.

В 2020-2024 гг. Франция стала вторым экспортером оружия в мире с долей 9,6% и поставками в 65 стран. Индия получила наибольшую долю французского оружия (28%) — почти вдвое больше, чем все европейские получатели вместе взятые (15%). Хотя последние сильно нарастили импорт из Франции (особенно это касается боевых самолетов, приобретенных Грецией и Хорватией).

Китай удовлетворяется только долей рынка в 5,9%. Несмотря на все усилия Пекина для увеличения продаж, многие крупные импортеры не покупают китайское оружие по политическим соображениям.

Как вирусные нарративы влияют на экономику: исследование

В последнее время на Западе приобрело популярность новое направление изучения экономики через исследования увлекательных, вирусных историй, которыми люди объясняют определенные события и жизнь общества в целом. Этот подход, названный "нарративной экономикой", сформировался прежде всего благодаря работам Роберта Шиллера, профессора Йельского университета, "нобелевского" лауреата по экономике, одного из наиболее авторитетных и цитируемых ученых в своей области (в частности, благодаря исследованиям поведения инвесторов по авторской методике "цена/прибыль с поправкой на цикличность", или Shiller ratio). ). В бестселлере "Нарративная экономика" (2019) он показал, как заражение идеями в форме популярных историй (от теорий до анекдотов) влияет на экономические события — от изменения потребительских предпочтений на разных рынках до великих депрессий и рецессий. Это дело продолжили Джоэл Флинн из Йельского университета и Картик Шастри из Принстонского университета, которые количественно оценили подобные эффекты. О своих результатах они рассказали в статье для Finance & Development Magazine от МВФ.

Авторы разработали инструменты для выявления вирусных нарративов, измерения их способности к распространению и влиянию на экономические события и в целом деловой цикл США. Сначала они проработали текстовые базы данных и голосовые записи с разговорами лиц, принимающих экономические решения (в частности, финотчетность компаний и квартальные телеконференции топ-менеджеров). Затем определили тематику основных нарративов, а именно: общий оптимизм относительно будущего, энтузиазм по поводу развития искусственного интеллекта и новых методов цифрового маркетинга. И главное — Флинн и Шастри утверждают, что смогли эмпирически смоделировать степень влияния изученных нарративов на решения компаний и распространение соответствующих идей в экономике.

Исследователи поделились следующими выводами:

Нарративы не являются простым отражением положительных прогнозов: оптимистичнее настроенные компании в целом не получают более высоких доходов от акций или большей прибыли в будущем.
Положительные или отрицательные нарративы подталкивают управленцев к решениям, основанным на эмоциях, а не фундаментальных показателях. Это касается, например, расширения или сокращения предпринимательской деятельности.
Прогнозирование экономических решений компаний улучшится, если учитывать не только фундаментальные показатели эффективности, но и господствующие нарративы. В организациях с более оптимистическими нарративами, как правило, увеличивают капитальные инвестиции и темпы найма персонала. Последний показатель у них оказался в среднем на 2,6% выше, чем в компаниях, менеджеры которых настроены пессимистично. Важно, что это различие значительно превышает оценки, сделанные на данных о производительности и финансовых показателях соответствующих бизнесов.
Распространение нарративов происходит стремительно, как в случае с вирусами. Как только одна компания демонстрирует оптимизм, например начинает говорить о больших возможностях ИИ, остальные, прежде всего внутри конкурентной группы, следуют ее примеру.
Особенно сильное влияние оказывают нарративы происхождением из крупных компаний.
Мощные нарративы, преодолевающие порог вирусной передачи, могут привести к макроэкономическим колебаниям. Негативные или положительные настроения, связанные с нарративом, распространяются на население и оказывают эффект на деловую активность. При этом возникает эффект обратной связи, когда нарратив влияет на общую экономическую ситуацию, которая в свою очередь усиливает сам нарратив.
Нарративы стали причиной около 20% колебаний экономического цикла в США с 1995 по 2024 гг. Так, их "вклад" в рецессию начала 2000-х гг. оценивается примерно в 32%, а в Великую рецессию 2008–2009 гг. — в 18%. Речь идет о нарративах технологического оптимизма, подпитывающих пузырь цен на интернет-компании (бум доткомов) конца 1990-х и пузырь на рынке недвижимости середины 2000-х. А противоположные вирусные нарративы о крахе и отчаянии в конце концов углубляли соответствующие обвалы.

Джоэл Флинн и Картик Шастри подчеркивают, что "нарративная экономика как наука находится на ранней стадии развития", поэтому не может дать исчерпывающих ответов, что делает нарратив об экономической политике вирусным, но призывают продолжать исследования, в частности, по испытанной ими методике.

