Странная стабильность. Почему российские биржи не рухнули из-за признания Путиным ОРДЛО

На признание РФ "независимости" оккупированных районов Донецкой и Луганской областей (ОРДЛО) негативно отреагировал рубль и российские биржи. Хотя в России до сих пор точно не определились, в каких границах признали "независимость" так называемых ДНР и ЛНР — в сложившихся границах или в административных границах Донецкой и Луганской областей.

Доллар США 22 февраля вырос во время торгов до 80,57 руб./$, что на 78,5 коп. выше уровня закрытия вчера. Евро при этом подорожало до 91,06 руб./ евро (+90,75 коп.), что является самым высоким значением с апреля 2021 г. На момент закрытия биржи доллар продавался по 79,1 руб.

На старте утренней сессии 22 февраля за минуту торгов рынок акций РФ снизился на 5,44%. Через минуту после открытия индекс МосБиржи составил 2871,7 пункта. Цены большинства "голубых фишек" демонстрировали негативную динамику в пределах 9,5%. В 9:15 по Киеву падение по сравнению с предыдущим днем усилилось до 8,8%.

Подешевели акции многих российских компаний. Акции "Магнита" упали на 9,5%, "Газпрома" — на 9,2%, "МТС" — на 9%, "Сургутнефтегаза" — на 7,4%, "Татнефти" — на 7,2%, Сбербанка — на 6%, "ЛУКОЙЛа" — на 5,2%, "Русала" — на 4,4%, ВТБ — на 4,1%, "Яндекса" — на 3,6%, "Аэрофлота" — на 2,6%. То есть падение наблюдалось в пределах 10%.

Индекс РТС на 12:00 22 февраля упал до отметки 1137,02, или на 5,84% по сравнению с предыдущим днем. В последний раз так низко он был в ноябре 2020 г., но к закрытию торгов вечером 22 февраля даже показал рост около 1,5%. Неужели инвесторы настолько уверены в стабильности российской экономики?

Сырье в выигрыше

Умеренное или небольшое падение акций российских компаний объясняется несколькими причинами. Главная из них — высокие цены на сырье, в частности энергоносители.

Утром 22 февраля сильно выросли котировки нефти, приближаясь к отметке в $100. Апрельские фьючерсы на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures повысились в цене на $1,41, или 1,48%, составив $96,8 за баррель.

Мартовские фьючерсы нефти подорожали и на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи на $2,79, или 3,06% — до $93,86 за баррель.

По-прежнему высокой остается цена на газ. По данным ICE Futures, во вторник, 22 февраля, она выросла более чем на 10% до $908/тыс. куб. м.

"Колебания на российской фондовой бирже спокойно нивелируются бонусами, которые Россия получает в данный момент от торговли энергоносителями, — говорит экономический эксперт Юрий Гаврилечко. — Европа не может сейчас отказаться от российского газа, как и США не могут повлиять на страны ОПЕК и добиться снижения цены на нефть. Цена на нефть будет и дальше расти, потому что высокую инфляцию в США нужно чем-то сдерживать. Соответственно дополнительные напечатанные Штатами доллары за последние годы сейчас отыгрываются в виде повышения стоимости полезных ископаемых и энергоносителей".

Директор Института социально-экономической трансформации Илья Несходовский отмечает, что индексы российских бирж не упали резко, потому что сырье, которые поставляют российские компании, пользуется спросом в мире.

"Некоторые инвесторы верят, что ограничения возможности реализации сырья не будет, — говорит эксперт. — Таким образом, они получат свою прибыль и даже больше. Вследствие этой ситуации может так случиться, что поднимется цена на сырьевые продукты, и уже от этого повышения они еще больше выиграют. Они рассчитывают, что будут прибыльными, поэтому массового сбрасывания нет".

Хорошим примером является никель, цены на который в начале недели поднялись до рекордного уровня за последние 10 лет. На лондонской бирже он торговался по более чем $24 тыс./т. Известно, что на Россию приходится 10% мировых поставок никеля, которые могут прекратиться из-за санкций. Также среди причин подорожания никеля — увеличение спроса на электромобили в Китае.

Илья Несходовский отмечает еще одну причину относительной стабильности на российских биржах — значительное количество акций находится у российских инвесторов, олигархов.

"Конечно, они не продают эти акции, а продают только те внешние инвесторы, которые чувствуют определенную угрозу, что, возможно, все-таки будет что-то ограничено, — говорит эксперт. — На сырьевые продукты санкции сложно ввести, учитывая ситуацию на мировых рынках. Можно ввести санкции против поставки в Россию каких-то технологических товаров. А вот сырье — сложный продукт в контексте санкций. Например, запрет российской нефти для Европы будет катастрофой. Но можно остановить "Северный поток-2". Это не существенная проблема — есть возможность поставки газа в Европу альтернативными путями".

