Теневые кредиторы поднимут мировую экономику

Кредиты переходят на нелегальное положение

После финансового кризиса 2008-2009 гг. мировые регуляторы взяли под жесткий контроль локальные банковские системы - кредитные учреждения готовятся к внедрению стандартов Базель III, наращивают капиталы и вовсю трудятся над повышением прозрачности своей деятельности, дабы не попасть в немилость к регуляторам. Вопрос в другом - банки перестают выполнять свои ключевые задачи. "Практически все банки в безопасном состоянии, но 40% из них недостаточно стабильны (причем в зоне евро это 70%), чтобы поддерживать кредитованием экономический рост", - утверждает директор департамента рынков капитала и денежных рынков МВФ Хосе Виньялс.

Стремясь уйти от бдительного надзора регуляторов, денежные потоки меняют русло, перетекая от банкиров в тень - к другим финансовым компаниям. Именно они сейчас начинают играть роль главных финансовых снабженцев бизнеса, разогревая мировой ВВП, причем, очевидно, делается это с молчаливого одобрения все тех же мировых финансовых институтов. "Теневой банкинг может играть полезную роль в качестве дополнения к традиционным банковским системам, в основном за счет расширения доступа к кредитованию и поддержанию ликвидности. Однако порой это приводит к чрезмерным банковским рискам, что можно было наблюдать в 2007-2009 годах", - признают в МВФ. Чтобы сделать процесс управляемым, там предлагают ввести регулирование серого банкинга. Но от публикации четких инструкций для центробанков МВФ пока воздерживается.

Объемы теневого финансирования в мире уже значительно превышают показатели банковских кредитов. В Совете по финансовой стабильности (FSB) при "Большой двадцатке" подсчитали, что доля традиционных банков в мировой финансовой системе в период с 2008 по 2013 гг. снизилась с 49 до 45,6%. Сейчас теневой банкинг составляет 120% мирового ВВП. Объем этой индустрии только за минувший год вырос на $5 трлн и достиг порядка $75 трлн. Это почти совпадает с выкладками МВФ, который оценил размер мировой теневой банковской системы в $70 трлн (без учета рынка деривативов, который оценен примерно в $700 трлн).

Китайский синдром

Теневой банкинг (иначе его еще называют финансированием с помощью небанковских средств) - явление вполне легитимное. Такие услуги предоставляют множество компаний - фонды денежного рынка, финансовые корпорации, предприятия, инвестирующие в недвижимость, хедж-фонды и др. Серый банкинг растет и в развитых государствах, и в развивающихся странах. Среди последних рекордсменом по темпам роста считается Китай. Объемы теневого банкинга в Поднебесной, по некоторым оценкам, с 2008 по 2013 гг. выросли примерно в четыре раза, достигнув около 40% ВВП страны. Главная причина - государственная политика, ограничивающая ставки по банковским депозитам. Стараясь заработать больше, китайцы несут деньги не в банки, а в трастовые компании. Те инвестируют их средства в продукты по управлению активами и за счет этого обеспечивают вкладчикам высокую доходность. В высокорисковые трасты инвестируют и крупнейшие коммерческие банки Китая. Главная опасность такой ситуации - полнейшая непрозрачность рынка. Никто толком не знает, куда и под залог чего инвестируются огромные суммы денег. В случае сбоя в системе экономику КНР ожидает мощный кризис сродни пережитому США после череды ипотечных банкротств.

В начале этого года китайский центробанк наконец заметил опасность такого положения и ограничил сотрудничество банков с трастовыми фондами, брокерскими компаниями и другими участниками сектора, которые использовались ими для проведения внебалансовых сделок. Ограничения также коснулись компаний, предоставляющих финансовые услуги в интернете и занимающихся микрокредитованием. Тем не менее удельный вес теневого банкинга продолжает доминировать.

Украинская альтернатива банкам

Серый банкинг процветает и в Украине, но из-за нынешнего кризиса его структура и объемы постоянно меняются. По оценкам аналитиков рейтингового агентства IBI-Rating, уровень теневого кредитования в нашей стране по итогам 2013 г. превысил 59% (более 113 млрд грн.). Это больше, чем в среднем по мировой финансовой системе, где данный показатель составлял 54%. "Основная структура, которая формировала около 46% теневого банкинга в Украине в период 2011-2013 годов, - это государство, активно предоставлявшее госгарантии. В развивающихся странах  госгарантии по кредитам аффилированных с государством финансовых структур и корпораций принято относить к теневым инструментам", - рассказал "ВД" начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик. По мере того как правительство сворачивает использование госгарантий (их объем в 2013 г. сократился в 3,4 раза), объемы теневого банкинга также сокращаются. "По итогам первого полугодия 2014 года объем теневого банкинга в Украине упал в 5,7 раза, поскольку в этот период госгарантии вообще не предоставлялись", - говорит Игорь Андрусик.

