Газ за рубли. Чем завершится авантюра Путина
Россия решила, что будет продавать природный газ в "недружественные страны" только за рубли. Насколько это реально? Как повлияет на газовый рынок и курс российской валюты?
"Газпром" переведет на рубли все контракты на поставку природного газа в "недружественные страны". Назвав доллары и евро скомпрометированными из-за "неисполненных обязанностей США и ЕС перед Россией", Путин поручил правительству и центробанку уже через неделю разработать порядок, по которому иностранные покупатели газа смогут обменивать иностранную валюту на рубли на внутрироссийском рынке.
Например, немецкая компания теперь не сможет просто заплатить "Газпрому" рассчитанную в соответствии с контрактом сумму в евро. Сначала она должна будет конвертировать ее в рубли, а потом провести платеж.
Первая реакция рынков
На самих этих новостях, после заявления Путина, рубль на Мосбирже 23 марта подорожал и завершил день на отметке 97,7 руб./$ (против 103,6 руб./$ в начале торгового дня). 24 марта он еще немного укрепился.
На этом же информационном фоне 23 марта цены газовых фьючерсов с поставкой в апреле на нидерландском хабе TTF взлетели на 18,9% — до 1374,69 за 1000 куб. м газа, а 24 марта составили $1500 за 1000 куб. м. И это свидетельствует о негативных ожиданиях по поставкам.
Золотые покупатели
Основной, а теперь еще и "недружественный" покупатель российского газа — Евросоюз (хотя газ у РФ покупают и другие страны континента, включая Великобританию). По данным Международного энергетического агентства, в прошлом году ЕС импортировал у россиян 155 млрд куб. м (включая СПГ). А за месяц с даты нападения России на Украину, по данным www.beyond-coal.eu, он потратил на российский газ более 11 млрд евро.
В каких валютах европейцы платят "Газпрому"? В основном – в евро (58%) и долларах (39%). Еще до 3% в "недружественных" для РФ фунтах стерлингов. Дело в том, что валюта расчёта прописывается в контрактах. И только в газовых соглашениях с отдельными странами (Болгарией, Сербией и Молдовой) есть опция об оплате в рублях.
Подрыв контрактов
Теперь "Газпром" должен в одностороннем порядке внести изменения в газовые контракты по валюте расчета. Но согласятся ли импортеры? Подавляющее большинство российского голубого топлива в Европу поставляется по долгосрочным договорам, в которых, как мы увидели, оговорена жесткая валюта расчета. В Москве надеются, что Европа, которая по результатам прошлого года примерно на 40% зависела от российского газа, будет сговорчивой. Но не все так просто.
Уже есть несколько громких заявлений, что условие Путина недопустимо. Так, австрийская компания OMV сообщила , что и дальше будет платить в евро, как предусмотрено контрактом. С такой же аргументацией против смены правил игры выступил и министр экономики Германии Роберт Габек. В правительстве Италии также выразили убеждение, что продолжат оплачивать российский газ в евро. А в польской энергокомпании PGNiG заявили, что нет возможности перейти на рубли в расчетах за российский газ.
Нарушение Россией условий долгосрочных контрактов может стать основанием для расторжения их европейцами без последствий в виде оплаты оговоренных объемов газа по принципу "бери или платы". Об этом говорят даже российские аналитики. "Я не исключаю, что значительное количество покупателей российского газа из стран ЕС обратится в Стокгольмский арбитраж с жалобой на это решение. А это может спровоцировать волну международных разбирательств с "Газпромом" и возможные штрафы за нарушение условий долгосрочных контрактов в будущем… [Изменение системы расчетов ] может быть расценена как грубое нарушение условий контракта, что может стать формальным основанием даже для его расторжения", — отметил в комментарии "Газете.ру" эксперт российского Института энергетики и финансов Сергей Кондратьев.
В общем, можно не сомневаться, что новые требования Путина побудят ЕС быстрее переориентироваться на поставки энергоресурсов из других стран в среднесрочной перспективе. Директор консалтинговой компании "ExPro Украина" Геннадий Кобаль прогнозирует, что полностью избавиться от доли России в европейском импорте природного газа можно будет не ранее 2024 г., хотя в текущем году она еще останется крупнейшим поставщиком голубого топлива на континент.
Так что же будет с закупками российского газа сейчас?
Переход на рубли: быть или не быть
Ресурс в газовых хранилищах в Европе иссякают, и максимум в июне нужно начинать их заполнять. Удастся ли России продавить европейцев на расчеты в рублях? В аналитических кругах есть консенсус, что без российского газа Европа не сможет подготовиться к следующему отопительному сезону. Однако существуют разные мнения по поводу того, станут ли европейские компании массово оплачивать голубое топливо рублями.
