Не только Индекс бигмака. Что такое паритет покупательной способности и с чем его едят

Паритет покупательной способности (ППС) – это концепция единой цены, согласно которой на одну и ту же сумму, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах можно приобрести одинаковое количество товаров и услуг. По-английски термин звучит как purchasing power parity (PPP).

Такая логика работает на допущениях:

• валюта используется исключительно для покупки товаров и услуг,
• нет ограничений по перевозке,
• нет дополнительных издержек в процессе торговли: по стоимости и времени доставки, пошлин и т.п.

Другими словами, как в двух киосках на площади цена бутылки воды не должна сильно отличаться, так якобы и в разных регионах не могут те же товары стоить по-разному – как мы увидим это очень условный, хотя и в некоторых случаях полезный вывод.

Суть предположения в том, что американец, получающий, скажем, $1000, может купить приблизительно столько же в США, как и украинец на аналогичную сумму в гривнях (сейчас – около 27 200) у себя дома.

Однако на практике – когда сравниваются разные страны и валюты – так почти никогда не происходит. В нашем примере – на $1000 в США прожить гораздо сложнее, чем в Украине на 27 200 грн по простой причине: в Штатах выше общий уровень цен.

Если же мы действительно хотим на $1000 приобрести одинаковую корзину товаров, скажем в США и Украине, это будет возможно лишь при условии, что мы пересчитаем обменный курс: станем переводить доллары в гривни не 1 к 27, а, например, 1 к 10 (ниже мы приведем более точные оценки).

Такой фиктивный обменный курс, рассчитанный на основе покупательной способности валют к определенному набору товаров и услуг, также называется "паритетом покупательной способности". Далее мы покажем, что в этом втором значении ППС используется при расчете макропоказателей, когда нужно сравнить уровень жизни в разных локациях – регионах и странах.

Прежде всего потому, что отличается стоимость труда на разных рынках, нередко – во много раз.

Здесь стоит пояснить принципиальную разницу в формировании реального курса и расчете ППС. 

Курс валют, который ми видим на табло обменников, определяется главным образом рыночными сделками и транзакциями между резидентами страны и внешним миром. Если на примере Украины, то реальный курс гривни к инвалюте зависит от того, как много иностранцев приобретают наши товары и услуги и как много мы (граждане, бизнес, государство) закупаем за границей. В первом случае иностранцы обменивают свою валюту на гривню, во втором – все происходит наоборот. Таким образом, если спрос на иностранную валюту относительно повышается (импорт больше экспорта) – она дорожает, если относительно понижается (экспорт больше импорта) – она дешевеет, а соответственно, курс гривни растет. Конечно, в реальности все не так просто, и денежные потоки значительно шире – например, инвалюта может поступать в страну в виде кредитов, а уходить путем вывода дивидендов. Один из крупнейших каналов притока валюты в Украину — переводы трудовых мигрантов. Почти полностью отследить эти потоки можно в платежном балансе (у нас его составляет НБУ).

А теперь ключевое: не все товары и услуги продаются за границу, многие – только на внутреннем рынке и как следствие не срабатывает принцип единой цены. Говоря на жаргоне экономистов – есть "торгуемые блага", цены на которые более-менее выравниваются в разных странах, а есть "неторгуемые" – которые зависят от внутреннего баланса спроса и предложения. В основном значительно тяжелее, чем товары, экспортировать и импортировать трудовые услуги. Оно и понятно, чтобы продать велосипед из одной страны в другую – его можно просто отправить, а чтобы отремонтировать – мастеру пришлось бы пересечь границу. Конечно, есть услуги дистанционные (типа поддержки колл-центров) и высокопродуктивные (типа программирования и финансового консалтинга), которые можно оказывать, находясь хоть за тысячи километров от заказчика (иногда с поправкой на часовой пояс), однако в большинстве профессий это невозможно (в том числе из-за миграционного контроля) или просто нерентабельно.

Итак, стоимость труда официантов, парикмахеров, таксистов, мастеров и многих других представителей сферы услуг определяется на локальном рынке. И более того – зарплата наемных работников на предприятиях, даже ориентированных на экспорт, тоже зависит от условий на внутреннем рынке труда. В бедных странах уровень механизации производства, как правильно, ниже, а доля относительно дешевого труда в себестоимости – выше. Таким образом, создание товаров обходится дешевле. Многие из них (особенно продукты питания) в основном продаются на внутреннем рынке. Если страна небогата – то по описанным выше причинам и себестоимость продукции, и покупательная способность там ниже. Потому что, подытожим в двух словах, в экономике расходы одних – это доходы других и наоборот.

