Офшор в Калининграде и расчеты в рублях. Сколько российских олигархов останется после санкций
Над Москвой навис дамоклов меч очередной порции американских санкций. Даже этого достаточно, чтобы держать в постоянном напряжении финансовый и валютный рынки России. В таком же напряжении Запад держит и российских олигархов, чьи активы в иностранных юрисдикциях, в том числе и офшорных, в любой момент могут быть заморожены или арестованы. Безусловно, помимо игры на нервах, новый виток санкционного противостояния будет иметь для России и весьма конкретные последствия в виде сдерживания экономического роста и дальнейшего сокращения и без того уже мизерной российской доли в мировой экономике.
Американские санкции для России: плюс непредвиденные расходы, минус ВВП
В начале апреля список SDN (перечень активов физических и юридических лиц, которые подлежат блокировке в американской юрисдикции, гражданам и компаниям США нельзя вести бизнес с указанными в перечне лицами, физлицам запрещается въезд в США) пополнился еще 24 гражданами РФ и 14 ведущими российскими компаниями. После чего, к примеру, меньше чем за две недели акции "Русала" упали на 70%. И проблема здесь не только в том, что для продукции компании будет закрыт американский рынок. В конце концов, для предприятия Олега Дерипаски это не самая большая проблема. В 2017 г. выручка "Русала" на рынке США составила $1,44 млрд или всего 15% бизнеса компании.
Но попадание в список SDN означает еще и запрет на расчеты в долларах. Что создает для компании большие проблемы по обслуживанию займов, привлеченных на внешних рынках. Общий долг алюминиевого гиганта на сегодняшний день составляет $8,5 млрд. В этом году предстоит погасить порядка $1 млрд а основные выплаты по долгу приходятся на 2021-2024 гг. И на тот момент проблемы с валютой у компании могут быть очень серьезными. Поскольку "Русал" может оказаться практически отрезанным от внешних рынков, а значит, и от валютных поступлений. Ведь принятый в прошлом году закон CAATSA ("О противодействии неприятелям Америки через санкции") делает положение россиян, попавших в список SDN, еще более тяжелым: США теперь следят за операциями таких лиц по всему миру и готовы наказывать их помощников из любых юрисдикций. Аналитики уже говорят о том, что "Русал" может столкнуться с серьезными проблемами реализации своей продукции на европейском рынке.
Отношения с "Русалом" уже приостановили Лондонская биржа металлов и крупнейшие японские сырьевые трейдеры, которые опасаются реакции США за торговые связи со страной и компанией, находящимися под усиленными санкциями. На эти два канала сбыта приходилось почти по 10% продаж "Русала". Профильные эксперты не исключают, что отношения с "токсичным" алюминиевым гигантом могут прервать даже казахские партнеры и "Трансконтейнер" - российский оператор железнодорожных контейнерных перевозок, дабы самим не оказаться в SDN-списке.
Ситуация вокруг "Русала" - лишь показательный пример глубины и степени проблемы, с которой сейчас сталкиваются компании из санкционного списка. Безусловно, ключевые бизнесы будут поддержаны государством. Прежде всего речь идет о протекции в сохранении рынков сбыта, и это не только возможность для опальных компаний поставлять свою продукцию в государственный резерв. Скорее всего, Москва задействует всех своих внешних лоббистов, чтобы не допустить дальнейшего сужения рынков сбыта для предприятий из списка SDN. К тому же в качестве таких лоббистов может выступить и крупный западный бизнес, имеющий контрагентов из санкционного списка. К примеру, по информации The Wall Street Journal, Германия уже заявила о намерении добиться от США послаблений для немецких компаний, которые сотрудничают с российскими опальными компаниями и физлицами. Также не исключено, что будут услышаны просьбы российских компаний перейти на расчеты в евро с иностранными контрагентами (поговаривают, что такие переговоры уже начал все тот же "Русал"). И, конечно же, для своих ключевых отечественных компаний РФ обеспечит возможность рефинансировать валютные долги в госбанках.
Но это может оказаться лишь началом новых больших проблем Москвы. Представитель Госдепа США Хизер Нойерт заявила, что США не отказываются от введения новых санкций против России, хотя пока не готовы объявить о каких бы то ни было ограничительных мерах. Так что следующим шагом вполне может стать запрет на любые операции с российским госдолгом. Соответствующий законопроект уже зарегистрирован в Конгрессе США. Британские же СМИ еще в конце марта сообщили, что премьер Великобритании Тереза Мэй согласилась рассмотреть возможность запрета на продажу Россией своих долговых ценных бумаг на фондовом рынке Лондона.