Отказаться от российского газа ЕС в 2022-2023 гг. не сможет, поэтому согласится оплачивать его в рублях, считает исполнительный директор Института будущего Вадим Денисенко. "Теоретически, в перспективе 3-4 лет, можно резко снизить (более чем на половину) объемы потребления российского газа. Это прекрасно понимают в Кремле, и сейчас они пошли ва-банк. Логика Путина очень проста: надо выиграть экономический и политический бой сейчас. А с тем, что будет потом, разберемся потом".
При нынешних раскладах европейцы, скорее всего, пойдут на условия Путина по поводу рублевых расчетов за природный газ, считает и финансовый аналитик Алексей Кущ. Однако, по его мнению, в случае эскалации войны в Украине, если ЕС будет вынужден наложить эмбарго на импорт углеводородов из РФ, Путин сможет сделать вид, что это он отказался от торговли с Европой.
В свою очередь Геннадий Кобаль отмечает, что самой России очень важно сохранить валютные доходы от продажи газа в Европу, а также рабочие места в отрасли. Так что эксперт ожидает, что на рублевые расчеты удастся перевести лишь некоторых европейских покупателей — 5-10%. При этом речь идет о полюбовных договоренностях в рамках новых контрактов. "Единственный вариант, когда торговля за рубли может привлечь европейские компании — это если россияне будут давать большую скидку. Это единственная возможность увидеть расчеты в рублях", – считает Геннадий Кобаль.
Раздвоение деревянного
Но как будет происходить оплата в рублях и, главное, зачем это Путину? Казалось бы, как ни заводи валюту в страну, все равно не заработаешь больше, чем стоит газ. Сейчас "Газпром" получает деньги от европейских покупателей, при этом он должен продавать 80% своей валютной выручки. В определенном смысле переход на рублевые расчеты за газ аналогичен указанию "Газпрома" продавать все 100% валютных доходов, возможно, поэтому рубль начал укрепляться после заявления Путина.
Однако что произойдет, если Россия добьется своего? Официальный механизм оплаты, напомним, еще разрабатывается российским центробанком. Важны технические подробности таких расчетов, потому что через них будут формироваться два курса рубля. Как это будет работать — нам объяснил Алексей Кущ.
К примеру, европейский трейдер хочет приобрести газ. Но он не сможет открыть счет в российском банке, чтобы купить рубли на российском межбанковском валютном рынке. Вместо этого трейдер даст своему европейскому банку, имеющему корреспондентские отношения с российским банком, заявку на покупку рублей. Полученные суммы в российской валюте уже можно будет перечислить по назначению. Это будет внешний контур обращения российской валюты, который пан Кущ называет офшорным рублем. В результате этих сделок на балансе российского банка появятся евро.
"На внутренний контур, назовем его оншорный рубль, эта валюта будет поступать по мере того, как этот российский банк, чтобы привести в соответствие свой норматив открытой валютной позиции, будет вынужден частично продавать евро на российском межбанковском валютном рынке".
По прогнозу Алексея Куща, офшорный рубль будет на 20-30% дороже оншорного.
Изменение курсовой модели посредством внедрения рублевых расчетов на газ будет означать перемещение средств в частный сектор.
"Это фактически приватизация нефтегазовых доходов. Если раньше нефтегазовые доходы хотя бы частично попадали в резервы центрального банка, в Фонд национального благосостояния, то сейчас они будут накапливаться в этих банках", — пояснил Кущ.
Можно говорить о том, что таким образом валюта перенаправляется в российскую банковскую систему, но в этом есть минусы для экономики.
"Центробанк РФ фактически теряет механизмы валютных интервенций для поддержания курса рубля. То есть у него остается только регулирование рублевой ликвидности и базовая ставка… Рубль будет очень волатильный, сезонно изменчивый. И будет тенденция на девальвацию в долгосрочной перспективе. Хотя в краткосрочной рубль будет укрепляться", – считает Алексей Кущ.
Следовательно, решение Путина о переводе расчетов за газ на рубли, безусловно, стало важным событием как на энергетическом рынке континента, так и на финансовом рынке России. Но это не революционный шаг. Тактически он может немного укрепить рубль, но не приведет к большому всплеску спроса на российскую валюту и в среднесрочной перспективе лишь ускорит процесс отказа Европы от российских углеводородов. Что же касается возможных продаж других российских товаров за рубли, на что также намекнул Путин и о чем уже заявил глава Роскосмоса, то склонить иностранных покупателей к этому будет еще труднее: в отличие от природного газа другие экспортные товары РФ, даже нефть, легче заменить на мировом и региональном рынках.
