Денег хватит на все. Почему МВФ больше не интересны цены на газ в Украине
За последние несколько месяцев не раз доводилось слышать и читать заявления вроде "МВФ не утвердит новую программу сотрудничества с Украиной, потому что...", и дальше перечислялись варианты. Самые различные, в зависимости от того, кто пел эту песню — российские пропагандисты или местные политические оппоненты действующей власти. Однако все вышло иначе: вскоре после принятия бюджета была принята и новая программа сотрудничества МВФ с Украиной. Причем достаточно комфортная для нашей страны.
Нужные деньги в нужное время
Совет директоров MВФ принял программу кредитования stand-by для Украины сроком на 14 месяцев на сумму $3,9 млрд. Одновременно было одобрено решение выделить в рамках этой программы первый транш в размере $1,4 млрд — он должен поступить в Украину до 25 декабря. Решение о дальнейших траншах будет приниматься в мае и в ноябре 2019 г. по итогам оценки успехов Украины в выполнении условий, перечисленных в программе.
Также фонд опубликовал пресс-релиз, в котором, в частности, спрогнозировал значительный рост реального ВВП Украины в течение следующих двух лет. По данным экспертов фонда, номинальный ВВП Украины может увеличиться с нынешних 3,447 трлн до 4,433 трлн грн в 2020 г. А по итогам 2018 г. рост реального ВВП Украины ожидается на уровне 3,3%.
Рассчитанная на 14 месяцев программа сфокусирована на четырех приоритетах:
- продолжение текущей консолидации бюджета с целью дальнейшего уменьшения госдолга;
- снижение инфляции с сохранением гибкого режима валютного курса;
- усиление финансового сектора, содействие восстановлению активов и возрождению банковского кредитования;
- продвижение целенаправленной совокупности структурных реформ, в частности, для совершенствования процессов администрирования налогов, приватизации и управления;
- дальнейший прогресс в антикоррупционных реформах.
Как считает и. о. председателя МВФ Дэвид Липтон, правительство Украины достигло макроэкономической стабильности и роста экономики при поддержке международного сообщества. Разумная фискальная и монетарная политика, гибкий режим обменного курса помогли уменьшить дефицит фискального и текущего счетов. Резервы были частично восстановлены, уверенность в будущем возросла. По его словам, новое соглашение stand-by "обеспечит опору для экономической политики украинской власти в следующем году, сохраняя тенденции экономического роста и способствуя еще более устойчивому росту".
Впрочем, пока сохраняются значительные риски для имплементации этой программы — как внутренние, так и внешние. Но важные шаги для смягчения этих рисков уже сделаны. В их числе — утверждение надежного бюджета-2019, повышение тарифов на газ и отопление, принятие законодательства по совершенствованию управления в государственных банках.
В свою очередь, Министерство финансов Украины указывает, что новая программа stand-by поможет стране поддерживать макростабильность в ближайшие годы, когда она вынуждена преодолевать ряд вызовов, обусловленных российской агрессией, президентскими и парламентскими выборами в 2019-м и необходимостью обеспечить пиковые выплаты по внешнему долгу.
Платить по долгам и не остановить реформы
Вот про долги стоит поговорить подробнее. Владимир Гройсман акцентировал внимание на том, что решение МВФ о предоставлении кредитов Украине позволит ей в 2019 г. уверенно пройти пик по объему запланированных долговых выплат.
Премьер-министр Украины подчеркнул, что за последние годы Украина стабилизировала экономическую ситуацию и показывает экономический рост уже 11 кварталов подряд.
"На 2019 год имеем сбалансированный бюджет и фундамент для перехода на трехлетнее бюджетное планирование. Сотрудничество с международными партнерами дает возможность спокойно пройти следующий год и продолжать реформы", — резюмировал Гройсман.
По его словам, на погашение и обслуживание внешних и внутренних долгов в бюджете Украины на 2019 г. предусмотрено 417 млрд грн (примерно $15,376 млрд) — почти треть всего госбюджета.
А по информации НБУ, на конец первого полугодия 2018 г. госдолг Украины составлял 1,732 трлн грн, или $66,14 млрд, в том числе внешний — $37,52 млрд, совокупный — 1,998 трлн грн, или $76,29 млрд. Валовой внешний долг Украины (долг государства + долги компаний) составляет $113,751 млрд, и это на 1,47%, или на $1,7 млрд, меньше, чем на начало года.