Конечно, и валютная помощь своим компаниям, и закрытие рынков долгового финансирования для государства в целом - вызовы, с которыми Россия вполне может справиться, даже если действие будущего закона будет распространяться не только на вновь выпускаемые гособлигации, но и на уже находящиеся в обращении. "Россия без проблем сможет сократить заимствования. Размер рублевого долга составляет около $120 млрд доля нерезидентов - примерно $40 млрд. При этом международные резервы РФ составляют порядка $460 млрд. Если будет принято политическое решение, то выкупить долю иностранцев центробанк РФ сможет без особых проблем", - комментирует ситуацию директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев.
Стабильным источником валютных поступлений останутся продажи энергоносителей. Российский бюджет на текущий год рассчитывался исходя из $40 за баррель. Сейчас цена держится у отметки около $70 баррель (максимум с 2014 г.). Однако жестокая необходимость пускать дополнительный доход на тушение санкционного пожара однозначно затормозит экономический рост и раскрутит инфляцию. Что уже подтвердили и свежие отчеты международных рейтинговых агентств.
Затянет ли Москва Беларусь и Казахстан в новый валютный союз
Для Кремля хуже всего то, что Россия не может адекватно отреагировать на посыпавшиеся на нее из Вашингтона санкции. Варианты, которые сейчас активно обсуждаются российскими СМИ, выглядят фантастично. Например, среди возможных мер называются национализация активов американских компаний в России и мораторий на выплату внешних суверенных и корпоративных долгов. "Крупнейшая по объему выручки - это Procter&Gamble (144 млрд руб.). Компания "Эппл Рус", через которую в Россию поставляются iPhone и другая продукция американского производителя, также весьма интереса: ее размер выручки - 124 млрд руб. У "дочки" PepsiCо выручка составляет 121 млрд руб. и т. д. Грубо говоря, размер годовой выручки примерно соответствует стоимости компании. Доля нерезидентов, прежде всего американцев, во free float (акции в свободном обращении) российских компаний составляет 30-35%. Можно заморозить их оборот и, главное, дивиденды. Лето - сезон их выплат - не за горами", - пишет в своем аналитическом отчете Александр Разуваев.
Кремль вряд ли пойдет на такой шаг, опасаясь ухода крупных инвесторов из критически важных для РФ проектов, в том числе реализуемых в рамках соглашений о разделе продукции. А это прежде всего разработки новых нефтяных месторождений. Россия не может позволить себе сокращение добычи энергоресурсов, которые остаются главным источником валютных поступлений в страну.
Не стоит серьезно рассматривать и идею замораживания вложений в американский долг - США такой шаг со стороны России безболезненно переживут. На данный момент РФ вложила в гособлигации США (US Treasuries) $93,8 млрд и по объему влитых средств занимает только 16-е место в мире. Первое место принадлежит Китаю ($1,178 трлн, второе - Японии ($1,06 трлн, третье - Ирландии ($314 млрд).
Пока российское руководство ограничилось заявлением о том, что Москва будет отвечать на санкции Запада в рамках ВТО. А Госдума подготовила законопроект "О мерах воздействия (противодействия) на недружественные действия Соединенных Штатов Америки и (или) иных иностранных государств", который планируется рассмотреть в мае. Документ предусматривает запрет ввоза алкоголя и табака, лекарств, программного обеспечения и технологического оборудования. Ограничения для иностранцев в авиастроении, атомной и ракетно-двигательной отраслях. Также предлагается повысить сборы за аэронавигационное обслуживание иностранных воздушных судов при использовании ими воздушного пространства России, ввести ограничения для иностранных лиц, которые оказывают консалтинговые, аудиторские и юридические услуги. По информации российского "Коммерсанта", вице-премьер Дмитрий Рогозин поручил госкорпорациям "Роскосмос" и "Росатом" временно воздержаться от заключения контрактов с компаниями из стран, которые ввели санкции против РФ.
Эффективность большинства озвученных мер, мягко говоря, сомнительна. Ведь их реализация ударит прежде всего по российской экономике. Главный риск - запрет на импорт программного обеспечения и технологического оборудования в долгосрочной перспективе может привести к еще большей изоляции России и практически не оставит для нее места в будущем раскладе мировой экономики, окончательно закрепив за ней статус сырьевого придатка.
Но это не означает, что РФ готова сдаться без боя. Свои экономические и политические амбиции она постарается реализовать на других рынках, например стран постсоветского пространства. Понятно, речь здесь не идет о 100%-ной компенсации полученного от санкций ущерба. В частности, уже сейчас Москва начинает прощупывать возможность создания альтернативных систем расчетов. В середине апреля стало известно, что госкорпорация "Ростех" и Банк России переходят на национальную Систему передачи финансовых сообщений Банка России, которая позиционируется как национальный аналог SWIFT (крупнейшей межбанковской международной системы безопасного обмена информацией и совершения платежей). Не исключено, что в будущем РФ попытается подтянуть в эту систему и расчеты с контрагентами из стран постсоветского пространства. А оправившись от первого шока от новой порции санкций, Кремль может всерьез задуматься и о реализации идеи введения единой валюты для России, Казахстана и Беларуси.