Газопроводы, банки, олигархи

Действительно, важным событием вторника стало заявление канцлера Германии Олафа Шольца об остановке сертификации "Северного потока-2". При этом федеральное министерство экономики переоценит поставки газа в страну. Если газопровод действительно остановят, то у России будут существенные потери — на проект было потрачено 9,5 млрд евро.

"По экономике России это наносит достаточно ощутимый удар, — говорит эксперт в сфере стратегической аналитики Владимир Воля. — Нельзя сказать, что это критический удар, но тем не менее. Австрийские и немецкие политические элиты созрели до того, чтобы использовать СП-2 в качестве инструмента воздействия на политику российского руководства. Я думаю, что сертификация СП-2 как минимум затягивается, кроме того, это может привести к тому, что СП-2 так и не будет запущен".

Многие факторы указывают на то, что надежды инвесторов на несущественные санкции Запада против России могут не сбыться. Санкции будут жестче, чем могли бы быть.

Во вторник, 22 февраля, стало известно, что Великобритания вводит свои санкции против пяти российских банков (банк "Россия", Промсвязьбанк, Генбанк, Черноморский банк реконструкции и развития, Индустриальный сберегательный банк). Предполагается заморозка их активов. Также Британия вводит санкции против российских олигархов Геннадия Тимченко и братьев Ротенбергов — заморозка активов и запрет въезда.

Кроме того, Россию хотят исключить из членства в Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР). Об этом в Facebook сообщил член совета директоров ЕБРР от Украины Артем Шевалев. Он считает, что есть все основания полагаться в этом намерении на поддержку других акционеров банка.

Ожидается, что министры иностранных дел ЕС примут санкции против России в связи с признанием ОРДЛО. И наконец, по сообщениям СМИ, ЕС может остановить торговлю гособлигациями Российской Федерации.

Еще раньше президент США Джозеф Байден подписал новый пакет санкций в связи с признанием так называемых "республик". Предусмотрен запрет на импорт или передачу новых технологий в ОРДЛО, торговлю с ними, а также финансирование или транзакции с субъектами из оккупированного украинского региона.

"Санкции, которые мы увидели от США — это еще не все, — говорит Владимир Воля. — Это санкции, которые можно было ввести моментально, шаблонно, как это было сделано по отношению к Крыму, но конкретные санкции против России, я думаю, США озвучат в ближайшие сутки-двое. США еще не озвучили в полном объеме свою позицию по санкциям. Европейские санкции будут похожими на американские — против большого списка персон, депутатов Госдумы сенаторов, других должностных лиц РФ. Не только СП-2 становится предметом санкций, но и торговля технологической продукцией".

"По-легкому Россия не отделается"

Согласование санкций против России начала и Япония. Они могут быть приняты в случае военного вторжения РФ в Украину. Планируют ограничить экспорт передовых технологий в РФ — полупроводники, технологии, связанные с искусственным интеллектом и робототехникой. Также Япония рассматривает введение санкций в финансовом секторе.

"По-легкому на этот раз Россия точно не отделается, как это было с Крымом и с поддержкой сепаратистов на Донбассе, — говорит Владимир Воля. — Санкции не будут такими масштабными, как это было бы в случае прямой войны, российского вторжения, но тем не менее они не будут такими слабыми и бесхребетными, как ранее. Признание т. н. ЛДНР — это уже выход из Минских соглашений, но есть два отягощающих обстоятельства — введение туда российских войск и пафос Путина с территориальными претензиями к Украине с намеком на то, что это может быть использовано в других частях Восточной Европы".

Также обстоятельствами, отягощающими положение России, эксперт называет постоянные военные учения РФ и ультиматумы Путина.

Относительная стабильность акций российских компаний в понедельник и вторник — не повод для большой радости в Москве. Многие инвесторы ждут, как будет развиваться ситуация и какие еще санкции могут быть введены против РФ. Это может быть блокировка расчетов с компаниями, прекращение иностранных инвестиций и так далее. Санкции Запада в комплексе могут стать угрожающими для России.

"Санкции, которые вводятся Евросоюзом, США, Канадой, Австралией, Японией и так далее — это достаточно серьезное ограничение даже без отключения SWIFTа", — считает Владимир Воля.

Пока что сырьевой характер деятельности российских компаний не пошатнул существенно их акции, но именно этот фактор может не обрадовать в перспективе.

"Страна полностью превратится на сырьевой придаток, — отмечает Илья Несходовский. — Она будет поставлять исключительно сырьевую продукцию. Высокотехнологическую продукцию она поставлять не сможет".