Наконец, надо сказать, что на отношение рыночного и "паритетного" курсов валют также влияют валютные спекуляции, уровень процентных ставок, доступность нетрудовых ресурсов на внутреннем рынке, состояние конкурентной среды, требования законодательства и многие другие факторы. Но в основе этой разницы курсов – неодинаковая стоимость труда, то есть "цена людей", а не вещей. 

Поскольку при расчете паритета покупательной способности сопоставляются цены в странах, валюты которых мы сравниваем, важно, какие именно товары и услуги берутся в расчет. Можно взять только то, что покупают люди в обычной жизни (потребительскую корзину). Но если мы хотим сопоставить экономики в целом (а так чаще всего), то должны учесть также инвестиционные товары и даже нерыночные услуги. Понятно, что структура этих благ от страны к стране будет меняться, поэтому подбираются аналогичные или как можно более сопоставимые товары и услуги, затем они объединяются в группы с учетом удельного веса каждой в составе ВВП.

Все это сложные расчеты, которые скоординировано производят статистики из разных стран. Цикл работ по международным сопоставлениям ВВП на основе ППС длится как правило несколько лет. 

Для удобства сравнений уровень цен на американском рынке принимается за базовый, а курс валюты любой страны пересчитывается по ППС к доллару США. 

Показатели, выраженные в деньгах, – от объема производства до доходов населения – могут пересчитываться по паритету покупательной способности, когда полученные данные по разным регионам или странам нельзя сравнить "в лоб" из-за разницы в ценах. Так происходит, если нужно оценить, скажем, не общий объем производства, а советующий ему уровень жизни (в менее богатых странах обычно ниже цены и наоборот).

Итак, этим занимаются глобальные учреждения и организации, включительно со Всемирным банком, МВФ и ОЭСР. В частности, рассчитываются такие показатели по странам:

• ВВП, ППС (GDP PPP),
• ВВП на душу населения, ППС (GDP PPP per capita),
• минимальная зарплата, ППС (minimum wage PPP),
• доля налоговых поступлений в ВВП, ППС (tax revenue to GDP PPP ratio),
• международный уровень бедности, ППС (international poverty line PPP).

Как видим, в этом случае обязательно указывается, что данные представлены с учетом паритета покупательной способности.

Кроме того, к этой концепции прибегают, чтобы спрогнозировать направление движения рыночных курсов валют (если в стране раскручивается инфляция, то и национальная денежная единица, скорее всего, будет обесцениваться на валютном рынке). Но строить прогнозы только на этом не стоит: обменные курсы зачастую весьма далеки от уровня, соответствующего ППС.

Для сравнения уровня жизни в разных уголках мира чаще всего смотрят на объем ВВП, который приходится на одного жителя. При этом разрыв между самыми богатыми и самыми бедными странами по этому показателю может быть не просто в разы, а даже в десятки и сотни раз. Однако стоит учитывать, что большинство благ люди потребляют по месту жительства, а там где меньше доходы, обычно и ниже цены. Значит типичный кениец (на которого по статистике приходится всего $2129 в год) хотя и непомерно беднее норвежца ($81 995), но живет не в 39 раз хуже, как можно было бы вычислить по этим суммам. Так насколько хуже? Для этого мировые аналитические центры пересчитывают показатель ВВП на душу населения по ППС. Приведем некоторые страны из списка МВФ (для наглядности возьмем разные государства как по расположению, так и по доле в мировом производстве). Сравните, что получается:

Как видим, в топовых по доходам странах показатель ВВП на душу населения выше без перерасчета по ППС, а в середине и в конце списка – наоборот (понятно, что в США оба столбца равны, поскольку в основе сравнения лежит покупательная способность доллара на "родном" рынке).

Ремарка: каким бы информативными и в ряде случаев предпочтительным не были показатели, пересчитанные "по паритету" – любое представление сложной действительности одним числом условно и не охватывает всей картины, подробнее – в конце статьи. 

В 2021 г. доллар с учетом ППС "должен" стоить всего 8 грн (в 2020-м было 7,55 грн/$). 

Это по расчетам МВФ, которые обновляются дважды в год в апрельском и октябрьском выпуске World Economic Outlook (Implied PPP conversion rate).

Как упоминалось ранее, глобальный пересчет проводится раз в несколько лет. Его результаты публикует Всемирный банк в специальном исследовании (последнее: Purchasing Power Parities and the Size of World Economies 2017). А МВФ затем ежегодно просто немного "подправляет" этот фиктивный курс по своей методике.