Обсуждение подобных планов периодически всплывает в российских СМИ. А главное, для их реализации уже сделан первый шаг. Создание единого евразийского центрального банка в Алматы было предусмотрено еще во время создания Евразийского экономического союза в 2014 г. Тогда первый вице-премьер правительства РФ Игорь Шувалов заявил, что создание единого центробанка стран Единого экономического пространства планируется завершить к 2025 г. Единый регулятор прежде всего означает единый эмиссионный центр, то есть единую валюту для всех стран Таможенного союза. Каким образом Москва будет добиваться от партнеров согласия войти в единое валютное пространство - отдельный вопрос.
Куда бежать российским олигархам
Еще одна связанная с санкциями тема, которая остается за рамками широкого обсуждения, - будущее российских олигархов в случае дальнейшего противостояния России и Запада. "Кремлевский доклад" был лишь первым шагом в формировании образа российского бизнеса как "бандитского". Через некоторые время может начаться процесс массовой "экспроприации экспроприаторов", то есть лишения офшорной аристократии ее зарубежных активов", - считает российский экономист, профессор кафедры международных финансов МГИМО Валентин Катасонов. Цена вопроса довольно высокая: только за прошлый год, согласно данным российского платежного баланса, чистый отток капитала составил $31,3 млрд.
Первой атаку на зарубежные активы олигархов может начать Великобритания, где в начале этого года вступил в силу закон о криминальных финансах. По нему владельцы недвижимости и компаний стоимостью более 50 тыс. фунтов стерлингов ($71 тыс.) должны быть готовы дать объяснение происхождению средств либо их имущество будет арестовано. Новый закон распространяется и на "политически значимых лиц". Британские власти говорят, что с особым усердием будут искать именно "русские корни".
Собственно, охоту за нечестно нажитыми финансами Запад активизировал год назад после скандала с "глобальной прачечной" (Global Landromat). Тогда на поверхность всплыла информация о том, что из России было незаконно выведено до $80 млрд а для их отмыва использовались в том числе и 17 крупных британских банков. "Дело Скрипаля" для британских властей - лишь еще один аргумент в пользу ранее взятого курса. Поскольку Британия после инцидента в Солсбери намерена пересмотреть и инвестиционные визы, выданные россиянам до 2015 г., то под прицел могут попасть не только их вложения в недвижимость компании. "Виза инвестора" выдается сроком на три года, а в дальнейшем позволяет претендовать на постоянный вид на жительство и даже гражданство. Чтобы ее получить, необходимо вложить в экономику Великобритании не менее 2 млн фунтов стерлингов. Вкладывать требуется в гособлигации страны или в британские компании (через покупку ценных бумаг).
Точной оценки размера российских активов в Великобритании не существует. Есть лишь общие прикидки вложений в недвижимость. По данным агентства недвижимости Knight Frank, с россиянами (или бывшими россиянами) может быть связана пятая часть элитной недвижимости Лондона. По данным Transparency International U. K., обнародованным в прошлом году, только в Лондоне на "подозрительные деньги" куплено недвижимости на $5,8 млрд. Поэтому только "лондонский конфискат" недвижимости может составить более $1 млрд.
Активизировать поиск сомнительных российских активов могут и США, которые, в отличие от официальной российской статистки, владеют полной информацией о том, сколько, что и кому принадлежит. А потому могут действовать прицельно, причем в рамках уже существующих законов. К примеру, в базе Финансовой разведки США фиксируются все депозиты, принадлежащие нерезидентам, начиная от $50 тыс. Если противостояние продолжится, то при желании те же Великобритания и США вполне могут распространить прицельную охоту на сомнительные активы российского происхождения на подконтрольные им офшорные юрисдикции. С учетом того, что, по данным Tax Justice Network, эти две страны контролируют до 40% мирового офшорного бизнеса, перспективы для российских олигархов вырисовываются не самые радужные.
Кремль уже предложил им альтернативу - возвращение выведенных капиталов в местные офшоры, которые будут созданы в Калининграде и на острове Русский. Тем самым крупному бизнесу был дан сигнал: деньги нужно хранить на родине. Не восприняв его серьезно, российские олигархи рискуют лишиться своих заработков - попавшие под санкции предприятия могут остаться без государственной поддержки или быть безвозмездно национализированы (что более вероятно, учитывая боязнь Владимира Путина народных бунтов). К слову, новый санкционный виток предоставляет Путину неплохой шанс разобраться со своими олигархами, которые также традиционно вызывают у него фобии.
С другой стороны, охота Запада на сомнительные активы с российскими корнями - не менее понятный сигнал дистанцироваться от российского президента. Очевидно, что возвращать капиталы на родину отважатся (или вынуждены будут) разве что приближенные к хозяину Кремля нувориши. Остальные же, оказавшись меж двух огней, вынуждены будут балансировать и быть готовыми в любой момент потерять все.