Погашение госдолга Украины в 2019 г. планируется на сумму 272,247 млрд грн, в том числе внешнего долга — 121,767 млрд грн. Еще 145,205 млрд грн будет направлено на обслуживание госдолга, в том числе 56,44 млрд грн — внешнего долга.
Не менее важна сегодня не только возможность спокойно пройти пик долговых выплат, но и то, что МВФ признал: показатели госбюджета Украины на 2019 г. соответствуют согласованным параметрам. Об этом директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард лично сказала в телефонном разговоре президенту Украины Петру Порошенко. Она также подтвердила, что МВФ готов предоставить соответствующую техническую помощь Украине в вопросе реформирования фискальной политики и налогового администрирования.
Украина: отдельные экономические показатели
При этом фонд в новой программе сотрудничества уже не предъявляет жесткие и конкретные требования вроде повышения цен на газ для населения. Теперь там расплывчатое требование "проводить структурные реформы", которое куда проще исполнить без социального напряжения.
Пример — любимое детище Гройсмана, реформа местного самоуправления, которая значительно способствует развитию бизнеса на местах.
Еще один важный момент: МВФ — якорный кредитор для других официальных кредиторов Украины, которые вслед за фондом уже сейчас дают Украине взаймы на особых условиях, недоступных на рынке, отметила министр финансов Оксана Маркарова. Если средства МВФ увеличивают резервы НБУ, то средства Всемирного банка (гарантии на $750 млн) и ЕС ($500 млн) поступают в бюджет Украины и помогают обеспечить макрофинансовую стабильность.
Также и Совет директоров ЕБРР утвердил новую стратегию для Украины, определив приоритеты банка в стране на следующие пять лет. Она согласуется со стратегией МВФ для Украины и должна способствовать приватизации, верховенству права, укреплению энергетической безопасности, усилению финансовой системы. С 2014 г. ЕБРР инвестировал свыше 4 млрд евро в поддержку стабилизации и реструктуризации банковского сектора Украины, способствовал обеспечению энергетической безопасности и реформ для устойчивого развития частного сектора.
Мир в долгах
Напоследок просто немного цифр от того же МВФ о глобальных долговых процессах. По данным фонда, размер мирового долга составляет $184 трлн, около 225% глобального ВВП, или $86 тыс. на человека, при этом $21 трлн, или 11,4%, приходятся на США.
С ростом корпоративных, ипотечных, кредитных и студенческих долгов до рекордных значений многие аналитики рынка высказывают опасения о том, не лопнет ли пузырь мирового долга в ближайшие годы. Нынешняя оценка глобального долга от МВФ почти на $2 трлн больше той, что была озвучена в октябре.
В течение 2017 г. биржевой рынок США демонстрировал уверенный рост. Индекс Доу–Джонса поднялся на более чем 26% с января по декабрь прошлого года, что спровоцировало рост потребительской уверенности, а соответственно, и трат, в том числе в кредит.
В результате в январе долг по кредитным картам в США впервые превысил $1 трлн. А задолженности по студенческим кредитам, которые не погашаются по процедуре банкротства, побили новый рекорд в $1,465 трлн.
Майкл Темпл, директор кредитных исследований компании Amundi Pioneer, заявил, что в ноябре 2018 г. рекордный рост долга и снижение биржевого рынка США стали огромной проблемой, которая может привести к финансовому краху. "Вопрос лишь в том, как много у нас времени до того, как ставки кредитования дойдут до точки, когда они начнут разрушать экономическую активность", — сказал он.
Уровень глобального долга продолжает расти, и если волатильность биржевых рынков продолжится в ближайшие месяцы, то рекордно высокие уровни долгов по кредитным картам, ипотеке и кредитам на образование могут привести к снижению показателей на финансовых рынках, констатируют эксперты МВФ.
Вернемся к цифре в первом абзаце: средний размер мирового долга на каждого жителя Земли — $86 тыс. Размер украинского валового долга (государственный внешний долг плюс негосударственный: банков и компаний) на каждого жителя Украины — $2689. Можем выдохнуть. И не думать, что нам приходится тяжелее всех.