Напомним, что средневзвешенный курс гривни, согласно НБУ, в 2020 г. составлял 26,96 грн/$, в апреле-2021 – 27,93 грн/$, а в июне-2021 – 27,24 грн/$. Таким образом, разница между обычным и "паритетным" курсом украинской валюты к доллару США в последнее время составляет около 3,5 раза или чуть меньше. Обратим внимание, что это, конечно же, соответствует данным МВФ из предыдущего пункта, где ВВП на человека в Украине умножается приблизительно на 3,5 при пересчете по ППС ($3984 и $13943 в год).

Концепция паритета покупательной способности, при всей информативности и элегантности, непроста как для восприятия, так и тем более для расчетов. Что и говорить о новостях, популярной, пусть и деловой прессе – читателю нужен яркий образец. И в 1980-х его нашел журнал The Economist. Вместо "корзины товаров и услуг" относительно которой рассчитывается покупательная способность валют, редакция предложила взять стандартный бургер корпорации McDonald's. Это неслучайный выбор. Во-первых, по ценам на бигмак действительно можно сравнить большинство стран и валют: рестораны крупнейший сети быстрого питания работают по всему миру. Во-вторых, сам бигмак – это не что иное как усеченный, но сбалансированный набор товаров (продукты, электричество и т.д.) и услуг (обслуживающего персонала, аренды, логистики и т.д.), легкая потребительская корзина для сравнения. И в-третьих, практически все ресурсы для производства бигмака закупаются на локальных рынках, а значит хорошо проявляется эффект разницы в ценах: стоимость того же самого бургера может отличаться в разы. 

На момент нашей публикации самое свежее обновление индекса датировано январем 2021 г.

К примеру, бигмак в США стоил 5,66 (эта цена – база сравнения), а в Мексике 54 песо – то есть в два с лишним раза дешевле (по рыночному курсу 20,1 песо/$), следовательно, The Economist считает, что справедливый курс песо к доллару США выше: 9,54 к 1.

Бигмак в Украине в январе стоил 62 грн, то есть на 60,1% дешевле, чем в США (по рыночному курсу на тот период в 28,14 грн/$), следовательно курс гривни к доллару "должен" был составлять 10,95 к 1.

Для удобства можно было бы назвать этот курс так: ППС по бигмаку. Как видим на примере Украины, он заметно, но не критично отличается от рассчитанного МВФ (8 грн/$).

Мы подчеркивали, что денежные показатели пересчитываются с учетом паритета покупательной способности, чтобы корректнее сравнить уровень жизни в разных регионах и странах. Хотя лучше сказать – стоимость жизни. Ведь только лишь высокие доходы (хоть с пересчетом по ППС, хоть без) еще не говорят о том, что жить в каком-то регионе лучше, чем в другом, менее обеспеченном. Невозможно все измерить в денежном эквиваленте, тем более что одна и та же цена еще не означает аналогичное качество товаров. Экономисты, кстати, упорно стараются решить эту проблему, создавая различные композитные рейтинги — к примеру, индекс счастья. Не углубляясь в подробности, скажем, что даже пересчет макропоказателей по ППС отображает уровень (стоимость) жизни не полностью и только если мы фокусируемся на доходах.

Даже если ППС "накидывается" на средние показатели – он не устраняет их недостатки. Например, если в стране высокий уровень неравенства – будет ли средний доход (пусть и пересчитанный по ППС) отображать уровень жизни большинства граждан? Вопрос риторический. Или если в США средний доход немного выше, а рабочая неделя дольше, чем в Нидерландах – можно ли заявить, что в Штатах и живется лучше? Вопрос спорный, даже если взвешивать только два показателя – покупательную способность человека и его личное время.

Ограничения присущи и самому методу ППС. Вот некоторые из них.

Во-первых, метод неточен и очень чувствителен к изменениям в исходных данных – том самом наборе товаров и услуг, стоимость которых специально определяется в каждой стране. Кроме того, не совсем правильно применять один коэффициент ППС и к доходам домохозяйств, и к ВВП, ведь структура последнего, как указывалось выше, заметно отличается от потребительской корзины.

В-вторых, не все граждане проводят жизнь только в своей стране – путешествуя по миру, туристы сразу чувствуют разницу в доходах по рыночному курсу: американец может не раз сходить в ресторан в Киеве за ту же суму, которую он тратит на обед в сравнимом заведении дома, и наоборот. Поэтому некорректно говорить, что пересчет доходов по ППС во всех смыслах лучше отображает сравнительный уровень жизни.

И наконец, если мы хотим сравнить не уровень жизни, а скажем, экономический вес страны на мировой арене, то лучше не пересчитывать макроэкономические данные по паритету покупательной способности. Как правило, развитые страны показывают более высокий номинальный ВВП, чем ВВП на основе ППС, а развивающиеся – наоборот. Так, по первому показателю США остаются самой крупной экономикой, а по второму – на первое место выходит Китай.