Один из наиболее "живых" сегментов серого кредитного рынка в Украине  - венчурные фонды (ИСИ закрытого типа, которые осуществляют исключительно частное размещение ценных бумаг собственного выпуска). Благодаря льготной системе налогообложения они часто используются ФПГ для минимизации отчислений в казну, перераспределения финансовых потоков между бизнесами и кредитования аффилированных предприятий. По словам генерального директора Украинского кредитно-рейтингового агентства (UCRA), объем кредитов, выданных венчурными фондами, оценивается примерно в 40 млрд грн. "При использовании венчурных фондов для перераспределения ресурсов внутри группы компаний они получают налоговые преимущества. Дело в том, что этот вид ИСИ выплачивает налог на прибыль только по окончании срока своей работы (при этом ограничения по срокам их деятельности отсутствуют). Осуществляемые фондами кредитные операции в основном применяются для финансирования третьих лиц, связанных с учредителями фондов", - говорит Станислав Дубко.

Процветает в Украине и розничный сегмент теневого кредитования. Поскольку банки заморозили выдачу займов, население активно одалживает деньги в различных финансовых компаниях. По данным Нацфин-услуг, в первом полугодии текущего года рост объемов финансовых кредитов, выданных небанковскими финорганизациями за счет собственных средств, вырос больше чем на 147%, факторинговых операций - на 182%. Правда, при этом почти на треть свернулось администрирование финансовых активов для покупок в группах. Зато увеличился объем средств, привлеченных от доверителей в фонды финансирования строительства: рост составил 15% - до 10,6 млрд грн.

Обороты набирает и нелегальный рынок кредитования. По украинским законам деньги в долг сегодня может предоставлять любое физическое или юридическое лицо. "Сейчас этот вид деятельности становится все популярнее. Серые кредиторы предоставляют займы как частные лица или работают как юридическое лицо, чаще всего ООО. Они обычно не платят с процентов налоги (хотя обязаны это делать), нигде не регистрируются и не лицензируются. Средняя сумма предоставляемых ими кредитов - 20-50 тыс. грн. Поскольку такие займы являются высокорисковыми, проценты по ним гораздо выше, чем в банках", - рассказывает финансовый эксперт Александр Охрименко. Основные клиенты ростовщиков - физические лица и частные предприниматели. Объем средств, которые в текущем году выдали такие кредиторы, оценивается в десятки миллиардов гривень.  Если в 2015 г. рынок банковского кредитования не начнет оживать, объемы этого сегмента обещают удвоиться.

Индейские племена освоили онлайн-кредитование

Хедж-фонды, частные инвестиционные и венчурные компании из Кремниевой долины начали вкладывать деньги в новое направление - интернет-компании, которые предоставляют деньги под высокие проценты. Несмотря на попытки регуляторов спасти американцев от рисков огромных переплат по кредитам, доходное ростовщичество в стране продолжает процветать. Индейские племена не подчиняются законам, поэтому могут устанавливать любые уровни процентных ставок по кредитам. Этот бизнес позволяет им зарабатывать до 700% в год.

Компании-кредиторы работают в сегменте онлайн-операций, поскольку такая организация бизнеса позволяет им действовать от имени индейских племен, договоры с заемщиками заключают в электронной форме. Чаще всего получателями грабительских займов становятся люди с плохой кредитной историей либо невнимательные ротозеи, не утруждающие себя прочтением условий. Потом заемщики сильно удивляются, когда, заняв несколько сотен долларов, оказываются должны несколько тысяч. Регуляторы говорят, что такие компании эксплуатируют лазейку для заманивания своих клиентов в сети большой задолженности, но ничего с этим не делают.

Крупнейшей такой компанией-кредитором в США является American Web Loan. Ее офис располагается в четырех огромных трейлерах, которые стоят за казино 7 Clans Paradise Casino в Оклахоме, принадлежащим племени ото-миссури. Джон Шоттон, глава ото-миссури, утверждает, что его бедное племя нуждается в большей прибыли для финансирования программ по строительству доступного жилья и образования. В целом компании, принадлежащие ото-миссури, генерируют более $100 млн дохода в год.