Никакой магии: объяснение Маску, как работает финансовая система

Мировые медиа подхватили фрагмент подкаста с Илоном Маском, рассказывающим, как вверенный ему департамент DOGE совершил "открытие" — 14 "магических компьютеров" в федеральном правительстве США, которые могут "делать деньги из воздуха". Он уточнил, что соответствующие платежи производились компьютерами преимущественно в Министерстве финансов (Department of the Treasury).

В большинстве публикаций такие заявления Маска были восприняты с удивлением, как это сделал автор подкаста, сенатор Тед Круз, который назвал данный эпизод "абсолютной бомбой". Впрочем, здесь нет никакой магии или секретности.

На страницах "ДС" мы неоднократно цитировали людей, ответственных за банковскую систему (например, экс-главу ФРС Бен Бернанке ) или экономистов, специализирующихся на финансах (например, пропонента современной теории денег Стефани Келтон) – они давно объяснили механизм функционирования фиатных денег: государство просто использует компьютер, чтобы увеличить балансы на счетах коммерческих банков — так создаются деньги в экономике (а уплата налогов — обратный процесс, при котором деньги уничтожаются). В конце концов, сам Илон Маск в прошлом году уже "разоблачал" работу государственных финансов скрином правил игры в "Монополию", который сопроводил текстом "Так работает ФРС". В выделенном Маском правиле говорится, что банк "никогда не банкротится", а в случае нехватки денег банкир может выпустить новые с помощью ручки и бумаги. Тогда мы подробно объясняли, насколько это соответствует реальной финансовой системе.

"Бомбовое открытие" DOGE равнозначно заявлению команды археологов: "Я нашел 14 волшебных денежных табличек, которые создают деньги из ничего". Ничто не ново под солнцем", — иронически констатирует Стефани Келтон в блоге — отклике на подкаст с Маском.

Так она проводит мысль, что деньги были изобретены много тысячелетий назад для "перемещения реальных ресурсов в общественное достояние", то есть для строительства армий, храмов, дворцов, судоходных водных путей, зернохранилищ, дорог, мостов и т.д. Независимо от того, использовались ли отпечатки на месопотамских глиняных табличках, насечки на палочках или, позже, записи на пергаментной бумаге, чеканные монеты, банкноты, в конце концов, современные электронные записи на жестких дисках компьютеров — "мощные сообщества выпускали платежи из ничего, чтобы поддерживать жизнедеятельность своих обществ и реализовывать свои более широкие стремления", утверждает экономистка.

Келтон также предлагает простой способ понять появление денег без "магии": "Деньги не берутся ниоткуда — они материализуются из ничего, подобно очкам, которые насчитывает судья в футбольном матче".

Банкротится компания, которая "была Канадой"

Мы знаем немало компаний, которые представляют едва ли не всю отрасль, но есть компания, которая когда-то практически была страной. Речь идет об основанной в 1670 г. Hudson's Bay, сыгравшей ключевую роль в формировании территории, экономики и даже политической структуры Канады. Долгое время она имела по сути монополию от Британии на торговлю мехом в широтах, охватывавших примерно треть территории современной страны кленового листа. Hudson's Bay строила торговые посты вдоль побережья Гудзона, а позже — вглубь континента, финансировала многочисленные экспедиции по картографированию региона, развивала инфраструктуру и осваивала новые земли все дальше на запад.

Hudson's Bay, которая впоследствии перепрофилировавшаяся в сеть универмагов и гиганта розничной торговли, оказалась на грани закрытия, не найдя финансирования для возврата долгов, пишет National Post.

В Канаде жалеют о потенциальной потере 9 тыс. рабочих мест и бренда, который являлся частью истории страны на протяжении веков. И это, несмотря на то, что Hudson's Bay давно не принадлежит канадцам: с 2008 г. компанией владеет американская частная инвестиционная фирма NRDC Equity Partners.

Легендарная компания испытала трудности на фоне снижения потребительских расходов из-за инфляции и экономической неопределенности, уменьшения посещаемости магазинов в центрах городов после пандемии, усиления конкуренции со стороны онлайн-магазинов, таких как Amazon, и высоких операционных расходов. Наконец, накопив почти $1 млрд долгов, Hudson's Bay пришлось подать заявление о защите от кредиторов.

Сейчас ожидаются большие распродажи в связи с подготовкой к закрытию многих или всех 88 магазинов в Канаде.

Но история Hudson's Bay может на этом не завершиться. Есть еще сила бренда! Некоторые аналитики предполагают: если все физические магазины закроются, Hudson's Bay может не исчезнуть полностью, потому что новому покупателю, по всей вероятности, захочется приобрести название и использовать его для онлайн-магазина. Окончательно судьба компании должна решиться до 15 июня.